期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：回購(gòu)

　　期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：回購(gòu)

　　回購(gòu)(Buy-back)，又稱補(bǔ)償貿(mào)易(CompensationTrade)是指交易的一方在向另一方出口機(jī)器設(shè)備或技術(shù)的同時(shí)，承諾購(gòu)買一定數(shù)量的由該項(xiàng)機(jī)器設(shè)備或技術(shù)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品。這種做法是產(chǎn)品回購(gòu)的基本形式。有時(shí)雙方也可通過(guò)協(xié)議，由機(jī)器或設(shè)備的出口方購(gòu)買進(jìn)口一方提供的其他產(chǎn)品。回購(gòu)方式做法比較簡(jiǎn)單，而且有利于企業(yè)的成本核算，使用較為廣泛。

　　所回購(gòu)的商品一般在賣方所在市場(chǎng)銷售或用于制成品的生產(chǎn)，賣方對(duì)回購(gòu)產(chǎn)品的質(zhì)量也較為關(guān)心和重視。但是，由于回購(gòu)商品要等進(jìn)口的機(jī)器設(shè)備安裝投產(chǎn)后才能進(jìn)行，交易期限往往較長(zhǎng)，有時(shí)長(zhǎng)達(dá)5—10年，甚至更長(zhǎng)。

　　什么是股票回購(gòu)?

　　股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。公司在股票回購(gòu)?fù)瓿珊罂梢詫⑺刭?gòu)的股票注銷。但在絕大多數(shù)情況下，公司將回購(gòu)的股票作為“庫(kù)藏股”保留，仍屬于發(fā)行在外的股票，但不參與每股收益的計(jì)算和分配。庫(kù)藏股日后可移作他用，如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、雇員福利計(jì)劃等，或在需要資金時(shí)將其出售。

　　關(guān)于股票回購(gòu)問(wèn)題，在國(guó)外股票市場(chǎng)上，由來(lái)已久。近年來(lái)，隨著我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展，股票回購(gòu)的案例日漸增多。比較成功的案例有：1992年大豫園合并小豫園、1994年陸家嘴回購(gòu)國(guó)家股等。近期云天化和氯堿B又傳出了股票回購(gòu)消息，從而引起市場(chǎng)各方人士的高度重視，與此同時(shí)，回購(gòu)概念股被炒作得紅紅火火。那么，股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)究竟何在?方式有哪些?目前，在我國(guó)實(shí)施股票回購(gòu)制度的意義何在?本文將結(jié)合國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)踐，對(duì)此進(jìn)行分析。

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