2021年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》每日一練(8月24日)

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試題部分

1、一般情況下，利率高的國家，其貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為()?！締芜x題】

A.貼水

B.升水

C.先貼水后升水

D.無法確定

2、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是決定購買50萬歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心投資期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進(jìn)行空頭套期保值，3月1日，歐元兌美元的即期匯率為1.3432，以此價(jià)格購買50萬歐元，同時(shí)在期貨市場上賣出歐元期貨合約，成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元對(duì)美元即期匯率為1.2120，投資者在期貨市場上買入對(duì)沖平倉，成交價(jià)格為EUR/USD=1.2101，則該投資者()。(每手歐元期貨合約為12.5萬歐元)【單選題】

A.盈利18500美元

B.虧損18500美元

C.盈利1850美元

D.虧損1850美元

3、某日，美國銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標(biāo)價(jià)方法是()。【單選題】

A.歐元標(biāo)價(jià)法

B.浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

4、下述情形適合使用外匯期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段的是()?！径噙x題】

A.某進(jìn)出口公司和海外制造企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，約定在2個(gè)月后該進(jìn)出口公司賣出20萬美元的貨物，為了對(duì)沖2個(gè)月后人民幣升值導(dǎo)致的匯兌損失

B.某軟件公司在歐洲競標(biāo)，考慮2個(gè)月后對(duì)沖遠(yuǎn)期歐元匯率波動(dòng)以及項(xiàng)目是否中標(biāo)等不確定性因素

C.某國內(nèi)公司現(xiàn)有3年期的歐元負(fù)債，為對(duì)沖持有期歐元匯率波動(dòng)

D.某金融機(jī)構(gòu)預(yù)期3個(gè)月后能夠獲得100萬美元收入，為對(duì)沖人民幣升值帶來的匯兌損失

5、一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱之為貼水，又稱遠(yuǎn)期貼水。相反，一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱之為升水，又稱遠(yuǎn)期升水。()【判斷題】

A.正確

B.錯(cuò)誤

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：A

答案解析：這是由于大量資金套取利差導(dǎo)致的。因?yàn)槔矢叩呢泿啪鸵馕吨^高的收益率，為了套取利差，就會(huì)賣出利率較低的貨幣，買入利率較高的貨幣。但在這一交易中，又新增了匯率風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槌钟懈呃守泿诺狡诤螅鐓R率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，在其拋售低利率貨幣、買入高利率貨幣的同時(shí)，在遠(yuǎn)期外匯市場進(jìn)行相反的操作，即賣出高利率貨幣，買入低利率貨幣，以達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的作用。當(dāng)大量資金進(jìn)行套利操作的時(shí)候，即期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為升水，低利率貨幣表現(xiàn)為貼水；遠(yuǎn)期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為貼水，低利率貨幣表現(xiàn)為升水。匯率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致其套利的空間越來越小，最終到達(dá)平衡。

2、正確答案：C

答案解析：現(xiàn)貨市場上：3月1日，購買50萬歐元，付出，1.3432×50萬=67.16萬美元；6月1日，賣出50萬歐元，得到，1.2120×50=60.6萬美元，共計(jì)損失6.56萬美元；期貨市場上：賣出歐元期貨合約數(shù)為：50萬歐元/12.5歐元=4手；賣出價(jià)格1.3450，買入價(jià)格為1.2101，則投資者收益為(1.3450-1.2101)×4×12.5萬=6.745萬美元；綜合來說，該投資者盈利6.745-6.56=0.185萬美元。

3、正確答案：D

答案解析：間接標(biāo)價(jià)法是以外幣表示本幣的價(jià)格，即以一定單位(1、100或1000個(gè)單位)的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額外國貨幣的標(biāo)價(jià)方法。對(duì)于美國來說，美元是本幣，人民幣是外幣，以外幣表示本幣，因此是間接標(biāo)價(jià)法。

4、正確答案：A、B、C、D

答案解析：外匯期權(quán)指交易買方向賣方支付一定費(fèi)用后，所獲得的在未來約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照約定匯率可以買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。以上情形都可使用外匯期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

5、正確答案：B

答案解析：恰恰說反了。一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱之為升水，又稱遠(yuǎn)期升水。相反，一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠(yuǎn)期貼水。

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