2019注冊會計師《財務(wù)成本管理》考點(8):市場利率的影響因素
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市場利率的影響因素
市場利率r=純粹利率+風(fēng)險溢價=r*+IP+DRP+LRP+MRP
其中:r*--純粹利率,IP--通貨膨脹溢價;DRP--違約風(fēng)險溢價;LRP--流動性風(fēng)險溢價;MRP--期限風(fēng)險溢價;是指債券因面臨持續(xù)期內(nèi)市場利率上升導(dǎo)致價格下跌的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償,因此也被稱為“市場利率風(fēng)險溢價”
復(fù)利
注意報價利率、計息期(期間)利率、有效年利率三者之間的轉(zhuǎn)換
報價利率、有效年利率、計息期利率之間的換算
1.報價利率與計息期利率之間的換算——將報價利率換算成實際計息周期內(nèi),每期復(fù)利一次的利率
計息期利率=報價利率÷一年內(nèi)復(fù)利的次數(shù)
2.報價利率與有效年利率之間的換算——將報價利率換算成與之等效的一年復(fù)利一次的有效年利率。
單項資產(chǎn)的期望報酬率
1.資產(chǎn)的期望報酬率與必要報酬率的關(guān)系
期望報酬率和必要報酬率的關(guān)系,決定了投資者的行為。當(dāng)期望報酬率大于必要報酬率時,表明投資會有超額回報,投資者應(yīng)購入股票進(jìn)行投資;
2.單項投資風(fēng)險的計量
資產(chǎn)的風(fēng)險衡量指標(biāo):方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)
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