2017年理財(cái)規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識(shí)》教材第一章講義(9)

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　　工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是反映一定時(shí)期內(nèi)全部工業(yè)品出廠價(jià)格總水平的變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，包括工業(yè)企業(yè)售給本企業(yè)以外所有單位的各種產(chǎn)品和直接售給居民用于生活消費(fèi)的產(chǎn)品。該指數(shù)可以觀察出廠價(jià)格變動(dòng)對(duì)工業(yè)總產(chǎn)值及增加值的影響。

　　原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)是反映工業(yè)企業(yè)作為生產(chǎn)投入，而從物資交易市場(chǎng)和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買原材料、燃料和動(dòng)力產(chǎn)品時(shí)，所支付的價(jià)格水平變動(dòng)趨勢(shì)和程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，是扣除工業(yè)企業(yè)物質(zhì)消耗成本中的價(jià)格變動(dòng)影響的重要依據(jù)。目前，我國(guó)編制的原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)所調(diào)查的產(chǎn)品包括燃料動(dòng)力、黑色金屬、有色金屬、化工、建材等九大類的近1 800種產(chǎn)品。

　　通貨膨脹可以影響證券市場(chǎng)，進(jìn)而影響個(gè)人或家庭的理財(cái)行為，下面進(jìn)一步分析通貨膨脹和通貨緊縮對(duì)證券市場(chǎng)的影響。

　　通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)特別是個(gè)股的影響，沒(méi)有普遍的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生相反方向的影響，應(yīng)具體情況具體分析。因此，對(duì)這些影響進(jìn)行分析和比較必須從該時(shí)期通貨膨脹的原因、程度，配合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和形勢(shì)、政府可能采取的干預(yù)措施等方面的分析人手。以下是幾個(gè)一黻般性的原則：(環(huán)球網(wǎng)校提供2017年理財(cái)規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識(shí)》教材第一章講義)

　　(1)溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響較小。通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券的下降。

　　(2)如果通貨膨脹在一定可容忍的范圍內(nèi)持續(xù)，而在經(jīng)濟(jì)處于景氣階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長(zhǎng)，那么股價(jià)也將持續(xù)增長(zhǎng)。

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　　(3)嚴(yán)重的通貨膨脹是很危險(xiǎn)的，經(jīng)濟(jì)將被嚴(yán)重扭曲，貨幣加速貶值，這時(shí)人們就會(huì)囤積商品、購(gòu)買房屋等進(jìn)行保值。這可能從兩個(gè)方面影響證券價(jià)格：①資金流出證券市場(chǎng)，引起股價(jià)和債券價(jià)格的下降。②經(jīng)濟(jì)扭曲和失去效率，企業(yè)籌不到必需的生產(chǎn)資金。同時(shí)，原材料、勞務(wù)成本等價(jià)格飛漲，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重受挫，盈利水平下降，甚至倒閉。

　　(4)政府往往不會(huì)長(zhǎng)期容忍通貨膨脹的存在，因而，必然會(huì)使用某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具來(lái)抑制通貨膨脹，這些政策必然對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成影響，進(jìn)而影響證券市場(chǎng)。(環(huán)球網(wǎng)校提供2017年理財(cái)規(guī)劃師《基礎(chǔ)知識(shí)》教材第一章講義)

　　(5)通貨膨脹時(shí)期，并不是所有價(jià)格和工資都按同一比率變動(dòng)，而使相對(duì)價(jià)格發(fā)生變化。這種相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)引起財(cái)富和收入的再分配，因而，某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。

　　(6)通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響。還可能產(chǎn)生社會(huì)影響，并影響投資者的心理和預(yù)期，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。

　　(7)通貨膨脹使得各種商品價(jià)格具有更大的不確定性，也使得企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況具有更大的不確定性，從而增加證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。

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