注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風險管理》考點：企業(yè)面對的外部風險

　　企業(yè)面對的外部風險

　　外部風險分為：社會文化風險、政治風險、法律風險與合規(guī)風險、技術(shù)風險、自然環(huán)境風險、市場風險、產(chǎn)業(yè)風險、信用風險。

　　1.社會文化風險

　　(1)定義：文化風險是指文化這一不確定性因素的影響給企業(yè)經(jīng)營活動帶來損失的可能。

　　(2)類別：從文化風險成因來看，文化風險存在并作用于企業(yè)經(jīng)營的更深領(lǐng)域，主要有以下方面：

　　①跨國經(jīng)營活動引發(fā)的文化風險。

　　②企業(yè)并購活動引發(fā)的文化風險。

　?、劢M織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風險。

　　2.政治風險

　　(1)定義：政治風險是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。政府的不作為或直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風險。政治風險也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風險。

　　(2)類別：政治風險常常分為兩大類：宏觀政治風險和微觀政治風險。

　?、俸暧^政治風險對一國之內(nèi)的所有企業(yè)都有潛在影響。如“恐怖活動”、“內(nèi)戰(zhàn)”或“軍事政變”等。

　?、谖⒂^政治風險僅對特定企業(yè)、產(chǎn)業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響。如設(shè)立新的監(jiān)管機構(gòu)或?qū)Ρ緡鴥?nèi)的特殊企業(yè)征稅。另外，當?shù)貥I(yè)務(wù)合作伙伴如果被政府發(fā)現(xiàn)有不當行為，也會對本企業(yè)產(chǎn)生不利的影響。

　　【相關(guān)鏈接1】跨國并購中常見的政治風險

　　(1)政策變動風險。

　　比如，吉利公司2005年計劃在馬來西亞制造、組裝和出口吉利汽車，當生產(chǎn)準備工作一切就緒并準備年底正式開工時，馬來西亞政府出于保護本國汽車產(chǎn)業(yè)的目的，突然宣布新進入的汽車品牌在該國生產(chǎn)的汽車不能在該國銷售，必須100%出口。這一政策變動使吉利公司蒙受巨大損失。

　　(2)歧視性干預(yù)風險。

　　比如，2005年中海油收購美國優(yōu)尼科公司本是一次正常的商業(yè)活動，卻被某些美國政客和媒體炒作成威脅美國國家安全的政治行為，最后由國會出面，在收購行動中設(shè)置種種障礙，迫使中海油放棄收購計劃。

　　(3)恐怖襲擊風險。

　　如2004年就發(fā)生了在阿富汗的11名中國工人于睡夢中遭襲擊身亡、在巴基斯坦的中國工程師遭綁架和殺害等恐怖襲擊事件。

　　(4)國有化風險。

　　如2006年4月，厄瓜多爾議會就通過了一項石油改革法案，規(guī)定包括中國企業(yè)在內(nèi)的所有外國公司必須將利潤的50%交給厄瓜多爾政府，政府根據(jù)修改后的《石油法》同外國公司重新進行石油合同的談判。這幾年，我國在委內(nèi)瑞拉、秘魯、厄瓜多爾、巴西、古巴等拉美國家進行能源項目投資時，遭遇這類國有化風險的情況非常多。

　　(5)戰(zhàn)爭動亂風險。

　　如，蘇丹是我國最大的國外石油投資所在地，也是我國的友好合作國家。但是自1956年蘇丹獨立以來，除了從1972至1982年這十年之外，蘇丹的內(nèi)戰(zhàn)到今天都沒停過，投資安全系數(shù)極低。這對已在該國投下巨資的中石油來說，一直為所投項目憂心忡忡，不敢過多增加投資。

　　(6)勞工風險。

　　以秘魯為例，1992年首鋼集團斥資近1.2億美元收購秘魯鐵礦公司。然而，并購后，公司面臨的勞資糾紛不斷。由于秘魯工會勢力很大，且工會在企業(yè)經(jīng)營狀況之外，更關(guān)注提高“會員”工資和福利待遇，而一旦工會要求得不到滿足就組織罷工。然而，對此狀況，首鋼在收購前并無所知。再如韓國的民眾意識和工會力量比較強，韓國的教師工會甚至已經(jīng)敦促其會員告知他們的學(xué)生：自由貿(mào)易會加劇貧窮和不平等，并且會破壞環(huán)境。因此韓國人總體對全球化持懷疑態(tài)度，并且對商界不信任。韓國民眾不僅認為本國的資金已經(jīng)足夠，不歡迎外國資本、產(chǎn)品進入韓國市場，對韓國對外投資導(dǎo)致的國內(nèi)就業(yè)崗位減少也持反對態(tài)度。這給京東方收購韓國現(xiàn)代電子生產(chǎn)線和上汽集團控股韓國雙龍帶來了一定的困難。

　　(3)產(chǎn)生的源頭：①政府推行有關(guān)外匯管制;②進口配額和進口關(guān)稅;③當?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結(jié)構(gòu)等的規(guī)定;④對外國企業(yè)征收額外稅收;⑤在當?shù)劂y行借款受到限制;⑥沒收資產(chǎn)等。

　　3.法律風險與合規(guī)風險

　　(1)定義：法律風險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。

　　合規(guī)風險是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準則或相關(guān)標準而給企業(yè)信譽帶來的損失的可能性。

　　(2)類別：法律風險通常包括以下三方面：

　?、俜森h(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等;

　　②市場主體自身法律意識淡薄，在經(jīng)營活動中不考慮法律因素等;

　?、劢灰紫鄬Ψ降氖?、違約或欺詐等。

　　(3)區(qū)別：合規(guī)風險側(cè)重于行政責任和道德責任的承擔，而法律風險則側(cè)重于民事責任的承擔。

　　4.技術(shù)風險

　　(1)定義：技術(shù)風險就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身的復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性，包括純技術(shù)風險及其他過程中由于技術(shù)方面的因素所造成的風險。

　　(2)類別：從技術(shù)活動過程所處的不同階段考察，技術(shù)可以劃分為技術(shù)設(shè)計風險、技術(shù)研發(fā)風險和技術(shù)應(yīng)用風險。

　　5.自然環(huán)境風險

　　(1)定義：自然環(huán)境風險，是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔損失的風險。

　　(2)類別：①企業(yè)自身對自然環(huán)境造成的直接影響;②企業(yè)與客戶和供應(yīng)商之間的聯(lián)系而對自然環(huán)境造成的間接影響。

　　【相關(guān)鏈接4】跨國并購中的環(huán)境保護要求追加投資的風險

　　拉美主要油氣生產(chǎn)國近年來愈發(fā)重視環(huán)境保護問題。拉美國家或非政府組織在環(huán)境保護方面提出的新條件，將使中國在拉美的投資項目面臨追加投資的風險。

　　6.市場風險

　　依據(jù)《中央企業(yè)全面風險管理指引》，市場風險可以考慮以下幾個方面：

　　(1)產(chǎn)品或服務(wù)的價格及供需變化帶來的風險。

　　(2)能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風險。

　　(3)主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風險。

　　(4)稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化帶來的風險：

　?、俣愂诊L險指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風險。

　　②利率風險是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風險。

　　③匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。

　　④股票價格風險影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價格相聯(lián)系的。

　?、轁撛谶M入者、競爭者與替代品的競爭帶來的風險。

　　【相關(guān)連接5】風險敞口

　　風險敞口，也稱為風險暴露，是指未加保護的風險。

　　舉例說明：甲公司收入的是日元，但甲公司有一筆美元的借款要還，如果甲公司對此沒有做任何對沖的交易(比如遠期外匯買賣或貨幣互換等)，那么，甲公司就有了一個日元對美元的匯率風險敞口。

　　7.產(chǎn)業(yè)風險

　　(1)定義：產(chǎn)業(yè)風險是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風險。這一風險與企業(yè)選擇在哪個產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營直接相關(guān)。

　　(2)影響因素：

　　在考慮企業(yè)可能面對的產(chǎn)業(yè)風險時，以下幾個因素是非常關(guān)鍵的：①產(chǎn)業(yè)(產(chǎn)品)生命周期階段。②產(chǎn)業(yè)波動性。③產(chǎn)業(yè)集中程度。

　　8.信用風險

　　定義：企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)，并將其提供給客戶，同時企業(yè)會允許客戶一定時間內(nèi)付款，這一過程被稱為賒欠。賒欠會產(chǎn)生不予支付的風險。因而，客戶信用風險主要體現(xiàn)為對方在賬款到期時不予支付的風險。而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要各種生產(chǎn)要素的提供，如果供應(yīng)商不能按照雙方合同或協(xié)議的要求按時、保質(zhì)、保量地提供這些生產(chǎn)要素，就產(chǎn)生了供應(yīng)商的信用風險。

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