中級會計職稱《中級財務(wù)管理》考點：目標現(xiàn)金余額的確定

含義

隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法

基本原理

【兩條控制線，一條回歸線】
企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的最高控制線和最低控制線，將現(xiàn)金持有量控制在最高控制線和最低控制線的范圍之內(nèi)。
當企業(yè)現(xiàn)金余額在最高控制線（上限）和最低控制線（下限）之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調(diào)整。當現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券；當現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券。

模型參數(shù)

兩條控制線和一條回歸線的確定
（1）最低控制線L的確定
最低控制線L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。
（2）回歸線的確定

式中：b――證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；
δ――delta，公司每日現(xiàn)金流變動的標準差；
i――以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本。
　　【注】R的影響因素：同向：L，b，δ；反向：i
（3）最高控制線的確定
H＝3R－2L
　　【注意】該公式可以變形為：H－R＝2（R－L）

評價

（1）符合隨機思想，適用于所有企業(yè)貨幣資金最佳持有量的測算。
（2）建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。

涉及的成本

含 義

與現(xiàn)金持有量的關(guān)系

機會成本

因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益

正相關(guān)

管理成本

因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用

一般認為是固定成本

短缺成本

現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失。

負相關(guān)

最佳現(xiàn)金持有量：上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量。