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一建經(jīng)濟(jì)教材解析:1Z102062基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析

更新時(shí)間:2015-09-10 17:00:15 來(lái)源:|0 瀏覽0收藏0

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  【摘要】環(huán)球網(wǎng)校一級(jí)建造師頻道為您提供一級(jí)建造師考試必備的復(fù)習(xí)資料和試題,供考生復(fù)習(xí)備考之用,本文為一建經(jīng)濟(jì)教材解析:1Z102062基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析,是考生必須要熟記和掌握的重點(diǎn)內(nèi)容。2015年的一級(jí)建造師考試將于9月19日至20日舉行,環(huán)球網(wǎng)校在此提醒廣大考生做好復(fù)習(xí)備考。祝廣大考生順利通過(guò)一級(jí)建造師考試!

  1Z102062基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析

  財(cái)務(wù)比率分析是比率分析法在財(cái)務(wù)分析中的具體應(yīng)用。單純的財(cái)務(wù)比率是沒(méi)有意義的。比率分析有外部比較和內(nèi)部比較。外部比較是企業(yè)之間的比較。它以同行業(yè)企業(yè)或同類(lèi)型企業(yè)的平均值為基礎(chǔ),進(jìn)行比較。內(nèi)部比較是將企業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較、分析和考察本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和變化趨勢(shì)。財(cái)務(wù)比率是通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性計(jì)算的,它顯示了財(cái)務(wù)報(bào)表科目之間的關(guān)系。

  一、償債能力比率

  企業(yè)對(duì)債務(wù)的清償能力,往往預(yù)示著企業(yè)近期的風(fēng)險(xiǎn)。因此財(cái)務(wù)人員最關(guān)心的事情之一是債務(wù)的清償能力。償債能力主要反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力,常用的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率三個(gè)指標(biāo)。

  1.資產(chǎn)負(fù)債率

  資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比,它既能反映企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力,也能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度,是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為:

  資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)×100% (1Z102062-1)

  從企業(yè)債權(quán)人角度看,資產(chǎn)負(fù)債率越低,說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng),債權(quán)人的權(quán)益就越有保障。從企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者角度看,通常希望該指標(biāo)高些,有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增加所有者獲利能力。但資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也增大。因此,一般地說(shuō),該指標(biāo)為50%比較合適,有利于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

  2.流動(dòng)比率

  流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率,主要反映企業(yè)的償債能力。其計(jì)算公式為:

  流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 (1Z102062-2)

  生產(chǎn)性行業(yè)平均值為2。行業(yè)平均值是一個(gè)參考值,并不是要求企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須維持在這個(gè)水平,但若數(shù)值偏離過(guò)大,則應(yīng)注意分析企業(yè)的具體情況。如果流動(dòng)比率過(guò)高,則要檢查其原因,是否是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理造成的,或者是募集的長(zhǎng)期資金沒(méi)有盡快投入使用,或者是其他原因。如果流動(dòng)比率過(guò)低,企業(yè)近期可能會(huì)有財(cái)務(wù)方面的困難。償債困難會(huì)使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加大,投資者和財(cái)務(wù)分析人員需引起注意。

  3.速動(dòng)比率

  速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率關(guān)系,反映企業(yè)對(duì)短期債務(wù)償付能力的指標(biāo)。

  其中,速動(dòng)資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn),通常有兩種計(jì)算方法:一種方法是將流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨后的資產(chǎn)統(tǒng)稱為速動(dòng)資產(chǎn):即速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨;另一種方法是將變現(xiàn)能力較強(qiáng)的貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等加總作為速動(dòng)資產(chǎn):速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款。在企業(yè)不存在其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目時(shí),這兩種方法的計(jì)算結(jié)果應(yīng)一致。否則,用第二種方法要比第一種方法準(zhǔn)確,但比第一種方法復(fù)雜。其計(jì)算公式為:

  速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(1Z102062-3)

  由于速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng),因此,經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為,速動(dòng)比率為1就說(shuō)明企業(yè)有償債能力,低于1則說(shuō)明企業(yè)償債能力不強(qiáng),該指標(biāo)越低,企業(yè)的償債能力越差。在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨的流動(dòng)性最小。在發(fā)生清償事件時(shí),存貨蒙受的損失將大于其他流動(dòng)資產(chǎn)。因此一個(gè)企業(yè)不依靠出售庫(kù)存資產(chǎn)來(lái)清償債務(wù)的能力是非常重要的。

  二、資產(chǎn)管理比率

  資產(chǎn)管理比率是用于衡量公司資產(chǎn)管理效率的指標(biāo)。常用的指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。

  1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)的比率??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下:

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)總額

  在上述公式中,資產(chǎn)總額一般取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值計(jì)算。

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明一年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù),或者說(shuō)明每1元總資產(chǎn)支持的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。周轉(zhuǎn)率越高,反映企業(yè)銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。

  2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

  流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)之問(wèn)的比率,通常用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示。兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算分別如下:

  流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)

  流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

  在上述公式中,流動(dòng)資產(chǎn)一般取期初流動(dòng)資產(chǎn)和期末流動(dòng)資產(chǎn)的平均值計(jì)算。

  流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表明1年中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù),或說(shuō)明1元流動(dòng)資產(chǎn)支持的營(yíng)業(yè)收入。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)1次需要的時(shí)間,也是將流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間。

  3.存貨周轉(zhuǎn)率

  存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù),或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù),因此,存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式。其計(jì)算公式分別為:

  存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本/存貨(1Z102062--7)

  存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) (121.02062-8)

  在上述公式中,存貨一般取期初存貨和期末存貨的平均值。

  存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。該指標(biāo)在不同行業(yè)之間也存在著較大的差別,一般情況下,存貨周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短,說(shuō)明該指標(biāo)越好,它表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快,經(jīng)營(yíng)效率高,庫(kù)存存貨適度;周轉(zhuǎn)率低或者下降,周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng),則可能意味著企業(yè)存貨中殘次品的增加,這樣就會(huì)增大企業(yè)在存貨方面的投資,同時(shí)也增大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。提高存貨周轉(zhuǎn)率可提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則企業(yè)的變現(xiàn)能力越差。

  存貨周轉(zhuǎn)分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中的問(wèn)題,使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí),盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金,提高資金的使用效率,增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力,促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。為了了解存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的原因,企業(yè)內(nèi)部在考核周轉(zhuǎn)速度時(shí),可以增加一些周轉(zhuǎn)率,如材料周轉(zhuǎn)率、施工產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、在建施工產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率等。

  4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在某一時(shí)期賒銷(xiāo)收入和同期應(yīng)收賬款之間的比率,通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式來(lái)表示。其計(jì)算公式分別為:

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款 (1Z102062-9)

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) (1Z102062-10)

  在上述公式中,應(yīng)收賬款一般取期初應(yīng)收賬款和期末應(yīng)收賬款的平均值。

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常用來(lái)測(cè)定企業(yè)在某一特定時(shí)期內(nèi)收回賒銷(xiāo)賬款的能力,它既可以反映企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度,又可以反映企業(yè)的管理效率。在實(shí)際工作中,由于企業(yè)賒銷(xiāo)資料屬于商業(yè)秘密不宜對(duì)外公開(kāi)披露;因此,該指標(biāo)一般是用賒銷(xiāo)和現(xiàn)銷(xiāo)總數(shù)即銷(xiāo)售收入凈額來(lái)反映。一般認(rèn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好,它表明企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快,這樣一方面可以節(jié)約資金,同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)信用狀況好,不易發(fā)生壞賬損失。

  三、盈利能力比率

  盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況。因此,在分析企業(yè)盈利能力時(shí),應(yīng)當(dāng)排除以下項(xiàng)目:(1)證券買(mǎi)賣(mài)等非正常經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目;(2)已經(jīng)或?qū)⒁V沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目;(3)重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目;(4)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響等因素。

  反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多,常用的主要有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率。

  1.凈資產(chǎn)收益率

  凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)本期凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的比率,是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。該指標(biāo)越高,凈利潤(rùn)越多,說(shuō)明企業(yè)盈利能力越好。凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式如下:

  凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)×100% (1Z102062-11)

  式中,凈利潤(rùn)是指企業(yè)當(dāng)期稅后利潤(rùn);凈資產(chǎn)是指企業(yè)期末資產(chǎn)減負(fù)債后的余額,通常取期初凈資產(chǎn)和期末凈資產(chǎn)的平均值。

  凈資產(chǎn)收益率把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的凈資產(chǎn)相比較,可以反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標(biāo)越高,表明資產(chǎn)的利用效率越高,說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

  2.總資產(chǎn)報(bào)酬率

  總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的收益率,它反映企業(yè)全部資產(chǎn)運(yùn)用的總成果。總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式如下:

  總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額×100%(1Z102062-12)

  式中,息稅前利潤(rùn)一利潤(rùn)總額十利息支出;資產(chǎn)總額可以取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值。

  總資產(chǎn)報(bào)酬率反映公司資產(chǎn)的利用效率,是個(gè)綜合性很強(qiáng)的指標(biāo)。該指標(biāo)越高,表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高,同時(shí)也意味著企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng),該指標(biāo)越高越好。

  四、發(fā)展能力比率

  企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有:(1)營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率;(2)資本積累率。

  1.營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率

  營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率是指企業(yè)本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額同上期營(yíng)業(yè)收入總額的比率。其計(jì)算公式為:

  營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率=本期營(yíng)業(yè)收入增加額/上期營(yíng)業(yè)收入總額×100% (1Z102062-13)

  營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率表示與上期相比,營(yíng)業(yè)收入的增減變化情況,是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志,也是企業(yè)擴(kuò)張資本的重要前提。該指標(biāo)若大于零,表明企業(yè)本期的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng),指標(biāo)值越高,表明增長(zhǎng)速度越快,企業(yè)市場(chǎng)前景越好;反之則說(shuō)明企業(yè)市場(chǎng)份額萎縮。

  2.資本積累率

  資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率。資本積累率的計(jì)算公式為:

  資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益×100% (1Z102062-14)

  資本積累率是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益總的增長(zhǎng)率,反映了企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動(dòng)水平。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累能力,是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo),也是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉。資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性,該指標(biāo)越高,表明企業(yè)的資本積累越多,企業(yè)資本保全性越強(qiáng),應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大;該指標(biāo)如為負(fù)值,表明企業(yè)資本受到侵蝕,所有者權(quán)益受到損害,應(yīng)予以充分重視。

  五、財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析――杜邦財(cái)務(wù)分析體系

  在財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析方法中,比較典型的是杜邦財(cái)務(wù)分析體系,簡(jiǎn)稱杜邦分析,是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo),以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為兩個(gè)方面,重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響,以及各相關(guān)指標(biāo)之間的相互作用關(guān)系。因其最初由美國(guó)杜邦公司成功應(yīng)用,所以得名。

  傳統(tǒng)的杜邦體系的基本框架見(jiàn)圖1Z102062。

  杜邦財(cái)務(wù)分析體系是一個(gè)多層次的財(cái)務(wù)比率分解體系。各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率可以在每個(gè)層次上與本企業(yè)歷史或同行業(yè)財(cái)務(wù)比率比較,比較之后向下一級(jí)分解。逐層向下分解,逐步覆蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié),以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)、全面評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的目的。圖1Z102062還可以繼續(xù)往下一級(jí)分解,找出核心指標(biāo)變化的原因,采取相應(yīng)的對(duì)策提高凈資產(chǎn)收益率。

  杜邦財(cái)務(wù)分析體系自產(chǎn)生以來(lái)在實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用與好評(píng)。隨著經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的發(fā)展、變化和人們對(duì)企業(yè)目標(biāo)認(rèn)識(shí)的進(jìn)一步升華,許多人對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行了變形、補(bǔ)充,使其不斷完善與發(fā)展。

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