《基金基礎(chǔ)知識(shí)》章節(jié)重點(diǎn)海外證券市場(chǎng)投資的交易與結(jié)算

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　　【摘要】基金從業(yè)資格考試考試科目包括基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范及證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)兩個(gè)科目，為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)校基金從業(yè)資格考試頻道整理發(fā)布《基金基礎(chǔ)知識(shí)》章節(jié)重點(diǎn)海外證券市場(chǎng)投資的交易與結(jié)算供各位考生學(xué)習(xí)，希望能夠幫助大家。《基金基礎(chǔ)知識(shí)》章節(jié)重點(diǎn)海外證券市場(chǎng)投資的交易與結(jié)算

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　　一、海外證券市場(chǎng)投資的交易與清算規(guī)則(一)歐洲主要證券交易所

　　1.倫敦證券交易所

　　倫敦證券交易所(London Stock Exchange，LSE)是世界四大證券交易所之一，歐洲最大的證券交易所，歷史可追溯至 1801 年。作為世界上最國(guó)際化的金融中心，倫敦不僅是歐洲債券及外匯交易領(lǐng)域的全球領(lǐng)先者，還受理超過(guò) 2/3 的國(guó)際股票承銷業(yè)務(wù)。倫敦的規(guī)模與位置，意味著它為世界各地的公司及投資者提供了一個(gè)通往歐洲的理想門(mén)戶。在保持倫敦的領(lǐng)先地位方面，倫敦證券交易所扮演著中心角色，它運(yùn)作國(guó)際最強(qiáng)的股票市場(chǎng)，其外國(guó)股票的交易超過(guò)其他任何證交所。

　　2.法蘭克福證券交易所

　　法蘭克福證券交易所(Frankfurt Stock Exchange，F(xiàn)WB)是世界四大證券交易所之一，是僅次于倫敦證券交易所的歐洲第二大證券交易所，也是德國(guó)最大的證券交易所。

　　法蘭克福證券交易所的證券交易業(yè)務(wù)全部由德國(guó)政府商會(huì)管理。超過(guò) 80 萬(wàn)種德國(guó)和其他國(guó)家的多種金融產(chǎn)品在此上市交易，其中包括來(lái)自 130 多個(gè)國(guó)家的超過(guò) 11 000 家公司的股票，逾 1 000 種交易所交易基金(ETF)、交易所交易商品(ETC)及交易所交易債券(ETN); 23 000 種固定收益證券，如債券、抵押債券和無(wú)擔(dān)保債券;大約 3 000 種投資基金和超過(guò) 70 萬(wàn)種結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，如認(rèn)股權(quán)證等。

　　3.布魯塞爾證券交易所一泛歐證券交易所布魯塞爾證券交易所于 1801 年由拿破侖詔令建立于比利時(shí)布魯塞爾。最知名的布魯塞

　　爾證券交易所指數(shù)是 BEL20(比利時(shí) 20 種股票指數(shù))。2000 年 9 月 22 日，布魯塞爾證券交易所與巴黎證券交易所、阿姆斯特丹證券交易所合并，建立泛歐證券交易所(Euronext) 2002 年年初.泛歐證券交易所又收購(gòu)了葡萄牙里斯本證券交易所和倫敦國(guó)際金融期交所(LIFF)。目前的歐洲已經(jīng)形成了泛歐證券交易所、倫敦證券交易所和法蘭克福證券交易所三足鼎立的局面。

　　2007 年 3 月底，泛歐證券交易所與紐約證券交易所合并組成紐約—泛歐證券交易所(NYSE Euronext)，并于 2007 年 4 月 4 日在紐約證券交易所和泛歐證券交易所同時(shí)掛牌上市。在歐洲 5 個(gè)國(guó)家和美國(guó)運(yùn)營(yíng)，員工共計(jì) 1 437 名，客戶遍布全球 160 多個(gè)國(guó)家。

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　　(二)美洲主要證券交易所

　　1.紐約證券交易所

　　紐約證券交易所(New York Stock Exchange，NYSE)，是上市公司總市值第一(2009

　　年數(shù)據(jù))，IPO 數(shù)量及市值第一(2009 年數(shù)據(jù))，交易量第二(2008 年數(shù)據(jù))的交易所。2005

　　年 4 月末，NYSE 收購(gòu)全電子證券交易所(Archipelago)，成為一個(gè)營(yíng)利性機(jī)構(gòu)。紐約證券交易所的總部位于美國(guó)紐約州紐約市百老匯大街 18 號(hào)，在華爾街的拐角南側(cè)。

　　2.納斯達(dá)克證券交易所

　　納斯達(dá)克證券交易所(National Association of Securities Dealers Automated Quotation，NASDAQ)，由全美證券交易商協(xié)會(huì)(NASD)創(chuàng)立并負(fù)責(zé)管理，是全球第一個(gè)電子交易市場(chǎng)。

　　納斯達(dá)克證券交易所是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的證券市場(chǎng)。納斯達(dá)克證券交易所是全美也是世界最大的股票電子交易市場(chǎng)，是世界上主要的股票市場(chǎng)中成長(zhǎng)速度最快的市場(chǎng)，而且它是首家電子化的股票市場(chǎng)。

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　　(三)亞洲主要證券交易所

　　1.中國(guó)香港交易所

　　中國(guó)香港交易及結(jié)算所有限公司(Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，HKEx)，通稱中國(guó)香港交易所，簡(jiǎn)稱港交所，是全球主要交易所之一，也是一家在中國(guó)香港上市的控股公司，在中國(guó)香港及倫敦均有營(yíng)運(yùn)交易所，旗下成員包括中國(guó)香港聯(lián)合交易所有限公司(簡(jiǎn)稱聯(lián)交所)、中國(guó)香港期貨交易所有限公司、中國(guó)香港中央結(jié)算有限公司、中國(guó)香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限公司及中國(guó)香港期貨結(jié)算有限公司，以及世界首屈一指的基本金屬市場(chǎng)——英國(guó)的倫敦金屬交易所(London Metal Exchange，LME)。

　　中國(guó)香港交易所內(nèi)多種產(chǎn)品的結(jié)算及交收程序，分別由中國(guó)香港結(jié)算所、期權(quán)結(jié)算公司及期貨結(jié)算公司這三個(gè)結(jié)算所辦理。其中，中國(guó)香港結(jié)算所負(fù)責(zé)在聯(lián)交所主板及創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易的符合資格證券的結(jié)算及交收。

　　中國(guó)香港結(jié)算實(shí)行持續(xù)凈額交收制度。在持續(xù)凈額交收制度下，每一名中央結(jié)算系統(tǒng)參與者向其他中央結(jié)算系統(tǒng)參與者買(mǎi)入或賣(mài)出某一只證券，均會(huì)按滾動(dòng)相抵消剩下的凈買(mǎi)或凈賣(mài)股份作為交收標(biāo)準(zhǔn)。交易所參與者通過(guò)自動(dòng)對(duì)盤(pán)系統(tǒng)配對(duì)或申報(bào)的交易，必須于每個(gè)交易日(T 日)后第二個(gè)交易日下午 3：45 前與中央結(jié)算系統(tǒng)完成交收，一般稱為“T+2”日

　　交收制度(即交易/買(mǎi)賣(mài)日加兩個(gè)交易日交收)。

　　2.東京證券交易所

　　東京證券交易所是日本的證券交易所之一，簡(jiǎn)稱東證，總部位于東京都中央?yún)^(qū)日本橋兜町。東京證券交易所發(fā)展的歷史雖然不長(zhǎng)，但卻是僅次于紐約證券交易所的世界第二大證券市場(chǎng)。東京證券交易所與大阪證券交易所、名古屋證券交易所并列為日本三大證券交易所，也是日本最重要的經(jīng)濟(jì)中樞。

　　東京證券交易所雖然是全球第二大證券交易所，但卻不是一個(gè)大的國(guó)際融資中心，在該交易所上市的海外企業(yè)相當(dāng)少，基本上以日本的企業(yè)為主，而紐約等其他國(guó)際性的證券交易所，則有相當(dāng)大數(shù)量的外國(guó)企業(yè)。

　　3.新加坡證券交易所

　　新加坡證券交易所(Singapore Exchange Limited，SEX)，簡(jiǎn)稱新交所，成立于 1973年 5 月 24 日，同年 6 月 4 日開(kāi)張營(yíng)業(yè)。目前有兩個(gè)主要的交易板，即第一股市(mainboard)及自動(dòng)報(bào)價(jià)股市(the stock exchange of Singapore dealling and automated quotation system， SESDAQ)。

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　　(四)主要證券交易所交易及清算規(guī)則世界主要證券交二、基金公司進(jìn)行境外證券投資的交易與結(jié)算合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)

　　資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，可以委托境外證券服務(wù)機(jī)構(gòu)代理買(mǎi)賣(mài)證券。中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局依法按照各自職能對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資實(shí)施監(jiān)督管理。

　　境外投資顧問(wèn)(簡(jiǎn)稱投資顧問(wèn))是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資提供證券買(mǎi)賣(mài)建議或投資組合管理等服務(wù)并取得收入的境外金融機(jī)構(gòu)。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托符合下列條件的投資顧問(wèn)進(jìn)行境外證券投資：

　　(1)在境外設(shè)立，經(jīng)所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù);(2)所在國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并

　　保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系;

　　(3)經(jīng)營(yíng)投資管理業(yè)務(wù)達(dá) 5 年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于 100

　　億美元或等值貨幣;(4)有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范，最近 5 年沒(méi)有受到所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問(wèn)的，可以不受第(3)項(xiàng)規(guī)定的限制。

　　投資顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守境內(nèi)有關(guān)法律法規(guī)、基金合同和集合資產(chǎn)管理合同的規(guī)定，始終將基金、集合計(jì)劃持有人的利益置于首位，以合理的依據(jù)提出投資建議，尋求基金、集合計(jì)劃的最佳交易執(zhí)行，公平客觀對(duì)待所有客戶，始終按照基金、集合計(jì)劃的投資目標(biāo)、策略、政策、指引和限制實(shí)施投資決定，充分披露一切涉及利益沖突的重要事實(shí)，尊重客戶信息的機(jī)密性。

　　境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)(簡(jiǎn)稱托管人)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。

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　　托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：(1)在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管;

　　(2)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于 10 億美元或等值貨幣，或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于 1 000 億美元或等值貨幣;

　　(3)有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員;(4)具備安全保管資產(chǎn)的條件;(5)具備安全、高效的清算、交割能力;

　　(6)最近 3 年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。

　　對(duì)基金、集合計(jì)劃的境外財(cái)產(chǎn)，托管人可授權(quán)境外托管人代為履行其承擔(dān)的受托人職責(zé)。境外托管人在履行職責(zé)過(guò)程中，因本身過(guò)錯(cuò)、疏忽等原因而導(dǎo)致基金、集合計(jì)劃財(cái)產(chǎn)受損的，托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

　　境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者在獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的境外證券投資業(yè)務(wù)許可文件后，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)境外證券投資額度，并在國(guó)家外匯管理局核準(zhǔn)的境外證券投資額度內(nèi)進(jìn)行投資。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)在托管人處開(kāi)立托管賬戶，托管基金、集合計(jì)劃的全部資產(chǎn)。托管人應(yīng)當(dāng)為基金、集合計(jì)劃開(kāi)立結(jié)算賬戶和證券托管賬戶，用于與證券登記結(jié)算等機(jī)構(gòu)之間的資金結(jié)算業(yè)務(wù)和證券托管業(yè)務(wù)。

　　托管賬戶、結(jié)算賬戶和證券托管賬戶的收入、支出范圍應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)規(guī)定，賬戶內(nèi)的資金不得向他人貸款或提供擔(dān)保。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)定期向國(guó)家外匯管理局報(bào)告其額度使用及資金匯出入情況。

　　QDII 基金境外投資的流程如下：(1)基金會(huì)計(jì)在各投資市場(chǎng)開(kāi)市前將頭寸余額告知基金經(jīng)理。

　　(2)基金經(jīng)理/交易員通過(guò)交易系統(tǒng)下單給券商。(3)券商在收到基金經(jīng)理的指令后處理交易。

　　(4)交易部與券商通過(guò) OMGEO 系統(tǒng)對(duì)每一筆交易進(jìn)行實(shí)時(shí)比對(duì)，若發(fā)現(xiàn)差異直接與券商溝通，重新下達(dá)交易指令。

　　(5)在各交易市場(chǎng)收市后，券商按事先約定的時(shí)間將成交回報(bào)分別以電子和書(shū)面形式發(fā)送給管理公司。

　　(6)基金會(huì)計(jì)接收券商發(fā)送的成交回報(bào)。

　　(7)將券商發(fā)送的成交回報(bào)和彭博(Bloomberg)系統(tǒng)中導(dǎo)出的交易數(shù)據(jù)先同時(shí)導(dǎo)入金手指系統(tǒng)進(jìn)行各項(xiàng)字段明細(xì)的校驗(yàn)，無(wú)誤后可用作估值數(shù)據(jù)。

　　(8)成交回報(bào)復(fù)核無(wú)誤后，將交易的結(jié)算指令通過(guò)與托管行約定的方式發(fā)給境內(nèi)托管行。

　　(9)境內(nèi)托管行收到結(jié)算指令后，將結(jié)算指令發(fā)給境外托管行。(10)境外托管行在收到境內(nèi)托管行的指令后，和券商做結(jié)算準(zhǔn)備。(11)境外托管行和券商同時(shí)將結(jié)算結(jié)果反饋給管理人。

　　(12)境外托管行將結(jié)算結(jié)果放在網(wǎng)銀平臺(tái)上供境內(nèi)托管人和管理人自行查詢。

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　　三、環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)及其報(bào)文環(huán) 球銀行間金融通信協(xié) 會(huì) ( Society for Worldwide Interbank Financial

　　Telecommuni-

　　cations，SWIFT)是為了解決各國(guó)金融通信不能適應(yīng)國(guó)際支付清算的快速增長(zhǎng)而設(shè)立的非

　　營(yíng)利性組織，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、建立和管理 SWIFT 國(guó)際網(wǎng)絡(luò)，以便在該組織成員間進(jìn)行國(guó)際金融信息的傳輸和確定路由。其股東為來(lái)自美國(guó)、加拿大和歐洲的 15 個(gè)國(guó)家的 239 家銀行，總部設(shè)在比利時(shí)的布魯塞爾。

　　該組織創(chuàng)立之后，其成員銀行數(shù)逐年迅速增加。從 1987 年開(kāi)始，非銀行的金融機(jī)構(gòu)，包括經(jīng)紀(jì)人、投資公司、證券公司和證券交易所等，開(kāi)始使用 SWIFT。目前該網(wǎng)絡(luò)已遍布全球 200 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的 10 800 多家金融機(jī)構(gòu)，提供金融行業(yè)安全報(bào)文傳輸服務(wù)與相關(guān)接口軟件，支援 80 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的實(shí)時(shí)支付清算系統(tǒng)。