2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點總結(jié)投資交易管理
【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點總結(jié)投資交易管理”的新聞,為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)知識點,希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí),預(yù)??忌寄茼樌ㄟ^考試。2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點總結(jié)投資交易管理的具體內(nèi)容如下:
投資交易管理
a) 做市商與經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別
1.兩者的市場角色不同——做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位,他們在市場中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易,而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令,并沒有參與到交易中。
2 .兩者的利潤來源不同——做市商的利潤主要來自于證券買賣差價,而經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金;
3.市場流動性貢獻(xiàn)不同——在報價驅(qū)動市場中,做市商是市場流動性的主要提供者和維持者,而在指令驅(qū)動市場中,市場流動性是由投資者的買賣指令提供的,經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。
b) 買空、賣空和加杠桿對風(fēng)險和收益的影響
1. 融資即投資者借入資金購買證券,也叫買空交易。融券即投資者借入證券賣出,也稱賣空交易。融券交易沒有平倉之前,投資者融券賣出所得資金除買券還券外,是不能用于其他用途的。
2. 融資融券業(yè)務(wù)會放大投資收益率或損失率,如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。
c) 基金公司投資交易流程
基金公司投資交易包括形成投資策略、構(gòu)建投資組合、執(zhí)行交易指令、績效評估與組合調(diào)整、風(fēng)險控制等環(huán)節(jié)。
基金投資交易過程中的風(fēng)險主要體現(xiàn)在兩個方面:一是投資交易過程中的合規(guī)性風(fēng)險,二是投資組合風(fēng)險。
d) 交易成本
(一)顯性成本:傭金、印花稅和過戶費
我國 A 股印花稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收),稅率為千分之一。
(二)隱性成本:1.買賣價差 2.市場沖擊 3.對沖費用 4.機(jī)會成本
編輯推薦:
【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點總結(jié)投資交易管理”的新聞,為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)知識點,希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí),預(yù)祝考生都能順利通過考試。2017年基金從業(yè)《證券投資基金》重點總結(jié)投資交易管理的具體內(nèi)容如下:
投資交易管理
a) 做市商與經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別
1.兩者的市場角色不同——做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位,他們在市場中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易,而經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令,并沒有參與到交易中。
2 .兩者的利潤來源不同——做市商的利潤主要來自于證券買賣差價,而經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金;
3.市場流動性貢獻(xiàn)不同——在報價驅(qū)動市場中,做市商是市場流動性的主要提供者和維持者,而在指令驅(qū)動市場中,市場流動性是由投資者的買賣指令提供的,經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。
b) 買空、賣空和加杠桿對風(fēng)險和收益的影響
1. 融資即投資者借入資金購買證券,也叫買空交易。融券即投資者借入證券賣出,也稱賣空交易。融券交易沒有平倉之前,投資者融券賣出所得資金除買券還券外,是不能用于其他用途的。
2. 融資融券業(yè)務(wù)會放大投資收益率或損失率,如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。
c) 基金公司投資交易流程
基金公司投資交易包括形成投資策略、構(gòu)建投資組合、執(zhí)行交易指令、績效評估與組合調(diào)整、風(fēng)險控制等環(huán)節(jié)。
基金投資交易過程中的風(fēng)險主要體現(xiàn)在兩個方面:一是投資交易過程中的合規(guī)性風(fēng)險,二是投資組合風(fēng)險。
d) 交易成本
(一)顯性成本:傭金、印花稅和過戶費
我國 A 股印花稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收),稅率為千分之一。
(二)隱性成本:1.買賣價差 2.市場沖擊 3.對沖費用 4.機(jī)會成本
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