期貨《套利交易》知識點：跨市套利（Intermarket Spread）

　　在期貨市場上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，例如，在美國有多家交易所交易小麥，芝加哥期貨交易所、大連商品交易所都進(jìn)行大豆期貨交易，倫敦金屬交易所、上海期貨交易所和紐約商業(yè)交易所都進(jìn)行銅、鋁等有色金屬交易，等等?？缡刑桌?Intermarket Spread)就是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期未來遇有利時機(jī)分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。

　　跨市套利的基本原理與跨期套利是相同的。

　　一般來說，同一品種在不同交易所的期貨價格關(guān)系通常是比較穩(wěn)定的。這是因為由于合約到期后要進(jìn)行實物交割，如果兩個交易所同種商品的期貨價差太大，套利者就會通過從價格相對較低的交易所買入期貨，同時在價格相對較高的交易所賣出期貨，然后等合約到期時進(jìn)行實物交割，將前者低價買入的商品用于后者高價賣出，從而獲利。在實際操作中，套利者并不需要持有合約至交割，當(dāng)價差發(fā)生有利變化時即可平倉獲利。

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　　跨市套利的條件是兩個交易所開設(shè)同樣的品種交易，由于國內(nèi)四家期貨交易所的品種基本上不相同，所以很難進(jìn)行這種套利交易。但從國內(nèi)外比較角度看，可以進(jìn)行跨市套利交易的品種還是很多的。比如，上海期交所與倫敦金屬交易所的許多品種是相同的，大連商品交易所與芝加哥期貨交易所的大豆品種也有很大的關(guān)聯(lián)性。

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