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期貨《基礎知識》第三章第3節(jié)知識點:結(jié)算公式與應用

更新時間:2016-06-13 11:15:32 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽129收藏25

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  期貨《基礎知識》第三章第3節(jié)知識點:結(jié)算公式與應用

  五、結(jié)算公式與應用

  知識點:

  (一)、結(jié)算的相關(guān)術(shù)語。

 ?、俳Y(jié)算價是當天交易結(jié)束后,對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算的基準價

  鄭州、大連、上海交易所:取合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價;無成交價,取上一交易日結(jié)算價

  中金所:合約最后一小時成交價按成交量的加權(quán)平均價

 ?、陂_倉、持倉、平倉。

  開倉:又叫建倉,分買入開倉、賣出開倉

  持倉:買入(多頭)持倉,賣出(空頭)持倉

  (二)、逐日盯市、逐筆對沖兩種方式比較

  區(qū)別:

  1)逐日盯市實行每日無負債結(jié)算制度,每日計算當日盈虧;逐筆對沖每日計算開倉之日起到當日累計盈虧,得出最終盈虧

  2)逐日盯市對當日盈虧計算時,未平倉合約盈虧作為持倉盯市盈虧,累計計入當日結(jié)存;

  逐筆對沖對盈虧計算時,未平倉合約盈虧作為浮動盈虧,不計入當日結(jié)存,一旦平倉,其時的浮動盈虧轉(zhuǎn)入平倉盈虧,結(jié)算時浮動盈虧歸0

  3)對歷史持倉計算,采用價格不同

  逐日盯市:平倉盈虧計算采用上日結(jié)算價、平倉價;持倉盯市盈虧采用當日結(jié)算價、上日結(jié)算價

  逐筆對沖:平倉盈虧計算采用開倉價、平倉價;浮動盈虧采用開倉價、當日結(jié)算價

  共同點:保證金占用、當日出入金、當日手續(xù)費、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金、風險度沒有差別;對于當日持倉、平倉的合約,盈虧計算相同

  (三)、結(jié)算的基準

  交易所對會員存入交易所專用結(jié)算賬戶的保證金實行分賬管理,為每一會員設立明細帳戶,按日序時登記核算每一會員出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費等。

  交易所實行保證金制度,保證金分為結(jié)算準備金和交易保證金。結(jié)算準備金設最低余額,每日交易開始前,會員結(jié)算準備金余額不得低于此額度,若結(jié)算準備金余額大于零而低于結(jié)算準備金最低余額,不得開新倉;若結(jié)算準備金余額小于零,則交易所將按有關(guān)規(guī)定對其強行平倉。

  交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金,是已被合約占用的保證金。當買賣雙方成交后,交易所按持倉合約價值的一定比率向雙方收取交易保證金。

  交易所實行每日無負債結(jié)算制度。該制度是指每日交易結(jié)束后,交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用,對應收應付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn),相應增加或減少會員的結(jié)算準備金。

  (四)、結(jié)算公式

  未平倉期貨合約均以當日結(jié)算價作為計算當日盈虧的依據(jù)。

  1、當日盈虧可以分項計算。

  分項結(jié)算公式為:當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧。

  (1)平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧

  平歷史倉盈虧=∑[(賣出平倉價-上一交易日結(jié)算價)*賣出量]+∑[(上一交易日結(jié)算價-買入平倉價)*買入平倉量]

  平當日倉盈虧=∑[(當日賣出平倉價-當日買入開倉價)*賣出平倉量]+∑[(當日賣出開倉價-當日買入平倉價)*買入平倉量]

  (2)持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧

  歷史持倉盈虧=(當日結(jié)算價-上一日結(jié)算價)*持倉量

  當日開倉持倉盈虧=∑[(賣出開倉價-當日結(jié)算價)*賣出開倉量]+∑[(當日結(jié)算價-買入開倉價)*買入開倉量]

  (3)當日盈虧可以綜合成為總公式

  當日盈虧=∑[(賣出成交價-當日結(jié)算價)*賣出量]+∑[(當日結(jié)算價-買入成交價)*買入量)]+(上一交易日結(jié)算價-當日結(jié)算價)*(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)

  2、保證金余額的計算

  結(jié)算準備金余額指當日結(jié)算準備金=上一交易日結(jié)算準備金+入金-出金+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧-手續(xù)費等

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  期貨《基礎知識》第三章第3節(jié)知識點:結(jié)算公式與應用

  (五)、有關(guān)概念

  平倉是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約,了結(jié)期貨交易的行為。

  當日結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。當日無成交價格的,以上一交易日的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。每個期貨合約均以當日結(jié)算價作為計算當日盈虧的依據(jù)。

  持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。

  (六)、資金劃轉(zhuǎn)

  當日盈虧在每日結(jié)算時進行劃轉(zhuǎn),當日盈利劃入會員結(jié)算準備金,當日虧損從會員結(jié)算準備金中扣劃。當日結(jié)算時的交易保證金超過昨日結(jié)算時的交易保證金部分從會員結(jié)算準備金中扣劃。當日結(jié)算時的交易保證金低于昨日結(jié)算時的交易保證金部分劃入會員結(jié)算準備金。

  手續(xù)費、稅金等各項費用從會員的結(jié)算準備金中直接扣劃。

  真題:

  【判斷題】我國目前期貨交易的結(jié)算,是由獨立于交易所的結(jié)算公司統(tǒng)一組織進行的。(  )

  【答案】錯誤

  【多選題】關(guān)于國內(nèi)期貨公司為客戶提供的逐日盯市和逐筆對沖結(jié)算單相關(guān)內(nèi)容的描述,正確的是(  )。

  A.逐日盯市結(jié)算單依據(jù)當日無負債結(jié)算制度計算當日盈虧

  B.逐筆對沖結(jié)算單每日計算累計盈虧

  C.兩者保證金占用計算不同

  D.兩者可用資金計算不同

  【答案】AB

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