《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)歸納：影響基差的因素

《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)歸納：影響基差的因素

基差變動(dòng)會(huì)給套期保值的效果帶來不確定性，這稱為基差風(fēng)險(xiǎn)。套期保值的實(shí)質(zhì)是用較小的基差風(fēng)險(xiǎn)代替較大的現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

基差的大小主要與持倉費(fèi)有關(guān)。持倉費(fèi)，又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉費(fèi)越低。

當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時(shí)基差為負(fù)值。

當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。

套期保值者可以通過對持倉費(fèi)、供求等因素的分析，利用歷史上數(shù)年的基差變化數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，從而達(dá)到更理想的套期保值效果。

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