期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第三章第2節(jié)知識(shí)點(diǎn):持倉限額及大戶報(bào)告制度
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期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第三章第2節(jié)知識(shí)點(diǎn):持倉限額及大戶報(bào)告制度
四、持倉限額及大戶報(bào)告制度
知識(shí)點(diǎn):
(一)持倉限額及大戶報(bào)告制度的內(nèi)涵及特點(diǎn)
1.持倉限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。
2.大戶報(bào)告制度是指當(dāng)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí),會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。
3.目的:通過實(shí)施持倉限額及大戶報(bào)告制度,可以使交易所對(duì)持倉量較大的會(huì)員或客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控,了解其持倉動(dòng)向、意圖,有效防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為;同時(shí),也可以防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)投資者。
4.在國際期貨市場(chǎng),持倉限額及大戶報(bào)告制度的實(shí)施呈現(xiàn)如下特點(diǎn):
(1)交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況制訂和調(diào)整持倉限額和持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。
(2)通常來說,一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高;臨近交割時(shí),持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。
(3)持倉限額通常只針對(duì)一般投機(jī)頭寸,套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請(qǐng)豁免。
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(二)我國期貨持倉限額及大戶報(bào)告制度的特點(diǎn)
在我國大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所,對(duì)持倉限額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定一般有如下規(guī)定:
1.交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況,分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。
2.當(dāng)會(huì)員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上(含本數(shù))時(shí),會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等,客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。
3.市場(chǎng)總持倉量不同,適用的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)不同。當(dāng)某合約市場(chǎng)總持倉量大時(shí),持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高一些;反之,當(dāng)某合約市場(chǎng)總持倉量小時(shí),持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低一些。
4.一般按照各合約在交易全過程中所處的不同時(shí)期,分別確定不同的限倉數(shù)額。比如,一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高;臨近交割時(shí),持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低。
5.期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。
在具體實(shí)施中,我國還有如下規(guī)定:采用限制會(huì)員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法,控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);各交易所對(duì)套期保值交易頭寸實(shí)行審批制,其持倉不受限制,而在中國金融期貨交易所,套期保值和套利交易的持倉均不受限制;同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易,其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額;會(huì)員、客戶持倉達(dá)到或者超過持倉限額的,不得同方向開倉交易。
真題:
【單選題】我國期貨交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定,當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉數(shù)量( )時(shí),會(huì)員或客戶應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、持有未平倉合約情況,客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。
A.80%以上(含本數(shù))
B.50%以上(含本數(shù))
C.60%以上(含本數(shù))
D.90%以上(含本數(shù))
【答案】A
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