央行行長(zhǎng)：人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)

　　【摘要】央行行長(zhǎng)：人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，央行行長(zhǎng)周小川日前接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前中國(guó)國(guó)際收支狀況良好，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍很強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)處于正常區(qū)間，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道。

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　　央行行長(zhǎng)周小川日前接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前中國(guó)國(guó)際收支狀況良好，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍很強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)處于正常區(qū)間，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

　　周小川表示，人民幣匯率改革的方向仍舊是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考“一籃子”貨幣，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制。首先還是強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)供求關(guān)系，即便市場(chǎng)中存在短期投機(jī)力量，也還是要尊重市場(chǎng)，央行心目中并沒(méi)有一個(gè)模型測(cè)算的最優(yōu)匯率水平。參考“一籃子”貨幣是我國(guó)貿(mào)易和投資多地區(qū)、多伙伴、多元化的必然選擇，過(guò)去做得還不夠，比較多地“看”美元，下一步還要推進(jìn)對(duì)“一籃子”的倚重。我們始終認(rèn)為，不能百分之百地使用有效市場(chǎng)假設(shè)，市場(chǎng)有時(shí)會(huì)呈現(xiàn)缺陷，被投機(jī)力量、短期情緒及羊群效應(yīng)所支配，我們的浮動(dòng)匯率體制仍是要有管理的。我們希望并努力實(shí)現(xiàn)匯率“在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，這是相互作用的。盡管均衡水平難以準(zhǔn)確測(cè)算，但只有在合理均衡水平附近才會(huì)有基本穩(wěn)定;錯(cuò)的、不均衡的水平不可能穩(wěn)定住。同時(shí)，只有謀求基本穩(wěn)定，才有助于探尋合理均衡水平，在大動(dòng)蕩、大亂局之中是不會(huì)有多少人注重經(jīng)濟(jì)基本面和均衡分析的。

　　對(duì)于央行是否會(huì)實(shí)施資本管制，周小川稱，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，資本項(xiàng)目的外匯管制對(duì)于那種較封閉的經(jīng)濟(jì)體是有效果的，但對(duì)于較開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體則往往難以奏效，而且資本管制對(duì)防止過(guò)度資本流入比防止資本流出更為有效。中國(guó)是一個(gè)開(kāi)放的大型經(jīng)濟(jì)體，貿(mào)易依存度比其他大國(guó)高很多，每年4萬(wàn)多億美元的進(jìn)出口額，涉及上百萬(wàn)家進(jìn)出口企業(yè)，一年出境人口上億，海外華人有5000萬(wàn)，外資企業(yè)資本存量過(guò)萬(wàn)億美元，這些都是人民幣匯率和匯兌體制的利益相關(guān)方。任何不當(dāng)管制都會(huì)給實(shí)體經(jīng)貿(mào)帶來(lái)不便和困擾，反倒會(huì)影響信心和國(guó)際收支平衡。更何況，由于開(kāi)放程度很高，繞道而行屢見(jiàn)不鮮、司空見(jiàn)慣。我們會(huì)在現(xiàn)有法律法規(guī)的執(zhí)法、管理和維護(hù)貿(mào)易投資便利化及開(kāi)放度之間精心把握合理、可行的平衡。

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　　對(duì)于宏觀審慎政策，周小川表示，宏觀審慎能夠彌補(bǔ)原有金融管理體制的缺陷。在傳統(tǒng)的金融管理體制中，貨幣政策主要是“盯”著物價(jià)穩(wěn)定，但是即使居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)基本穩(wěn)定，金融市場(chǎng)、資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)也可能很大;金融監(jiān)管的重點(diǎn)是保持個(gè)體機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健，但個(gè)體穩(wěn)健并不等于整體穩(wěn)健，金融規(guī)則的順周期性、個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)的傳染性還可能加劇整體的不穩(wěn)定，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)甚至金融危機(jī)。過(guò)去，在宏觀貨幣政策和微觀審慎監(jiān)管之間，存在怎么防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的空白，這就需要宏觀審慎政策來(lái)填補(bǔ)。所以，新一輪金融監(jiān)管體制改革的目標(biāo)之一，應(yīng)該是有利于強(qiáng)化宏觀審慎政策框架。

　　對(duì)于數(shù)字貨幣，周小川表示，央行發(fā)行數(shù)字貨幣，主要體現(xiàn)幾大原則。一是提供便利性和安全性;二是做到保護(hù)隱私與維護(hù)社會(huì)秩序、打擊違法犯罪行為的平衡，尤其針對(duì)洗錢(qián)、恐怖主義等犯罪行為要保留必要的遏制手段;三是要有利于貨幣政策的有效運(yùn)行和傳導(dǎo);四是要保留貨幣主權(quán)的控制力，數(shù)字貨幣既自由可兌換，同時(shí)也是可控的可兌換。為此，我們認(rèn)為數(shù)字貨幣作為法定貨幣必須由央行來(lái)發(fā)行。數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通和交易，都應(yīng)當(dāng)遵循傳統(tǒng)貨幣與數(shù)字貨幣一體化的思路，實(shí)施同樣原則的管理。周小川稱，現(xiàn)在還不能給出數(shù)字貨幣的時(shí)間表。中國(guó)人口多，體量太大，例如換一版人民幣，若是小的國(guó)家?guī)讉€(gè)月便可以完成，中國(guó)則需要約十年。所以數(shù)字貨幣和現(xiàn)金在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都會(huì)是并行、逐步替代的關(guān)系。后期現(xiàn)金的交易成本會(huì)慢慢升高，比如過(guò)去讓銀行點(diǎn)數(shù)大量的硬幣，點(diǎn)不完不下班，也不收費(fèi)，以后可能就需要收費(fèi)了。有了激勵(lì)機(jī)制，大家自然會(huì)更多使用數(shù)字貨幣，不過(guò)兩者仍會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)期共存。

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