2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)解析:利潤(rùn)分配的因素
利潤(rùn)分配因素
利潤(rùn)分配因素包括:法律因素、公司因素、股東因素、其他因素。
(一)公司因素
現(xiàn)金流量:公司在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí),要保證正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的需求,以維持資金的正常周圍,使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得以有序進(jìn)行。
資產(chǎn)的流動(dòng)性:資產(chǎn)流動(dòng)性較低的公司往往支付較低的股利。
盈余的穩(wěn)定性:一般來(lái)講,公司的盈余越穩(wěn)定,其股利支付水平也就越高。
投資機(jī)會(huì):有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)股利,缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司,傾向于支付較高的股利。此外,如果公司將留存收益用于再投資所得報(bào)酬低于股東個(gè)人單獨(dú)將股利收入投資于其他投資機(jī)會(huì)所得的報(bào)酬時(shí),公司就不應(yīng)多留存收益,而應(yīng)多發(fā)股利。
籌資因素:如果公司具有較強(qiáng)的籌資能力,隨時(shí)能籌集到所需資金,那么它會(huì)具有較強(qiáng)的股利支付能力。
舉債能力:具有較強(qiáng)的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策,而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
其他因素:不同發(fā)展階段、不同行業(yè)的公司股利支付比例會(huì)有差異。
(二)法律因素
資本保全約束:不能用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。
資本積累約束:規(guī)定公司必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金,股利只能從企業(yè)的可供分配利潤(rùn)中支付。
超額累積利潤(rùn)約束:如果公司為了避稅而使得盈余的保留大大超過(guò)了公司目前及未來(lái)的投資需要時(shí),將被加征額外的稅款。
償債能力約束:要求公司考慮現(xiàn)金股利分配對(duì)償債能力的影響,確定在分配后仍能保持較強(qiáng)的償債能力,以維持公司的信譽(yù)和借貸能力,從而保證公司的正常資金周轉(zhuǎn)。
(三)股東因素
控制權(quán):為防止控制權(quán)的稀釋,持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金,少分股利。
穩(wěn)定的收入:依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。
避稅:高股利收入的股東出于避稅考慮,往往反對(duì)發(fā)放較多的股利。
(四)其他因素
債務(wù)契約:如果債務(wù)合同限制股利支付,公司只能采取低股利政策。
通貨膨脹:在通貨膨脹時(shí)期,企業(yè)一般會(huì)采取偏緊的利潤(rùn)分配政策。
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