2013年咨詢工程師《分析與評價(jià)》講義(124)

　　【例題-2009年真題】某種貨物2009年初的價(jià)格為100元/件，預(yù)計(jì)該種貨物2009年時(shí)價(jià)上漲率6%，物價(jià)總水平上漲3.5%，則該種貨物2009年的實(shí)價(jià)上漲率約為(　)。

　　A.2.42%

　　B.2.5%

　　C.3.85%

　　D.6.35%

　　[答疑編號501395090103]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』根據(jù)公式(1+ci)=(1+ ri)(1+ fi)得：

　　ri=[(1+ci)/(1+fi)]-1=[(1+6%)/(1+3.5%)]-1=2.42%

　　二、財(cái)務(wù)分析的取價(jià)原則

　　(一)財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價(jià)格

　　(二)現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實(shí)價(jià)體系

　　采用實(shí)價(jià)計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率進(jìn)行現(xiàn)金流量分析是國際上比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實(shí)際盈利能力。因?yàn)閷?shí)價(jià)排除了通貨膨脹因素的影響，消除了因通貨膨脹(物價(jià)總水平上漲)帶來的“浮腫利潤”。

　　(三)償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析原則上應(yīng)采用時(shí)價(jià)體系

　　為了滿足實(shí)際投資的需要，在投資估算中應(yīng)同時(shí)包含兩類價(jià)格變動(dòng)因素引起投資增長的部分，一般通過計(jì)算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)來體現(xiàn)。同樣，在融資計(jì)劃中也應(yīng)考慮這部分費(fèi)用，在投入運(yùn)營后的還款計(jì)劃中自然包括該部分費(fèi)用的償還。因此，只有采用既包括了相對價(jià)格變化，又包含通貨膨脹因素影響在內(nèi)的時(shí)價(jià)價(jià)值表示的投資費(fèi)用、融資數(shù)額進(jìn)行計(jì)算，才能真實(shí)反映項(xiàng)目的償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。

　　(四)對財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格體系的簡化

　　可以歸納為以下幾點(diǎn)：

　　(1)一般在建設(shè)期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價(jià)格變化，包括對建設(shè)投資的估算和對運(yùn)營期投入產(chǎn)出價(jià)格的預(yù)測。

　　(2)項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價(jià)格，即預(yù)測的運(yùn)營期價(jià)格。

　　(3)項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，可根據(jù)項(xiàng)目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價(jià)格(項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)各年價(jià)格不變)或考慮相對價(jià)格變化的變動(dòng)價(jià)格(項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)各年價(jià)格不同，或某些年份價(jià)格不同)。

　　(4)當(dāng)有要求，或通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，項(xiàng)目償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析要采用時(shí)價(jià)價(jià)格體系。

　　(五)財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格是否應(yīng)該包含增值稅的問題及相關(guān)處理

　　增值稅的征收實(shí)行價(jià)稅分離，在銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)時(shí)，單獨(dú)開具增值稅專用發(fā)票。按照會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的成本費(fèi)用和營業(yè)收入都以不含增值稅的價(jià)格表示。在項(xiàng)目決策分析與評價(jià)階段，財(cái)務(wù)分析所采用的價(jià)格可以是含增值稅的價(jià)格，也可以是不含增值稅的價(jià)格，但需要予以說明。本章給出的表格格式是按不含增值稅的價(jià)格設(shè)計(jì)的。

　　增值稅的計(jì)算：

　　(1)銷項(xiàng)稅額=含稅收入÷(1+增值稅率)×增值稅率=不含稅收入×增值稅率

　　(2)進(jìn)項(xiàng)稅額=外購原材料、燃料動(dòng)力含稅成本÷(1+增值稅率)×增值稅率=外購原材料、燃料動(dòng)力不含稅成本×增值稅率

　　(3)增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額

　　考試用書P261【例題9-1】給出了實(shí)際的增值稅計(jì)算的說明。

　　表9-1 采用不同價(jià)格時(shí)對利潤和利潤分配表主要科目的影響

　　項(xiàng)目采用含稅價(jià)格采用不含稅價(jià)格說明

　　營業(yè)收入234200

　　營業(yè)稅金及附加1.71.7按增值稅額的10%計(jì)(17×10%=1.7)

　　增值稅17

　　總成本費(fèi)用167150含稅的總成本費(fèi)用中，外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)為117

　　利潤總額48.348.3

　　【例題9-1】某項(xiàng)目投產(chǎn)第三年采用含稅的價(jià)格計(jì)算的相關(guān)收入和費(fèi)用如下表所示，則項(xiàng)目當(dāng)年應(yīng)該繳納的增值稅為(　)。

　　A.17萬元　　B.34 萬元　　　C.51 萬元　　D.0

　　項(xiàng)目采用含稅價(jià)格(萬元)

　　營業(yè)收入234

　　增值稅稅率17%

　　總成本費(fèi)用含稅的總成本費(fèi)用中，外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)為117

　　『正確答案』A

　　『答案解析』

　　1.銷項(xiàng)稅額=含稅收入÷(1+增值稅稅率)×增值稅稅率

　　=234÷(1+17%)×17%=34(萬元)

　　2.進(jìn)項(xiàng)稅額=外購原材料、燃料動(dòng)力含稅成本÷(1+增值稅率)×增值稅稅率

　　=117÷(1+17%)×17%=17(萬元)

　　3.增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=34-17=17(萬元)

　　【例題-2006年真題】某項(xiàng)目正常生產(chǎn)年含稅的總成本費(fèi)用3340萬元(其中含稅的外購原材料、燃料動(dòng)力2340萬元)，該年度共交增值稅340萬元，增值稅率為17%，該項(xiàng)目年含稅銷售收入為(　)萬元。

　　A.4680　　B.4340　　C.3510　　D.2680

　　『正確答案』A

　　『答案解析』進(jìn)項(xiàng)增值稅=(2340×17%)÷(1+17%)=340(萬元)

　　銷項(xiàng)增值稅=進(jìn)項(xiàng)增值稅+所交增值稅=340+340=680(萬元)

　　含稅銷售收入=680÷17%×(1+17%)= 4680(萬元)

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