2021年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》每日一練(8月24日)

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試題部分

1、一般情況下，利率高的國家，其貨幣遠期匯率表現(xiàn)為()?！締芜x題】

A.貼水

B.升水

C.先貼水后升水

D.無法確定

2、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是決定購買50萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心投資期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，3月1日，歐元兌美元的即期匯率為1.3432，以此價格購買50萬歐元，同時在期貨市場上賣出歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元對美元即期匯率為1.2120，投資者在期貨市場上買入對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101，則該投資者()。(每手歐元期貨合約為12.5萬歐元)【單選題】

A.盈利18500美元

B.虧損18500美元

C.盈利1850美元

D.虧損1850美元

3、某日，美國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標價方法是()?！締芜x題】

A.歐元標價法

B.浮動標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

4、下述情形適合使用外匯期權(quán)作為風(fēng)險管理手段的是()?！径噙x題】

A.某進出口公司和海外制造企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，約定在2個月后該進出口公司賣出20萬美元的貨物，為了對沖2個月后人民幣升值導(dǎo)致的匯兌損失

B.某軟件公司在歐洲競標，考慮2個月后對沖遠期歐元匯率波動以及項目是否中標等不確定性因素

C.某國內(nèi)公司現(xiàn)有3年期的歐元負債，為對沖持有期歐元匯率波動

D.某金融機構(gòu)預(yù)期3個月后能夠獲得100萬美元收入，為對沖人民幣升值帶來的匯兌損失

5、一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱之為貼水，又稱遠期貼水。相反，一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱之為升水，又稱遠期升水。()【判斷題】

A.正確

B.錯誤

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：A

答案解析：這是由于大量資金套取利差導(dǎo)致的。因為利率高的貨幣就意味著較高的收益率，為了套取利差，就會賣出利率較低的貨幣，買入利率較高的貨幣。但在這一交易中，又新增了匯率風(fēng)險，因為持有高利率貨幣到期后，如匯率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，為了規(guī)避匯率風(fēng)險，在其拋售低利率貨幣、買入高利率貨幣的同時，在遠期外匯市場進行相反的操作，即賣出高利率貨幣，買入低利率貨幣，以達到規(guī)避匯率風(fēng)險的作用。當大量資金進行套利操作的時候，即期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為升水，低利率貨幣表現(xiàn)為貼水；遠期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為貼水，低利率貨幣表現(xiàn)為升水。匯率的變動會導(dǎo)致其套利的空間越來越小，最終到達平衡。

2、正確答案：C

答案解析：現(xiàn)貨市場上：3月1日，購買50萬歐元，付出，1.3432×50萬=67.16萬美元；6月1日，賣出50萬歐元，得到，1.2120×50=60.6萬美元，共計損失6.56萬美元；期貨市場上：賣出歐元期貨合約數(shù)為：50萬歐元/12.5歐元=4手；賣出價格1.3450，買入價格為1.2101，則投資者收益為(1.3450-1.2101)×4×12.5萬=6.745萬美元；綜合來說，該投資者盈利6.745-6.56=0.185萬美元。

3、正確答案：D

答案解析：間接標價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位(1、100或1000個單位)的本國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額外國貨幣的標價方法。對于美國來說，美元是本幣，人民幣是外幣，以外幣表示本幣，因此是間接標價法。

4、正確答案：A、B、C、D

答案解析：外匯期權(quán)指交易買方向賣方支付一定費用后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi)，按照約定匯率可以買進或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。以上情形都可使用外匯期權(quán)進行風(fēng)險管理。

5、正確答案：B

答案解析：恰恰說反了。一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱之為升水，又稱遠期升水。相反，一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠期貼水。

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