房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》真題投資組合理論

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　　真題：

　　【標準答案】D

　　【解析】房地產(chǎn)投資組合的目標之一是尋找在一個固定的預(yù)期收益率下使風(fēng)險最小，或是在一個預(yù)設(shè)可接受的風(fēng)險水平下使收益最大化的投資組合。

　　下面我們一起來溫習(xí)一下詳細內(nèi)容：投資組合理論

　　投資組合理論的主要論點是：對相同的宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化，不同投資項目的收益會有不同的反應(yīng)。在高通脹的時候投資項目甲的收益增長可能會超過通脹的增長幅度，而投資項目乙的收益可能會有負增長。在這種情況下，把適當?shù)耐顿Y項目組合起來，便可以達到一個最終和最理想的長遠投資策略。換句話說，目標是尋找在一個固定的預(yù)期收益率下使風(fēng)險最低，或是在一個預(yù)設(shè)可接受的風(fēng)險水平下，使收益最大化的投資組合。

　　大型機構(gòu)投資者進行房地產(chǎn)投資時，非常注重研究其地區(qū)分布、時間分布以及項目類型分布的合理性，以期既不冒太大的風(fēng)險，又不失去獲取較高收益的機會。

　　風(fēng)險是由系統(tǒng)風(fēng)險(例如宏觀經(jīng)濟因素，國家金融狀況等)和個別風(fēng)險(個別投資項目因素、建筑物類型、地點等)所組成。通過投資組合理論的原則，雖可以將個別風(fēng)險因素減少，但系統(tǒng)性市場因素仍然存在。由于這個原因，市場性風(fēng)險率變成了某一種投資項目相對于整個市場變化反應(yīng)幅度的評估。