2012年專業(yè)相關(guān)知識 輔導(dǎo):二部分一章重點(10)
(二)投資組合風(fēng)險報酬率的計算$lesson$
風(fēng)險報酬率=βp(Rm-Rf)為風(fēng)險報酬率
βP=∑βi×Wi
βp為貝塔系數(shù)
Rm為證券市場的平均報酬率
例1―22]某企業(yè)持有由X、Y、Z三種證券構(gòu)成的投資組合,權(quán)重分別為20%、30%、50%,貝塔系數(shù)分別為2.5、1.2、0.5。市場平均報酬率為10%,無風(fēng)險報酬率為5%。該投資組合的風(fēng)險報酬率計算如下:
首先計算該投資組合的貝塔系數(shù)為:
βP=2.5×20%+1.2×30%+0.5×50%=1.11
然后計算該投資組合的風(fēng)險報酬率為:
RP=1.11×(10%-5%)=5.55%
(三)投資組合的必要報酬率的計算
投資組合風(fēng)險必要報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率
投資組合的必要報酬率KP=RF+βP(RM-RF)
[例1―23]利用“例1-22”的資料和計算結(jié)果,該投資組合的必要報酬率計算如下:
KP=5%+1.11×(10%-5%)=10.55%
【補充例題?多選題】
當(dāng)一投資項目存在風(fēng)險的情況下,該投資項目的投資報酬率應(yīng)等于( )。
A.風(fēng)險報酬率+無風(fēng)險報酬率
B.風(fēng)險報酬率×標準離差率+風(fēng)險報酬率
C.無風(fēng)險報酬率×標準離差+無風(fēng)險報酬率
D.無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬系數(shù)×標準離差率
E.無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬系數(shù)×經(jīng)營收益期期望值÷標準差
【正確答案】AD
【答案解析】存在風(fēng)險的情況下,投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬系數(shù)×標準離差率,所以選項AD正確。
【補充例題?單選題】(2007年)
已知無風(fēng)險報酬率為4%,整個證券市場的平均報酬率為12%,某公司股票的系數(shù)為2,則投資該股票的必要報酬率是( )
A.20%
B.16%
C.28%
D.24%
【正確答案】A
【答案解析】必要報酬率=4%+2×(12%-4%)=20%
【補充例題?多選題】(2009年)
下列各項中,可以反映投資風(fēng)險大小的指標有( )
A.方差
B.標準差
C.貝塔系數(shù)
D.期望報酬率
E.標準離差率
【正確答案】ABCE
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