2012年專業(yè)相關(guān)知識 輔導(dǎo)：二部分一章重點(diǎn)(8)

　　(四)確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(價(jià)值)系數(shù)、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率$lesson$

　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　(五)投資報(bào)酬率

　　投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　結(jié)論：風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越高，投資人要求的必要報(bào)酬率也越高。

　　投資的總報(bào)酬率可表示為：

　　K=RF+RR=RF+b?V

　　[例1-19]利用“例1-18”的資料，假定無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，C、D兩項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)分別為5%、4%。這兩項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和總報(bào)酬率分別計(jì)算如下：

　　RRC=5%×99%=4.95%

　　KC=10%+4.95%=14.95%

　　RRD=4%×82%=3.28%

　　KD=10%+3.28%=13.28%

　　【補(bǔ)充例題?單選題】

　　下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式，正確的是(　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=標(biāo)準(zhǔn)差/經(jīng)濟(jì)收益期望值

　　C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×經(jīng)營期望收益率

　　D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=標(biāo)準(zhǔn)離差率/風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)

　　【正確答案】A

　　【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。

　　【補(bǔ)充例題?單選題】(2009年)

　　甲項(xiàng)目的期望報(bào)酬率為20%，標(biāo)準(zhǔn)離差為10%，經(jīng)測算甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為0.2，已知無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，則甲項(xiàng)目的投資報(bào)酬率是( )

　　A.20%

　　B.15%

　　C.10%

　　D.9%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　標(biāo)準(zhǔn)離差率(V)=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值=10%/20%=50%

　　投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　=5%+0.2×50%=15%。

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