2019年11月期貨從業(yè)資格《期貨法律法規(guī)》考前4天練習(xí)題

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多選題

1、跨期套利的策略包括(　　)。

A.正向市場(chǎng)牛市套利

B.正向市場(chǎng)熊市套利

C.反向市場(chǎng)牛市套利

D.反向市場(chǎng)熊市套利

2、某投資者以68000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以66500元/噸買人1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為(　　)元/噸時(shí)，該投資者獲利。

A.1000

B.1300

C.1800

D.2000

3、以下關(guān)于套利行為描述正確的是(　　)。

A.消除了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

B.提高了期貨交易的活躍程度

C.保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn)

D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化

4、某商品當(dāng)年年底存貨量減少時(shí)，說明(　　)。

A.當(dāng)年商品的供應(yīng)量大于需求量

B.當(dāng)年商品的供應(yīng)量小于需求量

C.下年的商品期貨價(jià)格很可能會(huì)下跌

D.下年的商品期貨價(jià)格很可能會(huì)上升

5、在期貨市場(chǎng)中，金融期貨通常采用的交割方式包括(　　)。

A.實(shí)物交割

B.現(xiàn)金交割

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.基差交易

6、預(yù)期利率上升時(shí)，應(yīng)進(jìn)行(　　)交易。

A.利率期貨多頭

B.利率期貨空頭

C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議(作為買方)

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議(作為賣方)

7、3月20日，某交易所的5月份大豆合約的價(jià)格是l790元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格是1770元/噸。如果某投機(jī)者采用牛市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利的有(　　)。

A.5月份大豆合約的價(jià)格保持不變，9月份大豆合約的價(jià)格跌至1760元/噸

B.5月份大豆合約的價(jià)格漲至1800元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格保持不變

C.5月份大豆合約的價(jià)格跌至1780元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格跌至1750元/噸

D.5月份大豆合約的價(jià)格漲至1810元/噸，9月份大豆合約的價(jià)格漲至1780元/噸

8、在正向市場(chǎng)上，如果近期供給量增加，需求減少，則會(huì)導(dǎo)致近期合約價(jià)格的(　　)遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過賣出近期合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約而進(jìn)行熊市套利。

A.上升幅度大于

B.下降幅度小于

C.上升幅度小于

D.下降幅度大于

9、根據(jù)交易者在市場(chǎng)中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分為(　　)。

A.近月套利

B.牛市套利

C.熊市套利

D.遠(yuǎn)月套利

10、交易者從事套利活動(dòng)有(　　)特點(diǎn)。

A.風(fēng)險(xiǎn)小

B.成本低

C.周期短

D.易于操作

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參考答案及解析：

1、【答案】ABCD

【解析】一般說來，跨期套利的策略有正向市場(chǎng)牛市套利、正向市場(chǎng)熊市套利、反向市場(chǎng)牛市套利和反向市場(chǎng)熊市套利。

2、【答案】AB

【解析】該投資者進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)投資者獲利。初始的價(jià)差為68000-66500=1500(元/噸)，所以只要價(jià)差小于1500(元/噸)，投資者即可獲利。

3、【答案】BCD

【解析】套利行為承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、【答案】BD

【解析】由于存貨量減少，當(dāng)年供應(yīng)量將小于需求量，供給的相對(duì)減少，導(dǎo)致期貨價(jià)格有可能上升。

5、【答案】AB

【解析】在期貨市場(chǎng)中，商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。

6、【答案】AC

【解析】預(yù)期利率上升時(shí)，利率期貨的價(jià)格將下降，故持有利率期貨多頭能獲利。作為遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方，將能以比市場(chǎng)更低的利率獲得貸款，故能獲利。

7、【答案】ABCD

【解析】牛市套利策略為買入近期期貨合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約。A項(xiàng)盈利為：(1790-1790)+(1770-l760)=10(元/噸)；B項(xiàng)盈利為：(1800-1790)+(1770-1770)=30(元/噸)；C項(xiàng)盈利為：(1780-1790)+(1770-1750)=10(元/噸)；D項(xiàng)盈利為：(1810-1790)+(1770-1780)=10(元/噸)；因此，ABCD四項(xiàng)均獲利。

8、【答案】CD

【解析】熊市套利的操作是買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約，要求近期合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期合約或近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期合約，從而在合約對(duì)沖時(shí)出現(xiàn)盈利。

9、【答案】BC

【解析】近月套利和遠(yuǎn)月套利是根據(jù)交易者買賣合約的時(shí)間來劃分的。

10、【答案】AB

【解析】套利交易風(fēng)險(xiǎn)一般較小，成本也比較低，但操作上較復(fù)雜。

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