審計(jì)相關(guān)知識(shí)輔導(dǎo)：貨幣政策分析資料(二)

　　二、貨幣政策工具

　　典型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)貨幣供給進(jìn)行控制的工具有：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策等。

　　可供選擇的貨幣工具有：利率政策、直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。

　　(一)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

　　公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣政府債券來(lái)控制貨幣供給和利率的政策行為，是目前多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行控制貨幣供給量的重要和常用的工具。

　　1、操作方式

　　(1)當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣，使債券價(jià)格下跌，貨幣流通量減少，導(dǎo)致利息率上升，從而促使投資減少，最終達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的。

　　(2)當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)速度過(guò)慢、投資銳減的不景氣狀態(tài)時(shí)，中央銀行買進(jìn)政府債券，使債券價(jià)格上漲，貨幣流通量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激投資增長(zhǎng)，達(dá)到刺激總需求擴(kuò)大的目的。

　　2、優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進(jìn)行的，中央銀行始終處于主動(dòng)地位;

　　(2)中央銀行能以這項(xiàng)政策影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金情況;

　　(3)公開(kāi)市場(chǎng)操作的規(guī)?？纱罂尚。灰追绞胶筒襟E也可以自主安排;

　　(4)公開(kāi)市場(chǎng)操作可以逐日進(jìn)行，如有需要，可以迅速進(jìn)行反方向操作。

　　3、缺點(diǎn)：對(duì)商業(yè)銀行強(qiáng)制影響力和對(duì)公眾預(yù)期影響力較弱。

　　4、中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行央行票據(jù)。

　　(二)調(diào)整法定準(zhǔn)備金率

　　法定存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是法定準(zhǔn)備金率。

　　提高存款準(zhǔn)備金率，使貨幣供應(yīng)量減少，銀根緊縮，市場(chǎng)利率提高;降低存款準(zhǔn)備金率，使貨幣供應(yīng)量增加，銀根放松，市場(chǎng)利率降低。

　　存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)不僅可以對(duì)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生強(qiáng)有力的影響，而且，通過(guò)對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，也能間接地影響利率水平，但是它不能影響利率結(jié)構(gòu)。容易引起經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，不宜隨時(shí)調(diào)整，因而quefa伸縮彈性。

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　　2011年審計(jì)師考試時(shí)間:10月16日