期貨《基礎(chǔ)知識》第二章第3節(jié)知識點：期貨公司

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　　一、期貨公司

　　1.期貨公司的性質(zhì)與特征

　　1)期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。

　　2)與其他金融機(jī)構(gòu)相比的差異性：

　　第一，期貨公司是提供風(fēng)險管理服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。

　　第二，期貨公司具有獨特的風(fēng)險特征，客戶的保證金風(fēng)險往往成為期貨公司的重要風(fēng)險源。

　　第三，期貨公司面臨雙重代理關(guān)系，即公司股東與經(jīng)理層的委托代理問題以及客戶與公司的委托代理問題?？蛻衾麧欁畲蠡那疤嵯?，爭取為公司股東創(chuàng)造最大價值。

　　2.期貨公司的界定

　　1)定義

　　期貨公司是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。

　　2)職能

　　期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：

　　(1)根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù);

　　(2)對客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險;

　　(3)為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問;

　　(4)為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。

　　3.期貨公司的業(yè)務(wù)管理

　　1)許可證制度

　　由期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā);

　　可申請境內(nèi)、境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢及其他業(yè)務(wù)

　　2)期貨公司的業(yè)務(wù)類型

　　(1)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：傭金。境內(nèi)、境外。

　　(2)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)：風(fēng)險管理顧問、研究分析、交易咨詢。

　?、亠L(fēng)險管理顧問包括協(xié)助客戶建立風(fēng)險管理制度、操作流程，提供風(fēng)險管理咨詢、專項培訓(xùn)等;

　?、谄谪浹芯糠治霭ㄊ占砥谪浭袌黾案黝惤?jīng)濟(jì)信息，研究分析期貨市場及相關(guān)現(xiàn)貨市場的價格及其相關(guān)影響因素，制作提供研究分析報告或者資訊信息;

　?、燮谪浗灰鬃稍儼榭蛻粼O(shè)計套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略等。

　　從事咨詢業(yè)務(wù)不得有的行為：

　　①不得向客戶做獲利保證;

　?、诓坏靡蕴摷傩畔ⅰ⑹袌鰝餮曰蛘邇?nèi)幕信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù);

　?、鄄坏脤r格漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷;

　?、懿坏美孟蚩蛻籼峁┩顿Y建議謀取不正當(dāng)利益;

　　⑤不得利用期貨投資咨詢活動傳播虛假、誤導(dǎo)性信息;

　?、薏坏靡詡€人名義收取服務(wù)報酬;

　?、卟坏脧氖路伞⑿姓ㄒ?guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

　　(3)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　?、贋閱我豢蛻艮k理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　?、谕顿Y范圍：一是期貨、期權(quán)及其他金融衍生品;二是股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券;三是證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種。

　?、巯蚱谪泤f(xié)會登記備案。“一對多”滿足投資者適當(dāng)性和托管要求。

　?、軓臉I(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，不得有的行為包括：

　　不得以欺詐手段或者其他不當(dāng)方式誤導(dǎo)、誘導(dǎo)客戶;

　　不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾;

　　接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額;

　　不得占用、挪用客戶委托資產(chǎn);

　　不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買賣，損害客戶利益;

　　不得以獲取傭金或者其他利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易;

　　不得利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益，進(jìn)行利益輸送;不得從事法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

　　(4)成立風(fēng)險管理公司，提供適當(dāng)風(fēng)險管理服務(wù)和產(chǎn)品。

　　作為期現(xiàn)結(jié)合的一種模式，該業(yè)務(wù)實行備案制并自2012年開始試點。

　　試點業(yè)務(wù)類型包括基差交易、倉單服務(wù)、合作套保、定價服務(wù)、做市業(yè)務(wù)、其他與風(fēng)險管理服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)，并對不同類型業(yè)務(wù)實施分類管理。

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　　4.期貨公司的功能與作用

　　期貨公司的功能與作用主要體現(xiàn)：

　　(1)期貨公司作為銜接場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場的交易成本;

　　(2)期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對稱程度;

　　(3)期貨公司可以高效率地實現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險的職能，并通過結(jié)算環(huán)節(jié)防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生;

　　(4)期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。

　　5.期貨公司的風(fēng)險管理制度與相關(guān)要求

　　1)完善的期貨公司治理結(jié)構(gòu)

　　期貨公司是現(xiàn)代公司的一種表現(xiàn)形式，首先遵循《公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的一般要求：

　　(1)建立由期貨公司股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和公司員工組成的合理的公司治理結(jié)構(gòu);

　　(2)明確股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的職責(zé)權(quán)限，完善決策程序，形成協(xié)調(diào)高效、相互制衡的制度安排;

　　(3)確立董事、監(jiān)事、高級管理人員的義務(wù)和責(zé)任。

　　期貨市場實行保證金制度，具有高風(fēng)險高收益的特點，期貨公司作為專門從事風(fēng)險管理的金融機(jī)構(gòu)，因而風(fēng)險控制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容：

　　(1)期貨公司獨立性的要求，即期貨公司與控股股東、實際控制人之間保持經(jīng)營獨立、管理獨立和服務(wù)獨立;

　　(2)設(shè)定股東及實際控制人與期貨公司之間出現(xiàn)重大事項時的通知義務(wù);

　　(3)設(shè)立董事會和監(jiān)事會(或監(jiān)事);

　　(4)設(shè)立首席風(fēng)險官。

　　2)建立有效的期貨公司風(fēng)險管理體系

　　期貨公司風(fēng)險管理制度主要體現(xiàn)：

　　(1)期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn);

　　(2)期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，客戶保證金全額存放在期貨保證金賬戶和期貨交易所專用結(jié)算賬戶內(nèi)，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時向保證金存管監(jiān)控中心報送真實的信息;

　　(3)期貨公司應(yīng)當(dāng)建立獨立的風(fēng)險管理系統(tǒng)，規(guī)范、完善的業(yè)務(wù)操作流程和風(fēng)險管理制度。

　　3)期貨公司對分支機(jī)構(gòu)的管理

　　期貨公司對營業(yè)部、分公司等分支機(jī)構(gòu)的管理包括三個層次：

　　(1)期貨公司應(yīng)當(dāng)對分支機(jī)構(gòu)實行集中統(tǒng)一管理，不得與他人合資、合作經(jīng)營管理分支機(jī)構(gòu)，不得將分支機(jī)構(gòu)承包、租賃或者委托給他人經(jīng)營管理;

　　(2)分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營的業(yè)務(wù)不得超出期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，并應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會對相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)定;

　　(3)期貨公司對營業(yè)部實行“四統(tǒng)一”，所謂“四統(tǒng)一”是指期貨公司應(yīng)當(dāng)對營業(yè)部實行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財務(wù)管理和會計核算，期貨公司可根據(jù)需要設(shè)置不同規(guī)模的營業(yè)部。

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