2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第五章第三節(jié)影響資本成本的因素

　　【摘要】2017年的中級(jí)會(huì)計(jì)職稱已進(jìn)入第一輪基礎(chǔ)階段，環(huán)球網(wǎng)校為了讓考生更好學(xué)習(xí)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道特整理并發(fā)布“2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第五章第三節(jié)影響資本成本的因素”以下內(nèi)容詳細(xì)介紹了關(guān)于第三節(jié)資本成本的相關(guān)內(nèi)容，希望考生制定學(xué)習(xí)計(jì)劃并掌握資本成本的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，供中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考生學(xué)習(xí)。

　　影響資本成本的因素

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供資本成本)資本成本的體現(xiàn)：對(duì)于籌資者表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià);對(duì)于出資者表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報(bào)酬。

　　一、總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　(1)如果國民經(jīng)濟(jì)保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的資金供給和需求相對(duì)均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資風(fēng)險(xiǎn)低，預(yù)期報(bào)酬率低，籌資的資本成本較低。

　　(2)如果國民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高。

　　二、資本市場條件

　　資本市場缺乏效率，證券的市場流動(dòng)性低，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)加大，要求的預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本較高。

　　三、企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況

　　企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率高，籌資資本成本相應(yīng)就大。

　　四、企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求

　　企業(yè)一次性籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時(shí)限越長，資本成本就越高。當(dāng)然，融資規(guī)模、時(shí)限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系。

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　　多項(xiàng)選擇題

　　1、下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使公司資本成本水平提高(　　)

　　A.通貨膨脹水平提高

　　B.證券市場流動(dòng)性提高

　　C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大

　　D.資本市場效率提高

　　【答案】AC

　　2、下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有(　　)。

　　A.通貨膨脹

　　B.籌資規(guī)模

　　C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　D.資本市場效率

　　【答案】ABCD

　　【解析】影響資本成本的因素有：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹;(2)資本市場條件，即資本市場效率，資本市場效率表現(xiàn)為資本市場上的資本商品的市場流動(dòng)性;(3)企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān);(4)企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。

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