2019咨詢工程師《方法與實務》經(jīng)典習題(3)
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1、銀行貸款100萬元,年利率為6%,按年付息,期限3年,到期一次還清貸款,資金籌集費為貸款額的4%,所得稅率為25%,簡單計算該借貸資金稅后資金成本是多少?
2、某股份有限公司擬投資項目的融資方案為:金融機構貸款2000萬元,稅后資金成本為5%;發(fā)行優(yōu)先股500萬元,資金成本為10%;企業(yè)通過證券市場配股籌集1500萬元,資金成本為15%。該融資方案的稅后加權平均資本成本是多少?
3、一個完整的資產(chǎn)證券化交易需要經(jīng)歷9個步驟:確定證券化資產(chǎn)并組建資產(chǎn)池、設立特殊目的實體(SPV) 、資產(chǎn)的完全轉移,此外還有哪些?
4、物有所值評價流程中的定性評價怎么開展?
5、PPP 項目財政支出責任有哪些?
【參考答案】
1、100-100×4%-100×6%/(1+i)1-100×6%/(1+i)2-100×6%/(1+i)3-100/(1+i)3=0,借貸資金的稅前資金成本為7.54%,該項借貸資金的稅后資金成本=7.54%×(1-25%)=5.66%。
2、項目融資總額=2000+500+1500=4000 萬元。稅后加權平均資金成本=(2000/4000)×5%+(500/4000)×10%+(1500/4000)×15%=9.38%。
3、還有:信用增級、信用評級、證券打包發(fā)售、向發(fā)起人支付對價、管理資產(chǎn)池、清償證券。
4、在定性評價階段,主要通過聘請行業(yè)老師依據(jù)相應評價標準對擬評價項目進行老師打分評價,從而形成定性評價結論。
5、PPP項目全生命周期較長,其財政支出責任主要包括股權投資、運營補貼、風險承擔、配套投入等。
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