2014年中級會計職稱《中級財務(wù)管理》第二章：資本資產(chǎn)定價模型

　　2014年中級會計職稱紙筆考試時間為10月25日、26日，為了讓中級會計職稱考生有更加充足的時間備考，環(huán)球網(wǎng)校精心為大家分享了中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》科目的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。

　　資本資產(chǎn)定價模型(CAPM模型)

　　1.基本原理

　　某項資產(chǎn)的必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率=無風(fēng)險收益率+β×(市場組合的平均收益率-無風(fēng)險收益率)

　　資產(chǎn)組合的必要收益率=無風(fēng)險收益率+資產(chǎn)組合的β×(市場組合收益率-無風(fēng)險收益率)

　　2.證?市場線(SML)

　　SML就是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線。

　　3.證券資產(chǎn)組合的必要收益率

　　證券資產(chǎn)組合的必要收益率也可以通過證?市場線來描述：

　　資產(chǎn)組合的必要收益率=Rf+βp×(Rm-Rf)

　　此公式與前面的資產(chǎn)資本定價模型公式非常相似，它們的右側(cè)唯一不同的是β系數(shù)的主體，前面公式中的β系數(shù)是單項資產(chǎn)或個別公司的β系數(shù);而這里的βp則是資產(chǎn)組合的β系數(shù)。

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