2013年銀行從業(yè)《個人理財》第二章：個人理財基礎

　2013年銀行從業(yè)《個人理財》第二章：個人理財基礎

 　第二章　個人理財基礎

      第一節(jié)生命周期與個人理財規(guī)劃

　　一、生命周期理論

　　(一)生命周期概念

　　生命周期理論是F?莫迪利亞尼與賓夕法尼亞大學的R?布倫博格、A?安多共同創(chuàng)建的。生命周期理論對消費者的消費行為提供了全新的解釋，該理論指出，個人是在相當長的時間內(nèi)計劃他的消費和儲蓄行為的，在整個生命周期內(nèi)實現(xiàn)消費的最佳配置。也就是說，一個人將綜合考慮其即期收入、未來收入，以及可預期的開支、工作時間、退休時間等諸因素來決定目前的消費和儲蓄，以使其消費水平在一生內(nèi)保持相對平衡的水平，而不至于出現(xiàn)消費水平的大幅波動。

　　(二)家庭生命周期在金融理財方面的運用

　　1.金融理財師可以幫助客戶根據(jù)其家庭生命周期計劃選擇適合客戶的保險、信托、信貸理財套餐。

　　2.金融理財師可以幫助客戶根據(jù)其家庭生命周期的流動性、收益性和獲利性需求給予資產(chǎn)配置建議。

　　二、個人理財規(guī)劃

　　(一)個人理財規(guī)劃的范疇

　　個人理財規(guī)劃是根據(jù)每個人不同生命周期的特點(通常以15歲為出發(fā)點)，針對從學業(yè)、職業(yè)的選擇到家庭、居住、退休所需要的財務狀況，綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險產(chǎn)品等金融工具，來進行理財活動和財務安排。

　　(二)個人生命周期各階段的理財活動

　　1.探索期

　　每個人未來的財務狀況并不只是從步人社會開始第一份工作、領取第一份收入開始，而應從學生時 代尤其是步入大學時就應開始準備。

　　2.建立期

　　單身創(chuàng)業(yè)時代，是個人財務的建立與形成期，這一時期有很多沉重的理財任務，必須加強現(xiàn)金流管 理，多儲蓄，科學合理地安排各項日常收支.適當節(jié)約資金進行高風險的金融投資。如股票、基金、外匯、期 貨投資，一方面積累投資經(jīng)驗，另一方面利用年輕人風險承受能力較強的特征博取較高的投資回報。

　　3.穩(wěn)定期

　　成家立業(yè)之后，面臨著未來的子女教育、父母贍養(yǎng)、自己退休三大人生重任，這時的理財任務是盡可 能多地儲備資產(chǎn)、積累財富、未雨綢繆。這一時期要做好投資規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃，以防范疾病、意外、 失業(yè)等風險。這一時期的保險保障規(guī)劃也十分重要，可考慮定期定額基金投資等方式，利用投資的復利 效應和長期投資的時間價值為未來積累財富。

　　4.維持期

　　個人開始面臨財務的三大考驗，分別是為子女準備的教育費用、為父母準備的贍養(yǎng)費用，以及為自己 退休準備的養(yǎng)老費用，同時在這一階段還需要徹底還清各種中長期債務。因此，這一階段是個人和家庭 進行財務規(guī)劃的關鍵期，既要通過提高勞動收入，積累盡可能多的財富，更要善用投資工具創(chuàng)造更多財 富;既要努力償清各種中長期債務，又要為未來儲備財產(chǎn)。這一時期，財務投資尤其是中高風險的組合投 資成為主要手段。

　　5.高峰期

　　個人的主要理財任務是妥善管理好積累的財富，積極調(diào)整投資組合，降低投資風險，以保守穩(wěn)健型投 資為主，配以適當比例的進取型投資，多配置基金、債券、儲蓄、結構性理財產(chǎn)品，以穩(wěn)健的方式使資產(chǎn)得 以保值增值。

　　6.退休期

　　這一時期的主要理財任務就是穩(wěn)健投資保住財產(chǎn)，合理支出積蓄的財富以保障退休期間的正常支 出。因此，這一時期的投資以安全為主要目標，保本是基本目標，投資組合應以固定收益投資工具為主， 如各種債券、債券型基金、貨幣基金、儲蓄等，因為債券本身具有還本付息的特征，風險小、收益穩(wěn)定，保本 之外每年有固定的收益，而且一般債券收益率會高于通貨膨脹率。

　　退休養(yǎng)老期的財務支出除了日常養(yǎng)老費用外，最大的一塊就是醫(yī)療保健支出。同時，退休養(yǎng)老期的

　　一個重要任務是遺產(chǎn)規(guī)劃以及與此相關聯(lián)的稅務規(guī)劃。

　　三、家庭生命周期各階段的理財活動

　　家庭的生命周期是指家庭形成期(建立家庭和生養(yǎng)子女)、家庭成長期(子女長大就學)、家庭成熟期

　　(子女獨立和事業(yè)發(fā)展到巔峰)和家庭衰老期(退休到終老而使家庭消滅)的整個過程。

　　(一)家庭形成期

　　1.家庭形成期的特征

　　這一階段是從結婚到子女出生，此時，家庭成員隨子女出生而增加，家庭負擔逐漸加重。

　　2.收入及支出

　　收入以雙薪家庭為主，收入增加;支出也隨家庭成員增多而上升。

　　3.資產(chǎn)

　　此時可積累的資產(chǎn)有限，但因為年輕，可承受較高的投資風險。

　　4.負債

　　組建家庭、子女出生、貸款買房等人生重大事件使得此時家庭通常要背負高額債務。

　　5.保險安排

　　這一階段需要提高壽險保額。

　　6.核心資產(chǎn)配置

　　股票70%、債券10%、貨幣20%。

　　7.信貸運用

　　此時可以運用信用卡、小額信貸來解決現(xiàn)金流不足的問題。

　　(二)家庭成長期

　　1.家庭成長期的特征

　　這一時期是從子女出生到完成學業(yè)為止，家庭成員數(shù)固定。

　　2.收入及支出

　　收入以雙薪家庭為主，且隨著工作經(jīng)驗的增長，收入增加;支出趨于穩(wěn)定，但子女上大學后費用負擔

　　加重。

　　3.資產(chǎn)

　　可積累的資產(chǎn)逐漸增加，但隨著年齡的增長，需要開始控制投資風險。

　　4.負債

　　若有房貸需要償還，此時是交付房貸本息、降低負債余額的階段。

　　5.保險安排

　　此時最重要的保險安排是以子女教育年金儲備高等教育學費。

　　6.核心資產(chǎn)配置

　　股票60%、債券30%、貨幣10%。

　　7.信貸運用

　　此時運用較多的是房屋和汽車等分期付款。

　　(三)家庭成熟期

　　1.家庭成熟期的特征

　　這一階段從子女完成學業(yè)到夫妻均退休為止，家庭成員數(shù)隨子女獨立而減少。

　　2.收入及支出

　　夫妻事業(yè)發(fā)展和收入均達到巔峰，收入大幅增加;隨家庭成員減少，支出可望降低，此時是準備退休金的黃金時期。

　　3.資產(chǎn)

　　可積累的資產(chǎn)達到巔峰，此時要逐步降低投資風險，準備退休。

　　4.負債

　　家庭應該在退休前把所有的負債還清。

　　5.保險安排

　　此時是準備退休金的階段，可以以養(yǎng)老保險或遞延年金的方式來儲備退休金。

　　6.核心資產(chǎn)配置

　　股票50%、債券40%、貨幣10%。

　　7.信貸運用

　　?此時應該將各項貸款及負債還清。

　　(四)家庭衰老期

　　1.家庭衰老期的特征

　　這一階段從夫妻均退休到夫妻一方過世為止，家庭成員只有夫妻兩人(也稱為空巢期)。

　　2.收入及支出

　　此時收入以理財收入或轉(zhuǎn)移性收人為主，或以養(yǎng)老金及儲蓄維持生計;支出中，主要是醫(yī)療費用大幅提高。

　　3.資產(chǎn)

　　逐年變現(xiàn)資產(chǎn)來應付退休后生活費開銷，投資應以固定收益工具為主。

　　4.負債

　　此時應該無新增負債和貸款。

　　5.保險安排

　　可以投保長期看護險。

　　6.核心資產(chǎn)配置

　　股票20%、債券60%、貨幣20%。

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　　第二節(jié)理財價值觀

　　一、理財價值觀的含義

　　理財價值觀就是客戶對不同理財目標的優(yōu)先順序的主觀評價。價值觀因人而異，沒有對錯標準，理財規(guī)劃師的責任不在于改變客戶的價值觀，而是讓客戶了解在不同價值觀下的財務特征和理財方式。

　　客戶在理財過程中會產(chǎn)生兩種支出：義務性支出和選擇性支出。義務性支出也稱為強制性支出，是收入中必須優(yōu)先滿足的支出。義務性支出包括三項：第一，日常生

　　活基本開銷;第二，已有負債的本利攤還支出;第三，已有保險的續(xù)期保費支出。收人中除去義務性支出的部分就是選擇性支出，選擇性支出也稱為任意性支出，不同價值觀的客戶由于對不同理財目標實現(xiàn)后帶來的效用有不同的主觀評價，因此，對任意性支出的順序選擇會有所不同。

　　二、四種典型的理財價值觀

　　根據(jù)對義務性支出和選擇性支出的不同態(tài)度，可以劃分為后享受型、先享受型、購房型和以子女為中心型四種比較典型的理財價值觀。

　　第三節(jié)客戶的風險屬性

　　一、影響客戶投資風險承受能力的因素

　　(一)年齡

　　一般而言，客戶年齡越大，所能夠承受的投資風險越低。

　　(二)資金的投資期限

　　如果用于投資的一項資金可以長時間持續(xù)進行投資而無須考慮短時間內(nèi)變現(xiàn)，那么這項投資可承受 的風險能力就較強。相反，如果一項投資要準備隨時變現(xiàn)，就要選擇更安全、流動性更好的產(chǎn)品，那么這 項投資可承受的風險能力就較弱。

　　(三)理財目標的彈性

　　’ 理財目標的彈性越大，可承受的風險也越高。若理財目標時間短且完全無彈性，則采取存款以保本保息是最佳選擇。

　　(四)投資者主觀的風險偏好

　　投資者主觀上可以承受本金損失風險的程度是因人而異的。個人的性格、閱歷、膽識、意愿等主觀因 素所決定的個人態(tài)度，直接決定了一個人對不同風險程度的產(chǎn)品的選擇與決策。

　　(五)學歷與知識水平

　　一般來說，掌握專業(yè)技能和擁有高學歷的人，對風險的認識更清晰，管理風險的能力更強，往往能從事高風險的投資。

　　(六)財富

　　絕對風險承受能力由一個人投入到風險資產(chǎn)的財富金額來衡量，而相對風險承受能力由一個人投入到風險投資的財富比例來衡量。

　　一般地，絕對風險承受能力隨財富的增加而增加，因為投資者將更多的財富用來投資，而相對風險承受能力未必隨財富的增加而增加。

　　二、客戶風險偏好的分類及風險評估

　　(一)分類 .

　　1.非常進取型

　　非常進取型的客戶追求更高的收益和資產(chǎn)的快速增值，操作的手法往往比較大膽，同樣，他們對投資的損失也有很強的承受能力。

　　2.溫和進取型

　　溫和進取型的客戶愿意承受一定的風險，追求較高的投資收益，但是又不會像非常進取型的人士過度冒險投資那些具有高度風險的投資工具。

　　3.中庸穩(wěn)健型

　　中庸穩(wěn)健型的人既不厭惡風險也不追求風險，對任何投資都比較理性，往往會仔細分析不同的投資市場、工具與產(chǎn)品，從中尋找風險適中、收益適中的產(chǎn)品，獲取社會平均水平的收益，同時承受社會平均風險。

　　4.溫和保守型

　　溫和保守型的客戶總體來說已經(jīng)偏向保守，對風險的關注更甚于對收益的關心，更愿意選擇風險較低而不是收益較高的產(chǎn)品，喜歡選擇既保本又有較高收益機會的結構性理財產(chǎn)品。

　　5.非常保守型

　　非常保守型客戶往往對于投資風險的承受能力很低，選擇一項產(chǎn)品或投資工具首要考慮的是能否保本，然后才考慮追求收益。

　　(二)個人風險承受能力的評估

　　1.評估目的

　　風險承受能力的評估不是為了讓金融理財師將自己的意愿強加給客戶，可接受的風險水平應該由客戶自己來確定，金融理財師的角色是幫助客戶認識自我，以作出客觀的評估和明智的決策。

　　2.常見的評估方法

　　(1)定性方法和定量方法。定性評估方法主要通過面對面的交談來搜集客戶的必要信息，但沒有對所搜集的信息給予量化。定量評估方法通常采用有組織的形式(如調(diào)查問卷)來收集信息，進而可以將觀察結果轉(zhuǎn)化為某種形式的數(shù)值，用以判斷客戶的風險承受能力。

　　(2)客戶投資目標。金融理財師首先必須幫助客戶明確自己的投資目標。

　　(3)對投資產(chǎn)品的偏好。衡量客戶風險承受能力最直接的辦法是讓客戶回答自己所偏好的投資產(chǎn)品。

　　(4)概率和收益的權衡。第一，確定/不確定性偏好法。第二，最低成功概率法。第三，最低收益法，要求客戶就可能的收益而不是收益概率作出選擇。

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　　第四節(jié)貨幣的時間價值與利率的相關計算

　　一、貨幣時間價值 (一)概念

　　一般地，同等數(shù)量的貨幣或現(xiàn)金流在不同時點的價值是不同的。我們通常將一定數(shù)量的貨幣在兩叩時點之間的價值差異稱為貨幣時間價值。

　　貨幣之所以具有時間價值，是因為：(1)貨幣可以滿足當前消費或用于投資而產(chǎn)生回報，貨幣占用具有機會成本t(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值;(3)投資可能產(chǎn)生投資風險，需要提供風險補償。

　　(二)影響貨幣時間價值的主要因素 1.時間

　　時間的長短是影響貨幣時間價值的首要因素，時間越長，貨幣的時間價值越明顯。 2.收益率或通貨膨脹率

　　收益率是決定一筆貨幣在未來增值程度的關鍵因素，而通貨膨脹率則是使貨幣購買力縮水的反向因素。

　　3.單利與復利

　　單利的計算始終以最初的本金為計算收益的基數(shù)，而復利則以本金和利息為基數(shù)計息，從而產(chǎn)生和上加利、息上添息的收益倍增效應。

　　二、貨幣時間價值與利率的計算

　　(一)基本參數(shù)

　　現(xiàn)值：貨幣今天的價值，通常用PV表示。

　　終值：貨幣在未來某個時間點上的價值，通常用FV表示。 時間：貨幣價值的參照系，通常用t表示。

　　利率(或通貨膨脹率)：即影響貨幣時間價值程度的波動要素，通常用r表示。

　　隨著復利次數(shù)的增加，同一個年名義利率算出的有效年利率也會不斷增加，但增加的速度會越來越慢。

　　(四)年金的計算

　　年金是在某個特定的時段內(nèi)一組時間間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。年金通常用PMT表示。

　　每年的年金現(xiàn)金的利息也具有時間價值，因此，年金終值和現(xiàn)值的計算通常采用復利的形式。根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時間點的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。一般來說，我們假定年金為期末年金。

　　第五節(jié)投資理論和市場有效性

　　一、投資收益與風險的測定

　　(一)持有期收益和持有期收益率

　　投資的時間區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益(HPR)。 面值收益一紅利+市值變化

　　百分比收益=面值收益/初始市值=紅利收益+資本利得收益

　　持有期收益率(HPY)，是指投資者在持有投資對象的一段時間內(nèi)所獲得的收益率，它等于這段時間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。

　　(二)預期收益率

　　預期收益率是指投資對象未來可獲得的各種收益率的平均值。

　　(四)必要收益率

　　、 必要收益率是指投資某投資對象所要求的最低回報率，也稱必要回報率。

　　真實收益率(貨幣的純時間價值)、通貨膨脹率和風險報酬三部分構成了投資者的必要收益率，它是 進行一項投資可以接受的最低收益率。

　　(五)系統(tǒng)性風險

　　系統(tǒng)性風險也稱宏觀風險，是指由于某種全局性的因素而對所有投資品收益都有產(chǎn)生作用的風險。 具體包括市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險、政策風險等。

　　非系統(tǒng)性風險也稱微觀風險，是因個別特殊情況造成的風險，它與整個市場沒有關聯(lián)。具體包括財 務風險、經(jīng)營風險、信用風險、偶然事件風險等。

　　二、市場有效性

　　(一)隨機漫步與市場有效性

　　隨機漫步也稱隨機游走，是指股票價格的變動是隨機且不可預測的。股價的隨機變化表明了市場是 正常運作或者說是有效的。

　　在市場均衡的條件下，股票價格將反映所有的信息。而一旦市場偏離均衡，出現(xiàn)了某種獲利的機會， 會有人在極短的時間內(nèi)去填補這一空隙，使市場趨于平衡。

　　(二)市場有效的三個層次

　　1.弱型有效市場(歷史信息)

　　股價已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價、交易量、空頭頭寸等。

　　該假定認為市場的價格趨勢分析是徒勞的，過去的股價資料是公開的且?guī)缀鹾敛毁M力就可以得到。

　　2.半強型有效市場(公開信息)

　　證券價格充分反映了所有公開信息，包括公司公布的財務報表和歷史上的價格信息，基本面分析不 能為投資者帶來超額利潤。

　　3.強型有效市場(內(nèi)幕信息)

　　證券價格充分反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息。任何與股票價值相關的信息，實際上都 已經(jīng)充分體現(xiàn)在價格之中。

　　上述三者之間的關系是：強型有效市場包含半強型有效市場，半強型有效市場包含弱型有效市場。

　　(三)有效市場假定對投資政策的含義

　　投資者的投資策略的制定與市場是否有效有密切的關系。一般來說，如果相鄰市場無效，投資者將 采取主動投資策略;如果相鄰市場有效，投資者將采取被動投資策略。

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　　第六節(jié)資產(chǎn)配置與產(chǎn)品組臺

　　一、資產(chǎn)配置原理

　　(一)資產(chǎn)配置的概念

　　資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達到的理財目標，按資產(chǎn)的風險最低與報酬最佳的原則，將資金有效地分配在不同類型的資產(chǎn)上，構建達到增強投資組合報酬與控制風險的資產(chǎn)投資組合。 (二)資產(chǎn)配置的基本步驟

　　第一步，調(diào)查了解客戶。

　　第二步，生活設計與生活資產(chǎn)撥備。

　　第三步，風險規(guī)劃與保障資產(chǎn)撥備。

　　建立家庭基本生活保障儲備后，還不能將余錢用于投資，而應建立各種保險保障，從而為自己的投資建立第二道防火墻。

　　第四步，建立長期投資儲備。

　　在了解了客戶的需求，建立了短期現(xiàn)金儲備和中長期保險保障后，客戶剩余的資產(chǎn)就是可投資資產(chǎn)，可以用這部分閑置資金來購買理財產(chǎn)品。

　　第五步，建立多元化的產(chǎn)品組合。

　　理財經(jīng)理在向客戶推薦產(chǎn)品前，要了解客戶的風險偏好與資產(chǎn)狀況，根據(jù)客戶的特征與需求科學、主動地進行產(chǎn)品組合設計，使客戶的產(chǎn)品組合中高、中、低風險的產(chǎn)品比例比較合理，然后根據(jù)設計好的產(chǎn)品組合結構面向不同類型、不同行業(yè)、不同市場尋找和選擇最佳產(chǎn)品提供給客戶，這樣一個多元化的科學的產(chǎn)品組合才能為客戶實現(xiàn)收益與風險的最佳匹配，實現(xiàn)財富增值與生活需求的理想結合。

　　(三)常見的資產(chǎn)配置組合模型

　　針對不同風險與收益的投資產(chǎn)品和客戶的風險偏好，理財人員可以選擇最適合的資產(chǎn)配置組合

　　模型。

　　1.金字塔型

　　在金字塔型資產(chǎn)結構的客戶資產(chǎn)中，存款、債券、貨幣基金等低風險、低收益資產(chǎn)占50%左右，基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等中風險、中收益資產(chǎn)占30%左右，而高風險的股票、外匯、權證等資產(chǎn)比例最低，這種根據(jù)資產(chǎn)的風險度由低到高、占比越來越小的金字塔型結構的安全性、穩(wěn)定性無疑是最佳的。

　　2.啞鈴型

　　在啞鈴型的資產(chǎn)結構中，低風險、低收益的儲蓄、債券資產(chǎn)與高風險、高收益的股票基金資產(chǎn)比例相當，占主導地位，而中風險、中收益的資產(chǎn)占比最低，這種結構兩端大，中間弱，比較平衡，可以充分享受黃金投資周期的收益。

　　3.紡錘型

　　即中風險、中收益的資產(chǎn)占主體地位，而高風險與低風險的資產(chǎn)兩端占比較低，這種資產(chǎn)結構的安全

　　性很高，很適合成熟市場。

　　4.梭鏢型

　　這種資產(chǎn)結構幾乎沒有什么低風險的保障資產(chǎn)與中風險的理性投資資產(chǎn)，幾乎將所有的資產(chǎn)全部放在了高風險、高收益的投資市場與工具上，屬于賭徒型的資產(chǎn)配置。

　　二、個人產(chǎn)品組合

　　(一)主要的理財工具及其特性

　　任何一個理財產(chǎn)品及理財工具都具有收益性、風險性與流動性的三重特征，并在三者之間尋求一個最佳的平衡。此外，不同投資產(chǎn)品與工具在稅收屬性上還具有不同的特點，也會對個人投資的選擇產(chǎn)生重要的影響。

　　1.銀行存款

　　安全性高、流動性好，但是收益性較差。

　　2.國債

　　公認的最安全的投資工具，往往收益略高于定期存款，但是流動性不佳。

　　3.證券

　　主要指股票，典型的高風險、高收益、高流動性投資工具。

　　4.基金

　　基金是介于證券與儲蓄之間的一種投資工具，具有中高收益、中低風險、流動性一般的特征，基金的收益率遠高于存款但風險相對低于股票，贖回期一般是一周，故流動性要比存款和股票低。

　　5.銀行理財產(chǎn)品

　　主要指由銀行發(fā)行的各種結構性存款理財產(chǎn)品和集合信托理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品往往與特定的投資工具掛鉤，類似于特定投資用途的定期存款，流動性很差，而安全性往往高于基金與股票。

　　16.外匯

　　既包括了手中持有的各種外匯資產(chǎn)，也包括了以外匯為主要投資對象的外匯實盤交易、虛盤交易、杠桿交易等。

　　7.房地產(chǎn)

　　房地產(chǎn)的流動性較差，變現(xiàn)能力弱、變現(xiàn)周期長，但是在長時間內(nèi)來說房產(chǎn)的安全性遠高于證券，收益也居于中等水平。

　　8.金銀

　　安全性高、收益性中等，但是流動性低，變現(xiàn)能力較差。 9。期貨期權與彩票

　　可以說是所有投資工具與產(chǎn)品中風險最高的，但是收益率也是最高的。 (二)個人資產(chǎn)配置中的三大產(chǎn)品組合

　　1.儲蓄產(chǎn)品組合

　　個人的資產(chǎn)結構中一定要配置部分安全性高、流動性好而不追求收益的投資工具與產(chǎn)品組合，包括定活期存款、貨幣基金、國債等。

　　2.投資產(chǎn)品組合

　　儲蓄組合收益率低，不能對抗通貨膨脹，投機組合風險太大。而通過基金、藍籌股票、指數(shù)投資為核心建立的投資組合，風險可控、收益較高，在可承受的風險范圍內(nèi)能獲得超過通貨膨脹的投資回報。

　　3.投機產(chǎn)品組合

　　個人與家庭在組建了前述儲蓄組合與投資組合后，如果還有多余的閑置資金，就可以適當配置高風險、高收益的投機組合，通過期權、期貨、金融衍生品、外匯寶、彩票、對沖基金等高風險、高收益的投資工具，博取盡可能高的投資回報。投機組合中配置的資產(chǎn)通常是閑置多余資產(chǎn)，一般不超過個人或家庭資產(chǎn)總額的10%。

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