2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點(diǎn)總結(jié)基金類型

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點(diǎn)總結(jié)基金類型”的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點(diǎn)總結(jié)基金類型的具體內(nèi)容如下：

　　1.什么是混合型基金?

　　混合型基金是同時(shí)投資于股票和債券，但投資比例又不符合股票基金或債券基金定義的基金品種。因此，混合型基金與股票型基金和債券型基金相比，倉位變化更加靈活。

　　一般來說，混合基金中股票和債券的投資比例會(huì)隨著市場行情和基金經(jīng)理對(duì)市場看法的變化而發(fā)生改變。

　　因此，一些優(yōu)秀的混合型基金能夠在牛市中取得與股票型基金相當(dāng)?shù)氖找妫谛苁兄杏帜軌蛲ㄟ^大幅降低倉位而表現(xiàn)得比股票型基金更加抗跌。

　　2.什么是 QDII 基金?

　　QDII 基金是指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。由于境外證券市場和國內(nèi)證券市場常常在走勢(shì)上存在較大的差異，因而配置一定比例的 QDII 基金可以分散風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上規(guī)避單一市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得提醒投資者的是，QDII 基金的申購、贖回時(shí)間通常較長(贖回款支付一般需一個(gè)星期以上)，對(duì)投資者的資金流動(dòng)性提出了一定要求。

　　3.什么是貨幣市場基金?

　　貨幣市場基金僅投資于貨幣市場工具，主要包括短期(一年以內(nèi))的貨幣工具如國債、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、金融債、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價(jià)證券，具有良好的流動(dòng)性。

　　貨幣基金單位凈值一般始終保持在 1 元，超過 1 元的收益會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)化為基金份額，擁有多少基金份額即擁有多少資產(chǎn)。另外，貨幣基金的交易費(fèi)用低廉，無需申贖費(fèi)用。

　　貨幣市場基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或是暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場所，但其長期收益率并不具備明顯優(yōu)勢(shì)。

　　4.什么是發(fā)起式基金?

　　發(fā)起式基金指符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定，由基金管理人、基金管理人股東、基金管理人高級(jí)管理人員或基金經(jīng)理承諾認(rèn)購一定金額并持有一定期限的證券投資基金。

　　發(fā)起式基金降低了募集成立的門檻，同時(shí)強(qiáng)化了基金退出機(jī)制，根據(jù)有關(guān)法規(guī)，發(fā)起式基金中基金管理人、管理人股東、基金管理人高管或基金經(jīng)理認(rèn)購基金的金額不少于一千萬元人民幣，且持有期限不少于三年。

　　基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于 2 億元的，基金合同自動(dòng)終止并不得通過召開持有人大會(huì)的方式延續(xù)。

　　將基金投資者的利益與基金公司利益進(jìn)行一定的捆綁是發(fā)起式基金最大的特點(diǎn)，在一定程度上起到督促基金管理人更加積極努力為投資者創(chuàng)造收益的效果。

　　5.什么是 ETF?

　　交易所開放式指數(shù)基金(ETF)又被稱為交易所交易基金，是在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF 一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場指數(shù)，因此具有指數(shù)基金的特點(diǎn)。

　　ETF 結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn);投資者既可以像封閉式基金那樣在交易所二級(jí)市場買賣，又可以像開放式基金那樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取 ETF 份額，贖回時(shí)則是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。

　　這種交易制度使該類基金存在一級(jí)和二級(jí)市場之間的套利機(jī)制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價(jià)。此外，ETF 還具有交易費(fèi)用低廉、投資組合透明、實(shí)時(shí)交易的特點(diǎn)。

　　2013 年，ETF 成為公募基金的主要?jiǎng)?chuàng)新領(lǐng)域之一，黃金 ETF、債券 ETF 和跨境 ETF 相繼獲批。

　　其中，黃金 ETF 是指將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價(jià)格，使用黃金品種組合或基金合同約定的方式進(jìn)行申購贖回，并在證券交易所上市交易的開放式基金。

　　債券 ETF 與股票 ETF 類似，采用被動(dòng)投資方式，對(duì)某個(gè)債券指數(shù)進(jìn)行緊密跟蹤，并可在交易所上市交易?？缇?ETF 是指依法募集的，投資特定跨境指數(shù)所對(duì)應(yīng)組合證券的開放式基金。

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　　6.什么是聯(lián)接基金?

　　聯(lián)接基金是指將大部分基金資產(chǎn)(通常在 90%以上)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的 ETF，密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤誤差最小化的開放式基金。投資者可以通過一級(jí)市場申購聯(lián)接基金，增加了普通投資者投資 ETF 的渠道。

　　7.什么是 LOF 基金?

　　LOF 基金，也稱為“上市型開放式基金”。投資者既可以通過一級(jí)市場開放式基金賬戶申購與贖回基金份額，也可以在二級(jí)市場交易所買賣基金。

　　不過，投資者如果是通過一級(jí)市場開放式基金賬戶申購的基金份額，想要在二級(jí)市場交易所拋出，則須辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù);同樣，如果是在交易所買進(jìn)的基金份額，想要在一級(jí)市場贖回，也要辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

　　8.什么是保本基金?

　　保本基金是指通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金保證的基金。

　　保本基金在相關(guān)法律文件(如招募說明書、基金合同)中明確規(guī)定相關(guān)本金擔(dān)保條款，投資者在滿足一定的持有期限(通常為 3 年)后可以獲得本金保證(通常是指扣除一定交易費(fèi)用后的本金)。

　　值得投資者注意的是，如果未到保本期贖回基金，需要承擔(dān)不保本的風(fēng)險(xiǎn)和較高的贖回費(fèi)用。

　　9.什么是短期理財(cái)債券基金?

　　短期理財(cái)債券型基金是指定位于短期理財(cái)投資需求，期限在 1 年以內(nèi)，滾動(dòng)運(yùn)作，采用攤余成本法定價(jià)的債券型基金。

　　相比其他類型基金，由于短期理財(cái)債券基金多采用持有到期投資組合策略，在風(fēng)險(xiǎn)控制和管理成本上更低。因此，其費(fèi)率通常也較普通債券基金、貨幣基金更低。

　　10.什么是分級(jí)基金?

　　分級(jí)基金又叫結(jié)構(gòu)型基金，是通過事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基金基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。

　　其中，分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額稱為母基金份額，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益較低的子份額稱為 A 類份額，此類份額一般約定年收益率與定存利率掛鉤，具有低風(fēng)險(xiǎn)的特征;

　　預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較高的子份額稱為 B 類份額，此類份額適合投資理念成熟、風(fēng)險(xiǎn)承受力較高的投資者。

　　需要注意的是，對(duì)于分級(jí)基金中上市交易的份額，由于受二級(jí)市場供需的影響會(huì)出現(xiàn)折溢價(jià)情況，如股票型分級(jí)基金的 B 份額在市場預(yù)期后市上漲時(shí)會(huì)受到追捧，其溢價(jià)率會(huì)上升;對(duì)于有份額折算機(jī)制的分級(jí)基金，在折算日前后折溢價(jià)水平也可能發(fā)生較大變化。

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