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期貨從業(yè)資格考試股指期貨套期考點(diǎn)試題(2)

更新時(shí)間:2016-10-10 16:09:16 來(lái)源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽58收藏5

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摘要   【摘要】根據(jù)《2016年期貨從業(yè)人員資格考試公告(6號(hào))》得知,2016年第五次期貨從業(yè)資格考試時(shí)間11月19日,期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科分別是期貨基礎(chǔ)知識(shí)、期貨法律法規(guī)。為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)校小
  【摘要】根據(jù)《2016年期貨從業(yè)人員資格考試公告(6號(hào))》得知,2016年第五次期貨從業(yè)資格考試時(shí)間11月19日,期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科分別是期貨基礎(chǔ)知識(shí)、期貨法律法規(guī)。為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)校小編整理期貨從業(yè)資格考試股指期貨套期考點(diǎn)試題(2)供各位考生備考,敬請(qǐng)關(guān)注。期貨從業(yè)資格考試股指期貨套期考點(diǎn)試題(2)

  期貨多項(xiàng)選擇題(以下各小題給出的4個(gè)選項(xiàng)中,至少有2項(xiàng)符合題目要求,請(qǐng)將符合題目 要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))

  1.利用股指期貨進(jìn)行套期保值需要買賣的期貨合約數(shù)量由(  )決定。[2010年5月真 題]

  A.現(xiàn)貨股票的β系數(shù)

  B.期貨合約規(guī)定的量數(shù)

  C.期貨指數(shù)點(diǎn)

  D.期貨股票總價(jià)值

  2.股票市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(  )。[2010年5月真題]

  A.可通過(guò)分散化的投資組合方式予以降低

  B.通常與上市公司微觀因素有關(guān)

  C.對(duì)特定的個(gè)別股票產(chǎn)生影響

  D.對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)的所有股票都產(chǎn)生影響

  【解析】股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)部分。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì) 整個(gè)股票市場(chǎng)的所有股票都產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)難以通過(guò)分散投資的方法加以規(guī) 避,又稱不可控風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是針對(duì)特定的個(gè)別股票產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)通 常與公司的微觀因素有關(guān)。投資者通常可以采取進(jìn)行分散化的投資組合的方式將這類風(fēng) 險(xiǎn)的影響降低到最小程度,因此,非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為可控風(fēng)險(xiǎn)。

  3.(  )時(shí),投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。[2009年11月真題]

  A.投資者持有股票組合,擔(dān)心股市下跌而影響收益

  B.投資者持有債券,擔(dān)心債市下跌而影響收益

  C.投資者計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合,擔(dān)心股市上升而影響收益

  D.投資者計(jì)劃在未來(lái)賣出股票組合,擔(dān)心股市下降而影響收益

  【解析】股指期貨空頭套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)在股 指期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)的操作,而在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。 進(jìn)行股指期貨空頭套期保值的情形主要是:投資者持有股票組合,擔(dān)心股市大盤下跌而 影響股票組合(未來(lái)出售)的收益。B項(xiàng),股指期貨套期保值只對(duì)股票組合有效,對(duì)債券無(wú)效。

  4.某投資基金預(yù)計(jì)股市將下跌,為了保持投資收益率,決定用滬深300指數(shù)期貨進(jìn)行套期 保值。該基金目前持有現(xiàn)值為1億元的股票組合,該組合的β系數(shù)為1.1,當(dāng)前的現(xiàn)貨 指數(shù)為3600點(diǎn),期貨合約指數(shù)為3645點(diǎn)。一段時(shí)間后,現(xiàn)貨指數(shù)跌到3430點(diǎn),期貨合 約指數(shù)跌到3485點(diǎn),乘數(shù)為100元/點(diǎn)。則下列說(shuō)法正確的有(  )。

  A.該投資者需要進(jìn)行空頭套期保值

  B.該投資者應(yīng)該賣出期貨合約302份

  C.現(xiàn)貨價(jià)值虧損5194444元

  D.期貨合約盈利4832000元

  5.利用股指期貨理論價(jià)格進(jìn)行套利時(shí),期貨理論價(jià)格計(jì)算中沒(méi)有考慮(  ),如果這些因 素存在,則需要計(jì)算無(wú)套利區(qū)間。

  A.交易費(fèi)用

  B.期貨交易保證金

  C.股票與紅紅利

  D.市場(chǎng)沖擊成本

  【解析】股指期貨理論價(jià)格計(jì)算中考慮了股票這種基礎(chǔ)資產(chǎn)的持有成本,包括:①資金占 用成本,這可以按照市場(chǎng)資金利率來(lái)度量;②持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利,然而, 由于這是持有資產(chǎn)的收入,當(dāng)將其看作成本時(shí),只能是負(fù)值成本。

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  6.期現(xiàn)套利在(  )時(shí)可以實(shí)施。

  A.實(shí)際的期指高于上界,進(jìn)行正向套利

  B.實(shí)際的期指低于上界,進(jìn)行正向套利

  C.實(shí)際的期指高于下界,進(jìn)行反向套利

  D.實(shí)際的期指低于下界,進(jìn)行反向套利

  7.無(wú)套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由()所決定的。

  A.交易費(fèi)用

  B.現(xiàn)貨價(jià)格大小

  C.期貨價(jià)格大小

  D.市場(chǎng)沖擊成本

  8.假設(shè)4月1日現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn),市場(chǎng)利率為5%,交易成本總計(jì)為15點(diǎn),年指數(shù)股息 率為1%,則(  )。

  A.若不考慮交易成本,6月30日的期貨理論價(jià)格為1515點(diǎn)

  B.若考慮交易成本,6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以上才存在正向套利機(jī)會(huì)

  C.若考慮交易成本,6月30日的期貨價(jià)格在1530點(diǎn)以下才存在正向套利機(jī)會(huì)

  D.若考慮交易成本,6月30日的期貨價(jià)格在1500點(diǎn)以下才存在反向套利機(jī)會(huì)

  9.在實(shí)際買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨股票組合與指數(shù)的股票組合不一致,將導(dǎo)致模擬誤差,其中模 擬誤差的本原有(  )。

  A.組成指數(shù)的成分股太多

  B.組成指數(shù)成分的基數(shù)值不斷變化

  C.股票市場(chǎng)的波動(dòng)性

  D.復(fù)制時(shí)產(chǎn)生零碎聘

  【解析】模擬誤差來(lái)自兩方面:一方面是因?yàn)榻M成指數(shù)的成分股太i,交易者會(huì)通過(guò)構(gòu)造 一個(gè)取樣較小的股票投資組合來(lái)代替指數(shù),這會(huì)產(chǎn)生模擬誤差;另一方面,即使組成指 數(shù)的成分股并不太多,但由于指數(shù)大以市值為比例構(gòu)造,嚴(yán)格按比例復(fù)制很可能會(huì)產(chǎn)生 零碎股,也會(huì)產(chǎn)生模擬誤差。

  參考答案:1ACD 2ABC 3AD 4ABCD 5ABD 6AD 7AD 8ABD 9AD

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