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2012年期貨《基礎知識》第八章資料詳解(二)

更新時間:2012-03-14 09:14:08 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  第一節(jié) 金融期貨概述$lesson$

  所謂金融期貨是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標的物的期貨交易方式。

  一、金融期貨的產(chǎn)生與發(fā)展

  產(chǎn)生于20世紀70年代,發(fā)展很快。最早是外匯期貨――利率期貨――股指期貨

  (1)外匯期貨轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  二次大戰(zhàn)將結束的1944年,西方主要工業(yè)國家首腦在美國布雷頓森林召開了會議,創(chuàng)建了國際貨幣基金組織。1973年布雷頓森林系崩潰,浮動匯率制從此取代了固定匯率制。芝加哥商業(yè)交易所(CME)隨即著手組建了國際貨幣市場分部(IMM),并于1972年5 月16日正式推出英鎊、加元、德國馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七種外匯期貨合約交易。最早的金融期貨品種。

  (2)利率期貨

  1975年10月,CBOT推出了有史以來第一張利率期貨合約-----------政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約(GNMA)。

  (3)股指期貨轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  第二節(jié)外匯期貨

  一、外匯與外匯風險

  (一)外匯的概念

  (二)匯率及其標價方法

  (三)外匯風險

  1.交易風險

  2.經(jīng)濟風險

  3.儲備風險轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  二、外匯期貨現(xiàn)狀

  概念:以匯率為標的物

  1972年美國芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生第一個外匯期貨。因歐元產(chǎn)生和流通而外匯期貨成為金融期貨中交易量最少的品種。另一個原因:外匯市場比較完善和發(fā)達。主要集中在美國,集中在芝加哥商業(yè)交易所。

  三、外匯期貨合約

  主要品種:歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元

  2006年8月27日,芝加哥商業(yè)交易所推出人民幣兌美元的期貨以及期權交易。

  影響匯率的因素

  (1)財政經(jīng)濟狀況轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  (2)國際收支狀況

  (3)利率水平

  (4)貨幣政策

  (5)政治因素

  四、外匯期貨套期保值交易

  (一)空頭套期保值

  空頭套期保值是指在即期外匯市場上處于多頭地位的人,即持有外幣資產(chǎn)的人,為防止外幣的匯價將來下跌,而在外匯期貨市場上做一筆相應的空頭交易。

  舉例說明:

  (二)多頭套期保值

  堪薩斯市交易所(KCBT), 1982年2月24號KCBT就推出了價值線指數(shù)期貨合約的交易。

  (4)股票期貨

  股票期貨是近年來發(fā)展較快的一個期貨品種,盡管從絕對量來說并不是很大,但增加的幅度極其可觀。

  二、金融期貨的特點轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  1.交割具有極大便利性

  2.交割價格盲區(qū)大大縮小

  3.期現(xiàn)套利更容易

  4.逼倉行情難以發(fā)生

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