2017年基金從業(yè)《證券投資基金》考點權(quán)益投資
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權(quán)益投資
a) 普通股和優(yōu)先股
普通股(common shares)是股份有限公司發(fā)行的一種基本股票,代表公司股份中的所有權(quán)份額,其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務。大公司通常有很多普通股股東。股東憑借股票可以獲得公司的分紅,參加股東大會并對特定事項進行投票。
優(yōu)先股(preferred shares)和普通股一樣代表對公司的所有權(quán),同屬權(quán)益證券。但優(yōu)先股是一種特殊股票,它的優(yōu)先權(quán)主要指:持有人分得公司利潤的順序先于普通股,在公司解散或破產(chǎn)清償時先于普通股獲得剩余財產(chǎn)。優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的,它不因公司經(jīng)營業(yè)績的好壞而有所變動。
b) 權(quán)益類證券
權(quán)益類證券有很多種類,包括權(quán)益證券和類權(quán)益證券,常見的有股票、存托憑證、可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證。
c) 可轉(zhuǎn)換債券
1.可轉(zhuǎn)換債券簡稱可轉(zhuǎn)債,是指在一段時期內(nèi),持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價格(conversion price)或轉(zhuǎn)換比率(conversion ratio)將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券??梢?,可轉(zhuǎn)換債券是一種混合債券,它既包含了普通債券的特征,也包含了權(quán)益特征。同時,它還具有相應于標的股票的衍生特征。
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2.可轉(zhuǎn)換債券的特征
(1)可轉(zhuǎn)換債券是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券。在轉(zhuǎn)股前,它是一種公司債券,有規(guī)定的期限和利率,體現(xiàn)了公司和可轉(zhuǎn)債持有者之間的債權(quán)債務關(guān)系;轉(zhuǎn)股后,它變成了股票,可轉(zhuǎn)債持有者變成公司股東,體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系。
(2)可轉(zhuǎn)換債券有雙重選擇權(quán)。對于投資者來說,擁有轉(zhuǎn)股權(quán),可自行選擇是否轉(zhuǎn)股,可轉(zhuǎn)換債券是一種較低債息收益和轉(zhuǎn)股權(quán)組合的證券;對于發(fā)行人來說,擁有提前贖回的權(quán)利,可自行選擇是否提前贖回,可轉(zhuǎn)換債券是一種較高債息成本(相比沒有贖回條款的債券而言)和提前贖回權(quán)組合的證券。
3.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素
1.標的股票
標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股股票。
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