2012年專業(yè)相關(guān)知識(shí) 輔導(dǎo)：二部分一章重點(diǎn)(6)

　　二、貨幣時(shí)間價(jià)值的復(fù)雜情況(了解)$lesson$

　　1.不等額系列現(xiàn)金流量情況

　　不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)每期現(xiàn)金流量的金額是各不相等的。這種情況在實(shí)際中是大量存在的。

　　不等額系列現(xiàn)金流量的終值與現(xiàn)值可運(yùn)用復(fù)利終值與現(xiàn)值的原理進(jìn)行計(jì)算，其終值等于各期現(xiàn)金流量的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。

　　[例l--9](教材P85)某系列現(xiàn)金流量在各期的分布如下表所示：

　　表1-1　　　　　　　　　　某系列現(xiàn)金流量分布表

　　單元：元

　　FV3=10 000×FVIF5%,3+20 000×FVIF5%,2+30 000×FVIF5%,1+40 000

　　=10 000×1.158+20 000×1.103+30 000×1.050+40 000

　　=105 110(元)

　　當(dāng)折現(xiàn)率為5%時(shí)，該系列現(xiàn)金流量在第1期初的現(xiàn)值(以PV0表示)計(jì)算為：

　　PV0=10 000+20 000×PVIF5%,1+30 000×PVIF5%,2+40 000×PVIF5%,3

　　=10 000+20 000×0.952+30 000×0.907+40 000×0.864

　　=90 810(元)

　　2.分段年金現(xiàn)金流量情況

　　在實(shí)務(wù)中，同種現(xiàn)金流量在一個(gè)時(shí)期表現(xiàn)為一種年金，而在另一個(gè)時(shí)期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量，其終值和現(xiàn)值可運(yùn)用前述年金終值與現(xiàn)值的原理計(jì)算。

　　[例l-10](教材P85)

　　3.年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況

　　在實(shí)務(wù)中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見(jiàn)的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。其終值和現(xiàn)值的計(jì)算需要綜合運(yùn)用復(fù)利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理。

　　[例l-11](教材P87)

　　三、貨幣時(shí)間價(jià)值的特殊情況(了解)

　　1.復(fù)利計(jì)息頻數(shù)的影響

　　結(jié)論：一年內(nèi)折現(xiàn)的次數(shù)越多，終值越大，而現(xiàn)值越小。

　　2.折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計(jì)算

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