2012年經(jīng)濟(jì)師《初級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)講義17(3)

　　(2)利率平價理論

　　利率平價理論從國際資本流動角度探討匯率，考察利率對匯率的影響，特別是短期匯率的變動。利率平價理論分為拋補(bǔ)利率平價和未拋補(bǔ)利率平價。

　　拋補(bǔ)利率平價理論討論的是遠(yuǎn)期匯率的決定。拋補(bǔ)利率理論表明遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水(相應(yīng)的外匯貼水)，年升貼水率等于兩國利差。

　　【例題1?單選題】(2005年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))若美元利率為5%，日元的利率為3%，則根據(jù)拋補(bǔ)利率平價理論，遠(yuǎn)期美元( )。

　　A.年升水率為2%

　　B.年貼水率為2%

　　C.年貶值率為2%

　　D.年升值率為2%

　　[答案]B

　　【例題2?單選題】(2006年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))假設(shè)本國貨幣利率為5%，外國貨幣利率為4%，根據(jù)拋補(bǔ)利率平價理論，本國貨幣匯率應(yīng)( )。

　　A.升值l%

　　B.貶值1%

　　C.升水l%

　　D.貼水1%

　　[答案]D

　　【例題3?多選題】根據(jù)利率平價理論，遠(yuǎn)期匯率的大小取決于( )。

　　A.國內(nèi)外通貨膨脹差異

　　B.國內(nèi)外物價水平差異

　　C.國內(nèi)外利差

　　D.匯率預(yù)期升貶值率

　　E.即期匯率

　　[答案]CE

　　【例題3?多選題】(2004年、2005年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))下列關(guān)于購買力平價理論的表述中，正確的有( )。

　　A.貨幣的購買力與一般物價水平成反比

　　B.絕對購買力平價與相對購買力平價是等價關(guān)系

　　C.貨幣的購買力與一般物價水平成正比

　　D.絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立

　　E.相對購買力平價成立，絕對購買力平價不一定成立

　　[答案]ADE

　　(2)利率平價理論

　　利率平價理論從國際資本流動角度探討匯率，考察利率對匯率的影響，特別是短期匯率的變動。利率平價理論分為拋補(bǔ)利率平價和未拋補(bǔ)利率平價。

　　拋補(bǔ)利率平價理論討論的是遠(yuǎn)期匯率的決定。拋補(bǔ)利率理論表明遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水(相應(yīng)的外匯貼水)，年升貼水率等于兩國利差。

　　【例題1?單選題】(2005年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))若美元利率為5%，日元的利率為3%，則根據(jù)拋補(bǔ)利率平價理論，遠(yuǎn)期美元( )。

　　A.年升水率為2%

　　B.年貼水率為2%

　　C.年貶值率為2%

　　D.年升值率為2%

　　[答案]B

　　【例題2?單選題】(2006年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))假設(shè)本國貨幣利率為5%，外國貨幣利率為4%，根據(jù)拋補(bǔ)利率平價理論，本國貨幣匯率應(yīng)( )。

　　A.升值l%

　　B.貶值1%

　　C.升水l%

　　D.貼水1%

　　[答案]D

　　【例題3?多選題】根據(jù)利率平價理論，遠(yuǎn)期匯率的大小取決于( )。

　　A.國內(nèi)外通貨膨脹差異

　　B.國內(nèi)外物價水平差異

　　C.國內(nèi)外利差

　　D.匯率預(yù)期升貶值率

　　E.即期匯率

　　[答案]CE

　　二、國際收支

　　(一)國際收支與國際收支平衡表

　　掌握國際收支的概念：國際收支是指一定時期內(nèi)，某一經(jīng)濟(jì)體(國家或地區(qū))居民與非居民之間進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)紀(jì)錄。

　　掌握國際收支平衡表的概念：國際收支平衡表是根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的需要，將國際收支按照復(fù)式記賬原理和特定賬戶分類編制出來的一種統(tǒng)計報表。它集中反映了一國國際收支的結(jié)構(gòu)和總體狀況。

　　掌握國際收支平衡表的構(gòu)成。國際收支平衡表的賬戶分為：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶兩大賬戶。

　　1.經(jīng)常賬戶

　　記錄實(shí)際資源的流動。包括貨物和服務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移等三項(xiàng)。

　　(1)貨物和服務(wù)。貨物進(jìn)出口均采用離岸價格計價。

　　(2)收益。包括職工報酬和投資收益等兩類。

　　(3)經(jīng)常轉(zhuǎn)移。主要包括僑匯、無償捐贈和賠償?shù)?，包括?shí)物和資金形式。

　　2.資本與金融賬戶

　　記錄資本在國際間的流動。包括資本賬戶和金融賬戶。

　　(1)資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易。

　　(2)金融賬戶記錄的是一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)負(fù)債變更的交易，包括直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產(chǎn)等四類。

　　3.凈誤差與遺漏

　　我國國際收支平衡表是在國際貨幣基金組織《國際收支手冊》基礎(chǔ)上編制而成的，主要不同的是將儲備資產(chǎn)單獨(dú)列項(xiàng)，因此該表包括經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、儲備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏等四大項(xiàng)。

　　【例題1?單選題】(2005年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))國內(nèi)某公司在海外直接投資取得并匯回的利潤，應(yīng)計入國際收支平衡表經(jīng)常賬戶的( )。

　　A.收益

　　B.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

　　C.直接投資

　　D.資本轉(zhuǎn)移

　　[答案]A

　　【例題2?單選題】(2007年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))某公司在海外的子公司匯回投資利潤，這應(yīng)該記入國際收支平衡表中的( )。

　　A.經(jīng)常賬戶

　　B.資本賬戶

　　C.金融賬戶

　　D.儲備賬戶

　　[答案]A

　　【例題3?多選題】(2006年中級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ))在國際收支平衡表中，屬于經(jīng)常賬戶的項(xiàng)目包括( )。

　　A.貨物和服務(wù)

　　B.直接投資

　　C.凈誤差與遺漏

　　D.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

　　E.收益

　　[答案]ADE

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