2015年銀行從業(yè)資格《個人理財》難點(diǎn):金融衍生品
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2015年銀行從業(yè)資格《個人理財》難點(diǎn):金融衍生品
金融衍生品
1、分類
按照基礎(chǔ)工具的種類:股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。
按照交易場所劃分:場內(nèi)交易工具和場外交易工具。
按照交易方式劃分:遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。
2、特點(diǎn)
?、倏蓮?fù)制性:掌握了衍生品的定價復(fù)制技術(shù),就可以隨意地分解、組合,設(shè)計不同的產(chǎn)品。
?、诟軛U特性:保證金交易,以小博大,放大了風(fēng)險
3、金融衍生品市場的功能
(1)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(2)價格發(fā)現(xiàn)
(3)提高交易效率(4)優(yōu)化資源配置
5、金融遠(yuǎn)期市場
金融遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間,按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。
金融遠(yuǎn)期合約的作用:規(guī)避價格風(fēng)險。
金融遠(yuǎn)期合約的缺點(diǎn):
?、俜菢?biāo)準(zhǔn)化合約,流通不便;
?、诠衽_交易,不利于形成統(tǒng)一的價格;
?、蹧]有履約保證,違約風(fēng)險較高。
金融遠(yuǎn)期合約包括四大類:
①股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約②債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約、
③遠(yuǎn)期利率協(xié)議④遠(yuǎn)期匯率協(xié)議
6、金融期貨市場
金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期,按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。
期貨合約的特征:①標(biāo)準(zhǔn)化的合約②履約大部分通過對沖方式③期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保④合約的價格有最小變動單位和浮動限額。
期貨交易的主要制度:(1)保證金制度(任何交易者、5%-10%)(2)每日結(jié)算制度(3)持倉限額制度(4)大戶報告制度(5)強(qiáng)行平倉制度。幾種情形:會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零;持倉量超出其限倉規(guī)定;違規(guī);緊急措施。
7、金融期權(quán)市場
金融期權(quán)是一種契約,賦予持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格,購買或出售一定數(shù)量的某種金額資產(chǎn)的權(quán)利。
金融期權(quán)的要素:基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)的買方、期權(quán)的賣方、執(zhí)行價格、到期日、期權(quán)費(fèi)
金融期權(quán)的分類:
(1)按照對價格的預(yù)期:看漲期權(quán)、看跌期權(quán)。
(2)按行權(quán)日期不同:歐式期權(quán)(在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán))、美式期權(quán)(在期權(quán)到期日前的任何時間可以執(zhí)行期權(quán))。對期權(quán)購買者:美式期權(quán)更有利。對期權(quán)出售者:美式期權(quán)風(fēng)險更大。美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)要高。
3、按基礎(chǔ)資產(chǎn):現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)
8、金融互換市場
金融互換是兩個或兩個以上當(dāng)事人,按照商定條件,在約定的時間內(nèi),相互交換等值現(xiàn)金流的合約。
金融互換是通過銀行進(jìn)行的場外交易。
互換市場存在一定的交易成本和信用風(fēng)險。
金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。
9、金融衍生品市場在個人理財中的運(yùn)用
金融衍生品的重要功能是管理風(fēng)險。
投資者持有某只股票,股價漲就賺錢,股價跌就虧損,如果在持有股票的同時,買入該股票的看跌期權(quán),那么股價漲時照樣賺錢,股價跌也不虧錢,所付出的代價只是少量的期權(quán)費(fèi)。
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2015年銀行從業(yè)資格各考試科目章節(jié)習(xí)題及答案
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