上交所：三管齊下依法治市 構(gòu)建全面監(jiān)管新常態(tài)

2017年度證券從業(yè)資格考試計劃公告

　　重點監(jiān)控3000余賬戶

　　具體來看，在證監(jiān)會依法、從嚴、全面監(jiān)管的要求下，據(jù)上交所相關(guān)負責(zé)人介紹，上交所在2016年從六個方面加大一線監(jiān)管力度。

　　一是優(yōu)化實時監(jiān)控模式，確保及時發(fā)現(xiàn)異常交易行為。2016年，上交所完善了“六位一體”的實時監(jiān)控模式。從交易行為、重點賬戶、股價指數(shù)、風(fēng)險公司、公告輿情、跨市場行為等多個維度，提升實時監(jiān)控的針對性和覆蓋面。例如，將連續(xù)異常波動以及有概念炒作跡象的股票，納入重點監(jiān)控股票范圍，嚴密監(jiān)控相關(guān)異常交易行為。同時，對頻繁出現(xiàn)異常交易行為或交易嚴重異常的賬戶進行重點監(jiān)控，適用更為嚴厲的自律監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。在2016年，已先后對123只股票和80組賬戶實施重點監(jiān)控，涉及賬戶3000余個。又如，在對山水文化(現(xiàn)*ST山水)、武昌魚、莫高股份等股票的交易監(jiān)察中發(fā)現(xiàn)，增持股東疑似有關(guān)聯(lián)賬戶，可能存在隱瞞一致行動關(guān)系的“蒙面舉牌”情況，隨即詳細通報公司監(jiān)管部門。

　　二是加大自律監(jiān)管力度，提升異常交易監(jiān)管有效性。2016年，為遏制苗頭性的違規(guī)行為，防止小案變大案，上交所加大了異常交易行為的自律監(jiān)管力度。同時，為進一步規(guī)范自律監(jiān)管行為，將以往占比較高的口頭警示統(tǒng)一改為書面警示，使監(jiān)管意圖能夠更加準(zhǔn)確地傳導(dǎo)，提升了自律監(jiān)管效果。據(jù)統(tǒng)計，2016年以來，共采取自律監(jiān)管措施6000余次，較2015年增長一倍以上。其中，書面警示措施5800余次，盤中暫停交易賬戶500余個。此外，還實施了4次紀律處分，限制相關(guān)賬戶交易1～3個月不等。對少數(shù)“累犯”的異常交易賬戶，則強化了遞進式監(jiān)管原則，從多次書面警示到暫停賬戶交易，逐步加大自律監(jiān)管力度，明確釋放從嚴監(jiān)管信號。

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　　三是深入核查市場焦點，及時報送違法違規(guī)線索。配合協(xié)助證監(jiān)會稽查執(zhí)法，是交易所做好異常交易一線監(jiān)管的基本職責(zé)之一。2016年，上交所從重大事件核查和股價異常波動核查兩個角度著手，進一步聚焦，加強線索分析上報工作。其中，對上市公司披露的重大資產(chǎn)重組、非公開發(fā)行、高送轉(zhuǎn)等股價敏感事項，堅持每單必核，排查內(nèi)幕交易或信息型操縱線索。對監(jiān)控發(fā)現(xiàn)的“溫州幫”短期操縱行為，集中監(jiān)管力量，迅速上報一批案件線索。對舉牌上市公司等股東權(quán)益變動情況，全面核查是否存在利用非公開信息“老鼠倉”交易等違法違規(guī)行為。據(jù)統(tǒng)計，上交所2016年共啟動分析核查560余起，上報各類案件線索160余件。其中，操縱類案件線索較往年明顯增多，包括了利用自媒體渠道“搶帽子”交易、假借“滬股通”跨境操縱等一批新型復(fù)雜案件線索。

　　四是大力推進監(jiān)管協(xié)作，有效防范監(jiān)管套利行為。據(jù)悉，近年來，上交所從多個層面，不斷完善異常交易一線監(jiān)管協(xié)作機制，充分發(fā)揮監(jiān)管協(xié)同效應(yīng)。首先，在自律監(jiān)管層面，進一步強化了信息披露監(jiān)管、會員監(jiān)管與市場交易監(jiān)察的聯(lián)動。例如，對違法違規(guī)形態(tài)較為復(fù)雜的“偽市值管理”等信息操縱類行為，聯(lián)合公司監(jiān)管力量，多次啟動專項核查。同時，積極督促會員對客戶的異常交易行為，采取有針對性的管理手段。其次，在與行政執(zhí)法銜接上，加強了與稽查單位就線索使用情況的反饋溝通，持續(xù)提升核查上報線索的質(zhì)量。在跨境監(jiān)管協(xié)作方面，不斷探索深化與中國香港交易所之間的監(jiān)管協(xié)作機制，2016年已上報了多個滬股通賬戶涉嫌跨境操縱線索。其中，唐某博滬股通賬戶操縱線索，已成為證監(jiān)會成功查處的首例跨境操縱案件。

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　　五是推進監(jiān)管公開，落實會員對客戶異常交易行為的管理責(zé)任。2016年，上交所通過發(fā)布典型案例、新聞發(fā)布會、合規(guī)培訓(xùn)等多種監(jiān)管公開手段，督促會員切實履行客戶交易行為管理責(zé)任。例如，針對最為典型的異常交易行為，2016年年中分批公布了7類共14個證券異常交易行為監(jiān)管案例。通過“以案說法”的方式，向市場闡明了異常交易行為自律監(jiān)管的基本原則和關(guān)注重點，也為會員管理客戶異常交易行為，提供了依據(jù)參考。此外，上交所2016年還聯(lián)合深交所，面向會員以及基金、保險、信托、QFII等專業(yè)機構(gòu)，舉辦了6期證券交易合規(guī)管理培訓(xùn)，宣講最新監(jiān)管政策，明確監(jiān)管導(dǎo)向要求。

　　六是加快市場監(jiān)察系統(tǒng)建設(shè)，強化科技監(jiān)管力量。2016年，上交所完善了監(jiān)察系統(tǒng)的自動化模塊，優(yōu)化了輿情監(jiān)測、預(yù)警處理與線索篩查的技術(shù)系統(tǒng)，提升了監(jiān)察工作的響應(yīng)速度。同時，根據(jù)監(jiān)察實踐需要，新開發(fā)了監(jiān)察系統(tǒng)功能應(yīng)用模塊。如賬戶關(guān)聯(lián)分析模塊、操縱特征分析及圖形展示模塊等。此外，還在積極推進新一代監(jiān)察系統(tǒng)規(guī)劃設(shè)計，計劃引入機器學(xué)習(xí)和文本挖掘技術(shù)，實現(xiàn)異常交易監(jiān)測分析由“自動化”向“智能化”演進。

　　此外，據(jù)證券時報記者了解，繼2015年發(fā)布兩批13項行業(yè)信披指引后，2016年12月上交所還頒布了第三批行業(yè)(涉及酒業(yè)、廣電傳輸、環(huán)保等7個行業(yè))信披指引，將自2017年1月1日起施行，此舉旨在持續(xù)深化分行業(yè)監(jiān)管、動態(tài)完善分行業(yè)信披規(guī)則體系。

　　并且，對于上市公司著手披露的2016年年度報告，上交所提前打響年報監(jiān)管戰(zhàn)，對突擊交易、調(diào)節(jié)會計處理方式等典型案例，采用“實質(zhì)問詢”和“事前約談” 雙管齊下方式，提前約談會計師等規(guī)范財務(wù)信息披露。

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　　2017：三管齊下強化監(jiān)管

　　據(jù)上交所相關(guān)人士介紹，下一步，上交所將繼續(xù)推進異常交易一線監(jiān)管的轉(zhuǎn)型工作，引導(dǎo)市場各方對異常交易行為形成共識，不斷完善異常交易自律監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。同時，還將推動會員建立健全客戶分級管理制度，加大會員客戶管理的現(xiàn)場檢查力度，逐步提升監(jiān)管合力。

　　張冬科表示，市場監(jiān)管將伴隨資本市場發(fā)展始終，依法、從嚴、全面監(jiān)管會是今后的新常態(tài)。對于2017年監(jiān)管的重點，上交所將 “三管齊下”，即對上市公司的監(jiān)管，對市場交易行為的監(jiān)管，對券商市場機構(gòu)的監(jiān)管。對于新情況和新問題要持續(xù)研究，其中已被實踐證明一些監(jiān)管措施是正確，同時也是符合法律規(guī)定的，要將其逐步制度化。

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