2017年基金從業(yè)資格考試《私募股權(quán)》考點基金基本運作模式
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【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017年基金從業(yè)資格考試《私募股權(quán)》考點基金基本運作模式”的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)考試資料，希望大家認真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2017年基金從業(yè)資格考試《私募股權(quán)》考點基金基本運作模式的具體內(nèi)容如下：
【知識點】股權(quán)投資基金的基本運作模式及特點
股權(quán)投資基金的運作流程是其實現(xiàn)資本增值的全過程，股權(quán)投資基金運作的四個階段是募資、投資、管理和退出。
相對于證券投資基金，股權(quán)投資基金具有投資期限長、流動性較差，投后管理投入資源多，專業(yè)性較強，投資收益波動性較大等特點。
(一)投資期限長、流動性較差
由于股權(quán)投資基金主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)或上市企業(yè)的非公開交易股權(quán)，通常需要3～7年才能完成投資的全部流程實現(xiàn)退出，股權(quán)投資基金也因而具有較長的封閉期。此外，股權(quán)投資基金的基金份額流動性較差，在基金清算前，基金份額的轉(zhuǎn)讓或投資者的退出都具有一定難度。
(二)投后管理投入資源較多
股權(quán)投資是“價值增值型”投資。基金管理人通常在投資后管理階段投入大量資源，一方面，為被投資企業(yè)提供各種商業(yè)資源和管理支持，幫助被投資企業(yè)更好發(fā)展;另一方面，也通過參加被投資企業(yè)股東會、董事會等形式，對被投資企業(yè)進行有效監(jiān)管，以應(yīng)對被投資企業(yè)的信息不對稱和企業(yè)管理層的道德風(fēng)險。
(三)專業(yè)性較強
股權(quán)投資基金的投資決策與管理涉及企業(yè)管理、資本市場、財務(wù)、行業(yè)、法律等多個方面，其高收益與高期望風(fēng)險的特征也要求基金管理人必須具備很高的專業(yè)水準，特別是要有善于發(fā)現(xiàn)具有潛在投資價值的獨到眼光，具備幫助被投資企業(yè)創(chuàng)立、發(fā)展、壯大的經(jīng)驗和能力。
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(四)投資收益波動性較大
股權(quán)投資基金屬于高風(fēng)險、高期望收益的資產(chǎn)類別。高風(fēng)險主要體現(xiàn)為不同投資項目的收益呈現(xiàn)較大的差異性。創(chuàng)業(yè)投資基金通常投資于處于早中期的成長性企業(yè)，投資項目的收益波動性較大，有的投資項目會發(fā)生本金虧損，有的投資項目則可能帶來巨大收益。并購基金通常投資于價值被低估但相對成熟的企業(yè)，投資項目的收益波動性相對要小一些。
高期望收益主要體現(xiàn)為在正常的市場環(huán)境中，股權(quán)投資基金作為一個整體，其能為投資者實現(xiàn)的投資回報率總體上處于一個較高的水平。從不同國家的平均和長期水平來看，股權(quán)投資基金的期望回報率要高于固定收益證券和證券投資基金等資產(chǎn)類別。
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