2022年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》每日一練(2021年12月9日)

試題部分

1、權(quán)益類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，具有收益增強結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是()?！締芜x題】

A.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

B.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

C.參與型紅利證

D.增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

2、彌補財政赤字對貨幣供應(yīng)量的影響包括()。【多選題】

A.貨幣供應(yīng)量增加

B.貨幣供應(yīng)量減少

C.貨幣供應(yīng)量不變

D.貨幣供應(yīng)量先減少后增加

3、關(guān)于波動率及其應(yīng)用，以下描述正確的有()。【多選題】

A.利用期貨價格的波動性和成交持倉量的關(guān)系可判斷行情走勢

B.構(gòu)造投資組合的過程中，一般選用波動率小的品種

C.可以利用期貨價格波動率的均值回復(fù)性進(jìn)行行情研判

D.可以利用波動率指數(shù)對多個品種的影響進(jìn)行投資決策

4、基差買方運用期權(quán)工具對點價策略進(jìn)行保護(hù)，其優(yōu)點主要包括()?！径噙x題】

A.風(fēng)險損失控制在已知的范圍內(nèi)

B.當(dāng)價格的發(fā)展對點價有利時，收益能不斷提高

C.買入期權(quán)不存在追加保證金及強平的風(fēng)險

D.成本較低

5、保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的基本組成部分是固定收益證券和期權(quán)空頭，其中的債券可以看做是零息債券。()【判斷題】

A.正確

B.錯誤

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：B

答案解析：收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率。

2、正確答案：A、C

答案解析：動用歷年結(jié)余或發(fā)行政府債券來彌補赤字可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量不變或者貨幣供應(yīng)量增加，而向中央銀行透支或借款來彌補赤字會引起貨幣供應(yīng)量的增加。

3、正確答案：A、C、D

答案解析：波動性在金融衍生品的定價、交易策略以及風(fēng)險控制中扮演著相當(dāng)重要的角色：(1)結(jié)合期貨價格的波動率和成交持倉量的關(guān)系，可以判斷行情的走勢。(2)利用期貨價格的波動率的均值回復(fù)性，可以進(jìn)行行情研判。(3)利用波動率指數(shù)對多個品種的影響，可以進(jìn)行投資決策。選項B，在構(gòu)造投資組合過程中，會考慮選擇加入合適的品種。波動率大意味著機會多，收益也越高，因此，需要對商品的期貨價格波動率進(jìn)行一些統(tǒng)計分析和比較，盡量選擇波動率大的品種進(jìn)行交易。

4、正確答案：A、B、C

答案解析：運用期權(quán)工具對點價策略進(jìn)行保護(hù)的缺點主要是成本較高。買入期權(quán)需要支付權(quán)利金，尤其是實值期權(quán)，所支付的權(quán)利金還相當(dāng)高。

5、正確答案：B

答案解析：保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的基本組成部分是固定收益證券和期權(quán)多頭，其中的債券的利息通常會被剝離出來以作為構(gòu)建期權(quán)多頭頭寸所需的費用，因此其中的債券可以看做是零息債券。

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