2015年銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》難點(diǎn):國(guó)債
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2015年銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》難點(diǎn):國(guó)債
國(guó)債
國(guó)債是國(guó)家信用,財(cái)政部發(fā)行,有“金邊債券”之稱。
1、種類
憑證式國(guó)債:以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán),可記名、掛失,不能上市流通??商崆皟度?,2‰手續(xù)費(fèi)。
電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債:以電子方式記錄債權(quán)、不可流通。只面向境內(nèi)個(gè)人投資者發(fā)售。
記賬式國(guó)債:以記賬形式記錄債權(quán),通過銀行間債券市場(chǎng)或證交所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易,可以記名。無紙化,效率高、成本低、交易安全。
2、流動(dòng)性
債券的流動(dòng)性弱于股票。國(guó)債的流動(dòng)性高于公司債券,短期國(guó)債的流動(dòng)性好于長(zhǎng)期國(guó)債。
3、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)
(1)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
也叫利率風(fēng)險(xiǎn),是指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響。債券價(jià)格與利率變化成反比。
(2)再投資風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)市場(chǎng)利率下降,短期債券的持有人若進(jìn)行再投資,將無法獲得原有的較高息票率,這就是再投資風(fēng)險(xiǎn)。
(3)違約風(fēng)險(xiǎn)
又稱信用風(fēng)險(xiǎn),一般來說,國(guó)債的違約風(fēng)險(xiǎn)最低,被稱為無風(fēng)險(xiǎn)債券,公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)通過信用評(píng)級(jí)表示。
(4)贖回風(fēng)險(xiǎn)
三項(xiàng)不利:①未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知,增加了現(xiàn)金流的不確定性;②再投資風(fēng)險(xiǎn);③潛在資本增值有限,增加了投資者的交易成本,從而降低了投資收益率。贖回保護(hù)期(5-10年)。
(5)提前償付風(fēng)險(xiǎn)
提前償付風(fēng)險(xiǎn)類似于贖回風(fēng)險(xiǎn)。如果利率下降,債券的提前償付就會(huì)使投資者面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。
(6)債券的通脹風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于中長(zhǎng)期債券而言,債券貨幣收益的購(gòu)買力有可能隨著物價(jià)的上漲而下降,從而使債券的實(shí)際收益率降低。債券的利息收入和本金都會(huì)受到不同程度的價(jià)值折損。
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