2018年房地產(chǎn)估價(jià)師《經(jīng)營與管理》重點(diǎn)講解：應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法決策時(shí)需注意的問題
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第七章 風(fēng)險(xiǎn)分析與決策
第六節(jié) 房地產(chǎn)投資決策中的實(shí)物期權(quán)方法
應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法決策時(shí)需注意的問題：
(一)注意實(shí)物期權(quán)方法與傳統(tǒng)投資決策方法的有機(jī)結(jié)合
實(shí)物期權(quán)方法與傳統(tǒng)投資決策方法是一個(gè)相互補(bǔ)充的關(guān)系，都有各自的適用條件、應(yīng)用特點(diǎn)。在不存在任何期權(quán)或存在期權(quán)但不確定性很小的市場環(huán)境下，應(yīng)用傳統(tǒng)投資決策方法效果較好。從當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場發(fā)展水平和市場環(huán)境看，房地產(chǎn)投資決策方法還大多是以傳統(tǒng)的投資決策方法為主，該方法簡單，便于理解，也便于計(jì)算。
(二)注意實(shí)物期權(quán)方法在應(yīng)用過程中的一些假設(shè)條件
實(shí)物期權(quán)方法應(yīng)用于我國房地產(chǎn)投資決策，還需要一個(gè)“磨合”過程，因?yàn)樵摲椒ǖ囊恍?yīng)用條件，與我國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)實(shí)情況還不盡一致，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整和推測，這就可能對實(shí)際決策效果產(chǎn)生一些影響。
(三)注意實(shí)物期權(quán)方法自身存在的局限性
應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行投資決策，需要具備較高的數(shù)學(xué)和期權(quán)理論基礎(chǔ)，加之房地產(chǎn)期權(quán)較一般實(shí)物期權(quán)更為復(fù)雜，因此，這將對實(shí)物期權(quán)方法在房地產(chǎn)投資決策中的實(shí)際應(yīng)用產(chǎn)生較大的制約。同時(shí)，期權(quán)定價(jià)模型對期限較長、以非交易資產(chǎn)為標(biāo)的的期權(quán)估價(jià)有一定的局限性，在計(jì)算期限較長的期權(quán)價(jià)值時(shí)，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生較大的估計(jì)誤差。
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