一建經(jīng)濟(jì)教材解析：1Z101062 設(shè)備租賃與購買方案的比選分析
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【摘要】環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道為您提供一級建造師考試必備的復(fù)習(xí)資料和試題，供考生復(fù)習(xí)備考之用，本文為一建經(jīng)濟(jì)教材解析：1Z101062 設(shè)備租賃與購買方案的比選分析，是考生必須要熟記和掌握的重點(diǎn)內(nèi)容。2015年的一級建造師考試將于9月19日至20日舉行，環(huán)球網(wǎng)校在此提醒廣大考生做好復(fù)習(xí)備考。祝廣大考生順利通過一級建造師考試！
1Z101062 設(shè)備租賃與購買方案的比選分析
采用購置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟(jì)上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案的比選方法相同。
一、設(shè)備租賃與購置方案分析的步驟
1.根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)和技術(shù)狀況，提出設(shè)備更新的投資建議。
2.擬定若干設(shè)備投資、更新方案，包括：購置(有一次性付款和分期付款購買)方案和租賃方案。
3.定性分析篩選方案，包括：分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力，分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)。
(1)分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力，如果企業(yè)不能一次籌集并支付全部設(shè)備價(jià)款，則去掉一次付款購置方案。
(2)分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)，對技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)大、保養(yǎng)維護(hù)復(fù)雜、使用時(shí)間短的設(shè)備，可以考慮經(jīng)營租賃方案;對技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)小、使用時(shí)間長的大型專用設(shè)備則融資租賃方案或購置方案均是可以考慮的方式。
4.定量分析并優(yōu)選方案，結(jié)合其他因素，作出租賃還是購買的投資決策。
二、設(shè)備經(jīng)營租賃與購置方案的經(jīng)濟(jì)比選方法
進(jìn)行設(shè)備經(jīng)營租賃與購置方案的經(jīng)濟(jì)比選，必須詳細(xì)地分析各方案壽命期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量情況，據(jù)此分析方案的經(jīng)濟(jì)效果，確定以何種方式投資才能獲得最佳。
(一)設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量
采用設(shè)備經(jīng)營租賃的方案，租賃費(fèi)可以直接計(jì)入成本，但為與設(shè)備購置方案具有可比性，特將租賃費(fèi)用從經(jīng)營成本分離出來，則現(xiàn)金流量如表1Z101062-1所示，其任一期凈現(xiàn)金流量可表示為：
凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-租賃費(fèi)用-經(jīng)營成本-與營業(yè)相關(guān)的稅金-所得稅(1Z101062-1)
或 凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-租賃費(fèi)用-經(jīng)營成本-與營業(yè)相關(guān)的稅金
-所得稅率×(營業(yè)收入-租賃費(fèi)用-經(jīng)營成本-與營業(yè)相關(guān)的稅金) (1Z101062-2)
式中，租賃費(fèi)用主要包括：租賃保證金、租金、擔(dān)保費(fèi)。
設(shè)備經(jīng)營租賃方案現(xiàn)金流量表 人民幣單位：萬元 表1Z101062-1
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計(jì) 算 期
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序號
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項(xiàng) 目
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合計(jì)
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……
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n
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1
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現(xiàn)金流入
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1.1
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營業(yè)收入
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2
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現(xiàn)金流m
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2.1
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租賃費(fèi)用
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2.2
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經(jīng)營成本
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2.3
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營業(yè)稅金及附加
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2.4
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所得稅
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3
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凈現(xiàn)金流量(1―2)
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4
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累計(jì)凈現(xiàn)金流量
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1.租賃保證金
為了確認(rèn)租賃合同并保證其執(zhí)行，承租人必須先交納租賃保證金。當(dāng)租賃合同結(jié)束時(shí)，租賃保證金將被退還給承租人或在償還最后一期租金時(shí)加以抵消。保證金一般按合同金額的一定比例計(jì)，或是某一基期數(shù)的金額(如一個(gè)月的租金額)。
2.擔(dān)保費(fèi)
出租人一般要求承租人請擔(dān)保人對該租賃交易進(jìn)行擔(dān)保，當(dāng)承租人由于財(cái)務(wù)危機(jī)付不起租金時(shí)，由擔(dān)保人代為支付租金。一般情況下，承租人需要付給擔(dān)保人一定數(shù)目的擔(dān)保費(fèi)。
3.租金
租金是簽訂租賃合同的一項(xiàng)重要內(nèi)容，直接關(guān)系到出租人與承租人雙方的經(jīng)濟(jì)利益。出租人要從取得的租金中得到出租資產(chǎn)的補(bǔ)償和收益，即要收回租賃資產(chǎn)的購進(jìn)原價(jià)、貸款利息、營業(yè)費(fèi)用和一定的利潤。承租人則要比照租金核算成本。影響租金的因素很多，如設(shè)備的價(jià)格、融資的利息及費(fèi)用、各種稅金、租賃保證金、運(yùn)費(fèi)、租賃利差、各種費(fèi)用的支付時(shí)間，以及租金采用的計(jì)算公式等。
對于租金的計(jì)算主要有附加率法和年金法。
(1)附加率法
附加率法是在租賃資產(chǎn)的設(shè)備貨價(jià)或概算成本上再加上一個(gè)特定的比率來計(jì)算租金。每期租金R表達(dá)式為：
R=P(1+N×i)/N+P×r (1Z101062-3)
式中 P――租賃資產(chǎn)的價(jià)格;
N――租賃期數(shù)，可按月、季、半年、年計(jì);
i――與租賃期數(shù)相對應(yīng)的利率;
r――附加率。
【例1Z101062-1】 租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備的價(jià)格為68萬元，租期為5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為lO%，附加率為4%，問每年租金為多少?
解：R=68×(1+5×10%)/5+68×4%=23.12萬元
(2)年金法
年金法是將一項(xiàng)租賃資產(chǎn)價(jià)值按動(dòng)態(tài)等額分?jǐn)偟轿磥砀髯赓U期間內(nèi)的租金計(jì)算方法。年金法計(jì)算有期末支付和期初支付租金之分。
①期末支付方式是在每期期末等額支付租金。其支付方式的現(xiàn)金流量如圖1Z101062(a)所示。由式(1Z101012-12)可知，期末等額支付租金計(jì)算是等額系列現(xiàn)值計(jì)算的逆運(yùn)算，故由式(1Z101012-12)可得期末支付租金Ra的表達(dá)式，即為：
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’ 計(jì) 算 期
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序號
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項(xiàng) 目
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合計(jì)
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……
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n
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現(xiàn)金流入
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1.1
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營業(yè)收入
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現(xiàn)金流出
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2.1
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設(shè)備購置費(fèi)
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經(jīng)營成本
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貸款利息
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營業(yè)稅金及附加
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所得稅
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凈現(xiàn)金流量(1―2)
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累計(jì)凈現(xiàn)金流量
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(三)設(shè)備租賃與購置方案的經(jīng)濟(jì)比選
對于承租人來說，關(guān)鍵的問題是決定租賃設(shè)備，還是購買設(shè)備。而設(shè)備租賃與購置的經(jīng)濟(jì)比選也是互斥方案選優(yōu)問題，一般壽命相同時(shí)可以采用凈現(xiàn)值(或費(fèi)用現(xiàn)值)法，設(shè)備壽命不同時(shí)可以采用凈年值(或年成本)法。無論用凈現(xiàn)值法，還是凈年值法，均以收益效果較大(或成本較少)的方案為宜。
在工程經(jīng)濟(jì)互斥方案分析中，為了簡化計(jì)算，常常只需比較它們之間的差異部分。而設(shè)備租賃與購置方案經(jīng)濟(jì)比選，最簡單的方法是在假設(shè)所得到設(shè)備的營業(yè)收入相同的條件下，將租賃方案和購買方案的費(fèi)用進(jìn)行比較。根據(jù)互斥方案比選的增量原則，只需比較它們之間的差異部分。從式(1Z101062-2)和式(1Z101062-7)兩式可以看出，只需比較式(1Z101062-8)和式(1Z101062-9)即可。
設(shè)備租賃： 所得稅率×租賃費(fèi)-租賃費(fèi) (1Z10!062-8)
設(shè)備購置： 所得稅率×(折舊+貸款利息)-設(shè)備購置費(fèi)-貸款利息 (1Z101062-9)
由于每個(gè)企業(yè)都要依利潤大小繳納所得稅，按財(cái)務(wù)制度規(guī)定，租賃設(shè)備的租金允許計(jì)入成本;購買設(shè)備每期計(jì)提的折舊費(fèi)也允許計(jì)入成本;若用借款購買設(shè)備，其每期支付的利息也可以計(jì)入成本。在其他費(fèi)用保持不變的情況下，計(jì)入成本越多，則利潤總額越少，企業(yè)交納的所得稅也越少。因此在充分考慮各種方式的稅收優(yōu)惠影響下，應(yīng)該選擇稅后收益更大或稅后成本更小的方案。
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