2012年咨詢工程師《方法與實(shí)務(wù)》精講(20)

　　4、支付意愿法：在完善的市場(chǎng)中市場(chǎng)價(jià)格可正確反映消費(fèi)者支付意愿。$lesson$

　　5、機(jī)會(huì)成本法：充分市場(chǎng)機(jī)制下，機(jī)會(huì)成本表現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)格。機(jī)會(huì)成本：用于投資項(xiàng)目的某種資源若不用于本投資項(xiàng)目而用于其他替代機(jī)會(huì)，在所有機(jī)會(huì)中所能獲得的最大國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益。

　　二、特殊投入物影子價(jià)格計(jì)算方法 ――勞動(dòng)力、土地、自然資源

　　(一)影子工資：投資項(xiàng)目工資成本的影子價(jià)格，該項(xiàng)目所雇傭的工人在沒(méi)有該項(xiàng)目的情況下，從事其他工作對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

　　1、機(jī)會(huì)成本法：項(xiàng)目所用勞動(dòng)力在其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所能創(chuàng)造的最大效益。與勞動(dòng)力技術(shù)熟練程度和供求狀況有關(guān)。通常把非熟練勞動(dòng)力影子工資定的比其他實(shí)際工資低的多;

　　認(rèn)為熟練勞力是原來(lái)有工作的且稀缺的;勞力是從農(nóng)村或其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的，影子工資是該勞力對(duì)原有產(chǎn)出所做的邊際貢獻(xiàn)。

　　2、凈勞工國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 = 人工的社會(huì)耗費(fèi) ―(個(gè)人消費(fèi)水平 ― 人工邊際生產(chǎn)力)= 成本 ― 收益

　　(二)土地國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用 = 土地機(jī)會(huì)成本 + 新增資源消耗。

　　機(jī)會(huì)成本：按該土地最好可行替代用途的凈國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)算。新增資源消耗：拆遷費(fèi)和安置費(fèi)。

　　地塊的地理位置是關(guān)鍵。市區(qū)內(nèi)、郊區(qū)土地可取市場(chǎng)價(jià)格;農(nóng)村土地按機(jī)會(huì)成本。 P19

　　某公司經(jīng)營(yíng)了一個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)，過(guò)去十多年已經(jīng)累計(jì)投資了120億元建設(shè)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。公司現(xiàn)在決定對(duì)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的某一局部線路進(jìn)行更新改造，該線路過(guò)去已經(jīng)投資了2.5億元，

　　目前需要追加投資8000萬(wàn)元，以緩解該局部網(wǎng)絡(luò)的瓶頸限制，提高系統(tǒng)的整體功能。請(qǐng)問(wèn)，對(duì)于該電信項(xiàng)目的改擴(kuò)建工程，是否需要將過(guò)去投資納入該項(xiàng)目投資決策的現(xiàn)金流量分析中?

　　不需要。因?yàn)檫^(guò)去的投資，無(wú)論是整個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的120億元的投入，還是與本次改擴(kuò)建項(xiàng)目有關(guān)的局部網(wǎng)絡(luò)的2.5億元投入，都是過(guò)去發(fā)生的，屬于沉沒(méi)成本支出。

　　一旦公司的某項(xiàng)費(fèi)用已經(jīng)發(fā)生了，這項(xiàng)支出就與將來(lái)的任一投資決策無(wú)關(guān)。對(duì)于該電信項(xiàng)目，主要是通過(guò)增量分析，評(píng)價(jià)新增8000萬(wàn)元的資金投入，能夠帶來(lái)多大的新增收益，從而分析新增投資的盈利能力。

　　某企業(yè)集團(tuán)計(jì)劃擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍，計(jì)劃新上一個(gè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目的實(shí)施，將需要儲(chǔ)存大量的原材料，需要一個(gè)倉(cāng)庫(kù)。該公司目前正好有一個(gè)閑置的倉(cāng)庫(kù)可以滿足項(xiàng)目的需要。

　　該倉(cāng)庫(kù)是過(guò)去投資建設(shè)的。請(qǐng)問(wèn)，在進(jìn)行該項(xiàng)目的投資決策時(shí)，是否應(yīng)該將倉(cāng)庫(kù)的成本計(jì)入項(xiàng)目的現(xiàn)金流量中?

　　應(yīng)該。因?yàn)閭}(cāng)庫(kù)的使用并不是免費(fèi)的，它存在機(jī)會(huì)成本。這項(xiàng)成本相當(dāng)于，假如不投資該項(xiàng)目時(shí)把倉(cāng)庫(kù)租賃出去或賣(mài)掉所能夠獲得的現(xiàn)金收入。同時(shí)應(yīng)該注意，不應(yīng)將倉(cāng)庫(kù)的歷史成本算入本項(xiàng)目的現(xiàn)金流出。

　　如果該倉(cāng)庫(kù)的機(jī)會(huì)成本為零，那么倉(cāng)庫(kù)的成本按零計(jì)入本項(xiàng)目的現(xiàn)金流量中。

　　第八章 經(jīng)濟(jì)比較和優(yōu)化方案

　　第一節(jié) 方案經(jīng)濟(jì)比較

　　一、作用：技術(shù)政策、發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃制定和項(xiàng)目評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容，是項(xiàng)目評(píng)價(jià)的核心內(nèi)容。

　　二、原則：1、重大基礎(chǔ)設(shè)施和公益項(xiàng)目的方案比較，應(yīng)通過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)確定

　　2、方案比較遵循效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致;

　　3、應(yīng)注意可比性(服務(wù)年限、基礎(chǔ)資料、設(shè)計(jì)密度、經(jīng)濟(jì)計(jì)算法)

　　三、互訴方案經(jīng)濟(jì)比較――按方案間關(guān)系分類：獨(dú)立、互補(bǔ)、互斥

　　動(dòng)態(tài)分析法：差額投資內(nèi)部收益率法、現(xiàn)值比較法、年值比較法、最低價(jià)格法、效益/費(fèi)用法

　　靜態(tài)分析法：差額投資收益法、差額投資回收期法、計(jì)算費(fèi)用法

　　(一)差額投資內(nèi)部收益法 差額投資內(nèi)部收益率：2種方案各年凈現(xiàn)金流量差額現(xiàn)值和為0的折現(xiàn)率

　　當(dāng)ΔFIRR>財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或要求ic;ΔEIRR>is，投資大的方案所耗費(fèi)的增量投資內(nèi)部收益率>要求的基準(zhǔn)值，以投資大的方案優(yōu)。

　　(二)現(xiàn)值比較法：把方案經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)收益和費(fèi)用按ic或is折算成單一現(xiàn)值比較。

　　1、凈現(xiàn)值法：在不考慮非經(jīng)濟(jì)因素下，目標(biāo)決策簡(jiǎn)化為同等風(fēng)險(xiǎn)水平下盈利最大化。

　　NPV(i)=Σ(年銷(xiāo)售收入S―年全部投資I―年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用C?+ 固資余值Sv + 流動(dòng)資金W)t(P/F，i，t)

　　2、費(fèi)用現(xiàn)值比較法：效益(基本)相同，又難以具體估算效益的方案比較

　　PC =Σ(I+C―Sw―W)(P/F，i，t) ――服務(wù)年限相同方案直接比較

　　服務(wù)年限不同方案采用研究期法比較：①不考慮短年限方案壽命終了后的未來(lái)時(shí)間及經(jīng)濟(jì)效果;

　?、诳紤]終了后可預(yù)見(jiàn)的接替項(xiàng)目，以彌補(bǔ)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)產(chǎn)品的需要。接替工程投資、成本一并考慮，研究期為2方案最小公倍數(shù)。

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