期貨基礎知識習題:套期保值

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　　單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選 項的代碼填入括號內)

　　1.套期保值是通過建立(　　)機制，以規(guī)避價格波動風險的一種交易方式。[2010年9月 真題]

　　A.期貨市場與現貨市場之間盈虧沖抵

　　B.以小博大的杠桿

　　C.期貨市場代替現貨市場

　　D.買空賣空的雙向交易

　　【答案】A

　　【解析】套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現貨商品或資產相同或相關、數量相等 或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現貨兩個市場之間建立 盈虧沖抵機制，以規(guī)避價格波動風險的一種交易方式。

　　2.下面對套期保值者的描述正確的是(　　)。[2010年5月真題]

　　A.熟悉品種，對價格預測準確

　　B.利用期貨市場轉移價格風險

　　C.頻繁交易，博取利潤

　　D.與投機者的交易方向相反

　　【答案】B

　　【解析】套期保值者是指那些通過期貨合約的買賣將現貨市場面臨的價格風險進行轉移的 機構和個人。這些套期保值者大多是生產商、加工商、庫存商、貿易商和金融機構，他 們試圖通過套期保值交易來轉移現貨交易的價格風險，從而保證生產、經營或投資利潤 的穩(wěn)定性。

　　3.下列不能利用套期保值交易進行規(guī)避的風險是(　　)。

　　A.農作物減產造成的糧食價格上漲

　　B.原油供給的減少引起的制成品價格上漲

　　C.利率上升使得銀行存款利率提高

　　D.糧食價格的下跌使得買方拒絕付款

　　【答案】D

　　【解析】套期保值規(guī)避的是價格波動風險，D項不屬于價格波動的風險，屬于違約風險。

　　4.期貨市場的基本經濟功能之一就是其價格風險的規(guī)避機制，而達到此目的可以利用的手 段就是進行(　　)

　　A.投機交易

　　B.套期保值交易

　　C.多頭交易

　　D.空頭交易

　　【答案】B

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　　5.交叉套期保值的方法是指當套期保值者為其在現貨市場上將要買進或賣出的現貨商品或 資產進行套期保值時，若無相應的期貨合約可用，就可以選擇(　　)來做套期保值 交易。

　　A.與該現貨商品種類不同但到期日與將來在現貨市場上買進或賣出商品的時間相同的

　　期貨合約

　　B.與該現貨商品種類不同且價格走勢大致相反的期貨合約

　　C.與該現貨商品種類不同但價格走勢大致相同的期貨合約

　　D.與該現貨商品種類相同的遠期合約

　　【答案】C

　　6.如果違反了期貨市場套期保值的(　　)原則，則不僅達不到規(guī)避價格風險的目的，反而 增加了價格風險。

　　A.商品種類相同

　　B.商品數量相等

　　C.月份相同或相近

　　D.交易方向相反

　　【答案】D

　　【解析】只有遵循交易方向相反原則，交易者才能取得在一個市場上虧損的同時在另一個 市場上必定會出現盈利的結果，從而在兩個市場建立盈虧沖抵機制，達到套期保值的目 的。如果違反了交易方向相反原則，所做的期貨交易政不能稱作套期保值交易，其結果 是要么在兩個市場同時虧損，要么兩個市場同時盈利，不僅達不到規(guī)避價格風險的目的， 反而增加了價格風險。

　　7.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預 期大豆產量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場上進行套期 保值操作，正確做法應是( )。

　　A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

　　B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

　　C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

　　D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

　　【答案】B

　　【解析】套期保值應遵循如下四個原則：種類相同或相關原則、數量相等或相當原則、月 份相同或相近原則和交易方向相反原則。大豆種植者預計在11月份將收獲的大豆在市場 上出售，為了避免到時大豆價格下跌風險，應在期貨市場賣出同等產量的11月份到期的 大豆期貨合約。

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