2024年cpa考試財(cái)管高頻考點(diǎn)：第七章企業(yè)價(jià)值評估

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2024年cpa考試財(cái)管高頻考點(diǎn)：第七章企業(yè)價(jià)值評估

………………………………………真題演練………………………………………

【多選題】下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的說法中,正確的有( )。(2022年)

A.股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于企業(yè)的實(shí)體價(jià)值減去長期負(fù)債的公允價(jià)值

B.公司進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)后的股權(quán)現(xiàn)金流量增長率等于實(shí)體現(xiàn)金流量增長率

C.股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時(shí)其現(xiàn)值等于股利現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.股權(quán)現(xiàn)金流量通常使用加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

【答案】BC

【解析】股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(即股權(quán)價(jià)值)=實(shí)體價(jià)值-凈債務(wù)價(jià)值，凈債務(wù)價(jià)值是償還債務(wù)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,而不是長期負(fù)債的公允價(jià)值。選項(xiàng)A錯誤。公司進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)后,股權(quán)現(xiàn)金流量、實(shí)體現(xiàn)金流量均與營業(yè)收入同比增長，選項(xiàng)B正確。股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資者的現(xiàn)金流量，如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值和股利現(xiàn)金流量現(xiàn)值相等。選項(xiàng)C正確。折現(xiàn)率和現(xiàn)金流量要相互匹配。股權(quán)現(xiàn)金流量要用股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實(shí)體現(xiàn)金流量是用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)。選項(xiàng)D錯誤。

【多選題】下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中，正確的有( )。(2022年)

A.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值歸全體股東享有

B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各項(xiàng)資產(chǎn)的公允價(jià)值之和

C.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和

D.企業(yè)一旦改變資產(chǎn)的組合方式或使用方式,其價(jià)值可能會發(fā)生變化

【答案】CD

【解析】企業(yè)的實(shí)體價(jià)值扣除凈債務(wù)的價(jià)值才是歸屬于股東的股權(quán)價(jià)值,選項(xiàng)A錯誤;企業(yè)實(shí)體價(jià)值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機(jī)整體的價(jià)值，整體不是各部分的簡單相加,而是來源于要素的結(jié)合方式,選項(xiàng)B錯誤。

【多選題】下列關(guān)于企業(yè)公平市場價(jià)值的說法中,正確的有( )。(2017年)

A.企業(yè)公平市場價(jià)值是企業(yè)控股權(quán)價(jià)值

B.企業(yè)公平市場價(jià)值是企業(yè)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

C.企業(yè)公平市場價(jià)值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價(jià)值

D.企業(yè)公平市場價(jià)值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機(jī)整體的價(jià)值

【答案】BD

【解析】從少數(shù)股權(quán)投資者來看，V(當(dāng)前)是企業(yè)股票的公平市場價(jià)值，對于謀求控股權(quán)的投資者來看，V(新的)是企業(yè)股票的公平市場價(jià)值，選項(xiàng)A錯誤;企業(yè)的公平市場價(jià)值應(yīng)該是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價(jià)值和清算價(jià)值中的較高者，選項(xiàng)C錯誤。

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