期貨從業(yè)考試 基礎(chǔ)知識 講義：期貨期權(quán)價格

　　一、期權(quán)價格的構(gòu)成

　　(一)內(nèi)含價格

　　立即履行合約所能夠獲得的收益。

　　分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)

　　實值期權(quán)

　　(1) 當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。

　　(2) 當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。

　　虛值期權(quán)

　　(1) 當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　(2) 當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　兩平期權(quán)

　　執(zhí)行價格等于當時期貨合約價格是兩平期權(quán)

　　(二)時間價值

　　權(quán)利金超過內(nèi)涵價值的部分是時間價值

　　剩余有效期越長，時間價值越大。到期以后時間價值為零。

　　二、影響期權(quán)價格的主要因素

　　(一)標的物的價格

　　(二)執(zhí)行價格

　　(三)標的物價格波動率

　　(四)剩余有效期

　　(五)無風險利率

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