2013年咨詢工程師《宏觀經(jīng)濟(jì)》精講(87)

　　(二)債券市場(chǎng)的功能$lesson$

　　1.融資功能

　　作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，債券市場(chǎng)具有使資金從資金剩余者流向資金不足者，為資金需求者籌集資金的功能。

　　2.資金流動(dòng)導(dǎo)向功能

　　在以風(fēng)險(xiǎn)厭惡型理性投資者為主的債券市場(chǎng)中，資金將向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。

　　3.宏觀調(diào)控功能

　　作為貨幣政策主要工具之一的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，就是通過中央銀行在證券市場(chǎng)上買賣國(guó)債等有價(jià)證券，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標(biāo)。

　　四、股票市場(chǎng)

　　(一)股票市場(chǎng)的分類

　　1.根據(jù)市場(chǎng)的功能，股票市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

　　股票發(fā)行市場(chǎng)是有限責(zé)任公司發(fā)行股票融資的場(chǎng)所，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資的機(jī)會(huì)。由于發(fā)行活動(dòng)是股票市場(chǎng)一切活動(dòng)的源頭和起始點(diǎn)，故又稱發(fā)行市場(chǎng)為“一級(jí)市場(chǎng)”。

　　股票流通市場(chǎng)是已發(fā)行股票在投資者之間轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，又稱“二級(jí)市場(chǎng)”。流通市場(chǎng)一方面為股票持有者提供流動(dòng)性，即股票變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，另一方面又為投資者提供投資股票的機(jī)會(huì)。與發(fā)行市場(chǎng)的一次性投資行為不同，在流通市場(chǎng)上股票可以不斷地進(jìn)行交易。

　　發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，流通市場(chǎng)又是發(fā)行市場(chǎng)得以存在和發(fā)展的條件。發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)是相互依存、互為補(bǔ)充的整體。

　　2.根據(jù)市場(chǎng)的組織形式劃分，股票市場(chǎng)可分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)

　　l股票場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是股票集中交易的場(chǎng)所，即股票交易所。

　　股票場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在股票交易所以外的各證券交易機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上進(jìn)行的股票交易市場(chǎng)，所以也叫做柜臺(tái)交易市場(chǎng)。國(guó)際上最著名的場(chǎng)外交易市場(chǎng)是美國(guó)的納斯達(dá)克(NASDAQ)市場(chǎng)。

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