2013年咨詢工程師《分析與評(píng)價(jià)》講義(143)

　　2.在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上調(diào)整編制經(jīng)濟(jì)分析報(bào)表(1)調(diào)整內(nèi)容$lesson$

　　效益和費(fèi)用范圍調(diào)整,效益和費(fèi)用數(shù)值調(diào)整

　　(1)效益和費(fèi)用范圍調(diào)整

　?、偬蕹?cái)務(wù)現(xiàn)金流量中屬于轉(zhuǎn)移支付的內(nèi)容。

　　國(guó)家對(duì)項(xiàng)目的各種補(bǔ)貼，項(xiàng)目向國(guó)家支付的各種稅金，國(guó)內(nèi)借款利息(包括建設(shè)期利息和生產(chǎn)期利息)以及流動(dòng)資金中的部分構(gòu)成.

　?、谔蕹?cái)務(wù)費(fèi)用流量中的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。

　?、厶蕹鲃?dòng)資金中的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等。

　?、茏R(shí)別項(xiàng)目的外部效果，分別納入效益和費(fèi)用流量。

　　(2)效益和費(fèi)用數(shù)值調(diào)整

　　①鑒別投入物和產(chǎn)出物的財(cái)務(wù)價(jià)格是否能正確反映其經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

　　如果項(xiàng)目的全部或部分投入和產(chǎn)出沒(méi)有正常的市場(chǎng)交易價(jià)格，那么應(yīng)該采用適當(dāng)?shù)姆椒y(cè)算其影子價(jià)格，并重新計(jì)算相應(yīng)的費(fèi)用或效益流量。

　?、谕度胛锖彤a(chǎn)出物中涉及外匯的，需用影子匯率代替財(cái)務(wù)分析采用的國(guó)家外匯牌價(jià)。

　?、蹖?duì)項(xiàng)目的外部效果盡可能貨幣量化計(jì)算。

　　3.具體調(diào)整方法

　　(1)調(diào)整直接效益流量

　?、夙?xiàng)目的直接效益大多為營(yíng)業(yè)收入。選擇適當(dāng)?shù)姆椒ù_定產(chǎn)出物影子價(jià)格，用影子價(jià)格計(jì)算營(yíng)業(yè)收入，編制營(yíng)業(yè)收入調(diào)整估算表。

　　出口產(chǎn)品用影子匯率計(jì)算外匯價(jià)值。

　?、谀承╊?lèi)型項(xiàng)目的直接效益比較復(fù)雜，而且在財(cái)務(wù)效益中可能未得到反映，可視具體情況采用不同方式分別估算。

　　交通運(yùn)輸項(xiàng)目的直接效益體現(xiàn)為時(shí)間節(jié)約的效果，還可能有運(yùn)輸成本節(jié)約的效益、運(yùn)輸質(zhì)量提高的效益等，都應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目的具體情況計(jì)算。

　　教育項(xiàng)目、醫(yī)療衛(wèi)生和衛(wèi)生保健項(xiàng)目等的產(chǎn)出效果表現(xiàn)為對(duì)人力資本、生命延續(xù)或疾病預(yù)防等方面的影響,應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目的具體情況計(jì)算。

　　水利樞紐項(xiàng)目的直接效益體現(xiàn)為防洪效益、減淤效益和發(fā)電效益等，可按照行業(yè)規(guī)定和項(xiàng)目具體情況分別估算。

　　【例題】某大型投資項(xiàng)目X有多種產(chǎn)品，大部分產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格可以反映其經(jīng)濟(jì)價(jià)值,當(dāng)前項(xiàng)目年銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)總共為820000萬(wàn)元。但其中的主要產(chǎn)品Y，年產(chǎn)量為20萬(wàn)噸。產(chǎn)量大，但市場(chǎng)空間不夠大。當(dāng)前產(chǎn)品Y的市場(chǎng)價(jià)格為22000元/噸(含銷(xiāo)項(xiàng)稅額),適用的增值稅稅率為17%。據(jù)預(yù)測(cè)，項(xiàng)目投產(chǎn)后，將導(dǎo)致產(chǎn)品Y市場(chǎng)價(jià)格下降20%，且很可能擠占國(guó)內(nèi)原有廠家的部分市場(chǎng)份額。現(xiàn)要計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，如果其他產(chǎn)品不需要調(diào)整，則調(diào)整后項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入為(　)。

　　A.732000萬(wàn)元　　B.680855萬(wàn)元　　C.718460萬(wàn)元　　D.756068萬(wàn)元

　　[答疑編號(hào)501395100301]

　　『正確答案』C

　　『答案解析』Y產(chǎn)品作為產(chǎn)出物，頂替原有市場(chǎng)供應(yīng)，影子價(jià)格可按不含稅的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定。又由于項(xiàng)目影響到了市場(chǎng)價(jià)格，所以應(yīng)該取影響前后的平均價(jià)：

　　Y產(chǎn)品影子價(jià)格=[22000+22000×(1-20%)]÷2÷(1+17%)=16923(元/噸)

　　調(diào)整后項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入=820000-(22000-16923)×20=718460(萬(wàn)元)

　　參見(jiàn)教材P330

　　(2)調(diào)整建設(shè)投資

　　將建設(shè)投資中漲價(jià)預(yù)備費(fèi)作為轉(zhuǎn)移支付從費(fèi)用流量中剔除，建設(shè)投資中的勞動(dòng)力按影子工資計(jì)算費(fèi)用，土地費(fèi)用按土地的影子價(jià)格調(diào)整，其他投入可根據(jù)情況決定是否調(diào)整。有進(jìn)口用匯的應(yīng)按影子匯率換算并剔除作為轉(zhuǎn)移支付的進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅。

　　(3)調(diào)整建設(shè)期利息

　　國(guó)內(nèi)借款的建設(shè)期利息不作為費(fèi)用流量，來(lái)自國(guó)外的外匯貸款利息需按影子匯率換算，用于計(jì)算國(guó)外資金流量。

　　(4)調(diào)整經(jīng)營(yíng)費(fèi)用

　　對(duì)需要采用影子價(jià)格的投入物，用影子價(jià)格重新計(jì)算;對(duì)一般投資項(xiàng)目,人工工資可不予調(diào)整,即取影子工資換算系數(shù)為1;人工工資用外幣計(jì)算的，應(yīng)按影子匯率調(diào)整;對(duì)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用中的除原材料和燃料動(dòng)力費(fèi)用之外的其余費(fèi)用，通常可不予直接調(diào)整。

　　(5)調(diào)整流動(dòng)資金

　　財(cái)務(wù)分析中流動(dòng)資金是采用擴(kuò)大指標(biāo)法估算的，經(jīng)濟(jì)分析中計(jì)算基數(shù)調(diào)整為以影子價(jià)格計(jì)算的營(yíng)業(yè)收入或經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，再乘以相應(yīng)的系數(shù)估算。

　　財(cái)務(wù)分析中流動(dòng)資金是按分項(xiàng)詳估法估算的，要用影子價(jià)格重新分項(xiàng)估算。將流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債中包括的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等剔除。

　　[例題-2006年]某項(xiàng)目需征耕地274.5畝，平均每畝實(shí)際征地費(fèi)為80000元，其中，土地補(bǔ)償費(fèi)和青苗補(bǔ)償費(fèi)22000元，勞動(dòng)力安置補(bǔ)助費(fèi)20000元，拆遷費(fèi)15000元，耕地占用稅8400元，糧食開(kāi)發(fā)基金5600元，其他費(fèi)用9000元。土地補(bǔ)償費(fèi)和青苗補(bǔ)償費(fèi)按照土地機(jī)會(huì)成本計(jì)算方法計(jì)算調(diào)整為6662元畝，拆遷費(fèi)采用房屋建筑工程的影子價(jià)格換算系數(shù)1.1換算為國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，其他新增資源消耗不作調(diào)整，調(diào)整后每畝耕地的國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用為(　)元。

　　A.60562　　B.66162　　C.46442　　D.52162

　　[答疑編號(hào)501395100302]

　　『正確答案』D

　　『答案解析』國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)效益費(fèi)用估算中，土地補(bǔ)償費(fèi)和青苗補(bǔ)償費(fèi)要按機(jī)會(huì)成本計(jì)算，耕地占用稅和糧食開(kāi)發(fā)基金屬于轉(zhuǎn)移支付不予考慮，因此調(diào)整后每畝耕地的國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用=6662+15000×1.1+20000+9000=52162(元)。

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