2014年自考"金融理論與務(wù)實(shí)"復(fù)習(xí)筆記16

更新時(shí)間：2013-10-31 14:03:47 來(lái)源：|0

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摘要 2014年自考"金融理論與務(wù)實(shí)"復(fù)習(xí)筆記

　　金融市場(chǎng)證券化趨勢(shì)的積極意義?

　　金融證券化，一般是指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可在金融市場(chǎng)上出售和流通的有價(jià)證券，即資產(chǎn)證券化。金融市場(chǎng)證券化發(fā)展的趨勢(shì)具有深遠(yuǎn)的積極意義。

　　(1)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，公司融資的證券化，是指企業(yè)從銀行借款在資金籌集中所占比例不斷下降，而以發(fā)行商業(yè)票據(jù)和發(fā)行債券方式籌集資金的比例大幅上升。企業(yè)直接以發(fā)行證券的形式在市場(chǎng)上籌集資金，既便利融資，又可降低成本。(2)對(duì)社會(huì)公眾來(lái)說(shuō)，有價(jià)證券在流動(dòng)性和收益率方面比銀行存款更有吸引力。(3)對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，銀行資產(chǎn)證券化，使得直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊。在傳統(tǒng)的間接融資方式中，銀行的債權(quán)人不直接掌握銀行的債權(quán)，銀行貸款的證券化則實(shí)質(zhì)上使貸款證券化后的證券持有人(即債權(quán)人)，與抵押資產(chǎn)有了直接聯(lián)系。同時(shí)，銀行資產(chǎn)證券化還將銀行借貸市場(chǎng)與證券市場(chǎng)、抵押市場(chǎng)、資產(chǎn)管理市場(chǎng)等有機(jī)地連接起來(lái)，對(duì)金融市場(chǎng)各個(gè)局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進(jìn)作用。

　　由于以上方面因素的共同作用，推動(dòng)了公司融資證券化趨勢(shì)的形成，90年代以后西方國(guó)家債券融資的比例已超過(guò)銀行信貸，而成為主要的融資形式。我國(guó)近年來(lái)在探討解決國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款和發(fā)展住宅抵押貸款的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中，提出了資產(chǎn)證券化的問(wèn)題，這一問(wèn)題的討論對(duì)于變革我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)管理模式、確定資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展方向，豐富企業(yè)的投融資策略等有著重要的意義。

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