2014年理財規(guī)劃師專業(yè)能力三級復(fù)習(xí)：共同基金

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　　共同基金

　　一、共同基金的概念和特點

　　(一)共同基金的定義

　　(二)共同基金當(dāng)事人

　　1、投資人

　　2、管理人

　　3、托管人

　　(三)共同基金的特點

　　1、小額投資，費用低

　　2、組合投資，分散風(fēng)險

　　3、專業(yè)管理，老師操作

　　4、規(guī)模經(jīng)營，降低成本

　　5、流動性強，變現(xiàn)性高

　　二、共同基金的分類

　　(一)按照組織形態(tài)劃分

　　1、公司型基金

　　2、契約型基金

　　3、比較

　　(二)按照是否可以贖回以及贖回的方式劃分

　　1、開放式基金

　　基金價格以基金凈資產(chǎn)價值為計算依據(jù)，基金單位可以贖回，一般而言，開放式基金不能上市交易。

　　2、封閉式基金

　　基金單位的流通采取在交易所上市的辦法，投資者要買賣基金單位都必須經(jīng)過證券經(jīng)紀(jì)商，在二級市場上進行競價交易，且基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金發(fā)行的總額和存續(xù)期。

　　3、比較

　　(三)按照基金的投資風(fēng)格劃分

　　1、成長型基金

　　成長型基金主要投資于信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司股票。這里股票通常其有較高的(P/B)比。它是以基金資產(chǎn)的長期增值為目的，適合于風(fēng)險承受能力強、追求高回報的投資者。

　　2、收入型基金

　　3、平衡型基金：既要獲得當(dāng)期收入，又要追求基金資產(chǎn)長期增值的基金。

　　(四)按照基金的管理形式劃分

　　1、主動管理基金

　　認為市場是無效的，證券價格并沒有反映所有信息，存在著定價錯誤的證券：市場的運動趨勢和證券價格的變化方向在一定程度上可以預(yù)測。

　　2、被動管理基金

　　被動管理基金最常采用的策略是建立(指數(shù)型基金)。

　　通過指數(shù)化投資和積極投資的有機結(jié)合，力求基金收益率超越證券市場指數(shù)增長率，謀求基金資產(chǎn)的長期增值，該指數(shù)基金是(優(yōu)化指數(shù)型)基金。

　　指數(shù)基金屬于被動投資，因此對不愿意花大量時間和精力研究基金投資的投資者來說，指數(shù)基金是一項不錯的投資。指數(shù)基金的投資者應(yīng)關(guān)注的要點包括：基金所跟蹤的指數(shù)、指數(shù)化投資的比例、基金的費用。

　　(1)指數(shù)型基金的優(yōu)點

　　業(yè)績透明度較高、資產(chǎn)流動性較好、投資成本較低

　　(2)如何挑選指數(shù)型基金

　　(3)堅持指數(shù)基金投資是良好的選擇

　　(五)按照基金的投資對象劃分

　　1、股票型基金

　　2、債券型基金

　　3、混合型基金

　　4、貨幣市場基金

　　5、其他基金

　　(六)按照資本來源和運用地域的不同劃分

　　1、國內(nèi)基金

　　2、國際基金

　　3、離岸基金。資本從國外籌集并投資于國外金融市場的基金。

　　4、國家基金。資本來源于國外而投資于國內(nèi)的基金。

　　(七)其他類型

　　1、基金中的基金

　　選擇該方式進行投資時應(yīng)當(dāng)注意一些事項，包括：是否進行收益補償、收益補償方式、費率與業(yè)績提成。

　　與共同基金不同的是，大部分FOF產(chǎn)品還設(shè)置了(業(yè)績提成)條款，管理人提取部分超額收益作為報酬。

　　2、保本基金

　　3、上市型開放式基金(LOF)。一種可以在交易所掛牌交易的開放式基金。

　　4、交易所交易的基金(ETF)

　　ETF在一級市場上申購，起點高，只適合于大型機構(gòu)投資者和高端個人投資者

　　三、共同基金的發(fā)行和交易

　　(一)共同基金的發(fā)行

　　1、投資基金的發(fā)行方式

　　2、投資基金的發(fā)行定價

　　(二)投資基金的交易

　　1、基金交易的方式

　　基金的非交易過戶原因：繼承、贈與、破產(chǎn)支付。

　　2、基金交易的場所

　　3、基金交易價格

　　四、共同基金投資的稅費(P335)

　　(一)共同基金的費用

　　1、向投資者收取的費用

　　(1)認購(申購)費用

　　價內(nèi)法

　　價外法

　　(2)贖回費用

　　贖回費用從低到高依次為貨幣市場基金、債券型基金、股票型基金。

　　2、向共同基金資產(chǎn)收取的費用

　　(1)管理費

　　(2)托管費

　　(3)運作費

　　(4)12b-1費用。季報、中報、年報的印刷費用、廣告費用等。

　　(5)清算費用

　　(二)共同基金的稅負

　　1、個人投資者

　　投資者投資于共同基金的基金分紅收益繳納免稅。

　　2、機構(gòu)投資者

　　(1)營業(yè)稅

　　(2)所得稅

　　個人投資者投資于共同基金的利息收入所得要交稅，個人投資者投資于共同基金的分紅收益不交稅，非金融機構(gòu)買賣共同基金的差價收入不征收營業(yè)稅。企業(yè)投資者買賣共同基金獲得的差價收入要征收企業(yè)所得稅

　　五、共同基金的分紅

　　(一)分紅的方式

　　1、封閉式基金

　　2、開放式基金

　　(1)分配現(xiàn)金

　　(2)再投資方式

　　(二)分紅的原則

　　1、封閉式基金收益分配原則

　　收益分配比例不低于凈收益的90%;采用現(xiàn)金形式，每年分配一次。

　　2、開放式基金收益分配原則

　　每年至少一次，成立不滿3個月，收益不分配。

　　六、基金凈值分析

　　(一)基金單位凈值

　　1、基金投資對象為上市證券

　　2、基金投資對象為未上市證券

　　3、基金投資對象為其他項目

　　(二)基金累積凈值

　　七、共同基金投資的誤區(qū)

　　(一)買便宜的基金

　　(二)買高報酬的基金

　　(三)偏愛新基金

　　(四)束之高閣

　　(五)不設(shè)置止損

　　(六)過于分散

　　(七)經(jīng)常買賣

　　(八)轉(zhuǎn)了手續(xù)費賠了凈值

　　(九)跟風(fēng)贖回

　　(十)認為基金投資沒有風(fēng)險

　　八、降低共同基金投資成本的技巧

　　(一)選擇費率低的機構(gòu)

　　(二)利用基金轉(zhuǎn)換

　　(三)利用后端收費模式

　　(四)利用分紅再投資模式節(jié)約手續(xù)費

　　(五)認購比申購成本更低

　　(六)不要頻繁地買賣基金

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