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期貨從業(yè)資格考試期權(quán)價(jià)格考點(diǎn)試題(2)

更新時(shí)間:2016-10-10 16:11:47 來(lái)源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽101收藏20

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摘要   【摘要】根據(jù)《2016年期貨從業(yè)人員資格考試公告(6號(hào))》得知,2016年第五次期貨從業(yè)資格考試時(shí)間11月19日,期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科分別是期貨基礎(chǔ)知識(shí)、期貨法律法規(guī)。為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)校小
  【摘要】根據(jù)《2016年期貨從業(yè)人員資格考試公告(6號(hào))》得知,2016年第五次期貨從業(yè)資格考試時(shí)間11月19日,期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科分別是期貨基礎(chǔ)知識(shí)、期貨法律法規(guī)。為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)校小編整理期貨從業(yè)資格考試期權(quán)價(jià)格考點(diǎn)試題(2)供各位考生備考,敬請(qǐng)關(guān)注。期貨從業(yè)資格考試期權(quán)價(jià)格考點(diǎn)試題(2)

  期貨從業(yè)資格考試期權(quán)價(jià)格考點(diǎn)試題(單選題)

  11.(  )是影響期權(quán)價(jià)格的最重要因素。

  A.執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

  B.內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值

  C.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率

  D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

  【解析】執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的最重要因素。這兩種價(jià)格的相互關(guān)系不僅決定著內(nèi)涵價(jià)值,而且影響著時(shí)間價(jià)值。一般來(lái)說(shuō),執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差額越大,時(shí)間價(jià)值就越小;反之,差額越小,時(shí)間價(jià)值就越大。

  12.以下為實(shí)值期權(quán)的是(  )。

  A.執(zhí)行價(jià)格為300元/噸,市場(chǎng)價(jià)格為350元/噸的小麥買入看漲期權(quán)

  B.執(zhí)行價(jià)格為300元/噸,市場(chǎng)價(jià)格為350元/噸的小麥賣出看跌期權(quán)

  C.執(zhí)行價(jià)格為300元/噸,市場(chǎng)價(jià)格為350元/噸的小麥買入看跌期權(quán)

  D.執(zhí)行價(jià)格為350元/噸,市場(chǎng)價(jià)格為300元/噸的小麥買入看漲期權(quán)

  【解析】當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物價(jià)格,或者看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格髙于標(biāo)的物價(jià)格時(shí),期權(quán)屬于實(shí)值期權(quán)。

  13.某投資者買入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶,而原油標(biāo)的物價(jià)格為12.90美元/桶。此時(shí),該投資者擁有的看跌期權(quán)為(  )期權(quán)。

  A.實(shí)值

  B.虛值

  C.極度實(shí)值

  D.極度虛值

  【解析】當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí),該期權(quán)是實(shí)值期權(quán);反之,則為虛值期權(quán)??吹跈?quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶,小于原油標(biāo)的物價(jià)格

  12.90美元/桶,因此屬于虛值期權(quán)。

  14.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法正確的是()。

  A.內(nèi)涵價(jià)值大于時(shí)間價(jià)值

  B.內(nèi)涵價(jià)值小于時(shí)間價(jià)值

  C.內(nèi)涵價(jià)值可能為零

  D.到期日前虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為零

  【解析】當(dāng)期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格相等時(shí),期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為零。一般來(lái)說(shuō),只要期權(quán)還未到期,便具有時(shí)間價(jià)值。在到期日,無(wú)論何種期權(quán)(看漲/看跌),其時(shí)間價(jià)值都為0。

  15.某玉米看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為3.40美分/蒲式耳,而此時(shí)玉米標(biāo)的物價(jià)格為3.30美分/蒲式耳,則該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值(  )。

  A.為正值

  B.為負(fù)值

  C.等于零

  D.可能為正值,也可能為負(fù)值

  【解析】看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=Max{E-ST,0},則該玉米期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=Max{3.40-3.30,0}=0.10(美分/蒲式耳)。

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  16.關(guān)于期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值,以下說(shuō)法正確的是(  )。

  A.內(nèi)涵價(jià)值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

  B.由于內(nèi)涵價(jià)值是執(zhí)行價(jià)格與期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格之差,所以存在許多套利機(jī)會(huì)

  C.由于實(shí)值期權(quán)可能給期權(quán)買方帶來(lái)盈利,所以人們更加偏好實(shí)值期權(quán)

  D.當(dāng)期貨價(jià)格給定時(shí),期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是由執(zhí)行價(jià)格來(lái)決定的

  【解析】執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的相對(duì)差額決定了內(nèi)涵價(jià)值的有無(wú)及其大小。在標(biāo)的物價(jià)格一定時(shí),執(zhí)行價(jià)格便決定了期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。

  17.下列關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的描述,不正確的是(  )。

  A.對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō),其他條件不變的情況下,執(zhí)行價(jià)格降低,期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值增加

  B.對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō),其他條件不變的情況下,當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),內(nèi)涵價(jià)值為零

  C.一般來(lái)說(shuō),執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格差額越大,時(shí)間價(jià)值就越小

  D.對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō),標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多,內(nèi)涵價(jià)值越小

  【解析】就看漲期權(quán)而言,標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多,內(nèi)涵價(jià)值越大。

  18.一般情況下,當(dāng)期權(quán)為(  )時(shí),期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為最大。

  A.極度實(shí)值

  B.極度虛值

  C.平值

  D.實(shí)值

  【解析】當(dāng)一種期權(quán)處于極度實(shí)值或極度虛值時(shí),其時(shí)間價(jià)值將趨向于零;而當(dāng)一種

  期權(quán)正好處于平值期權(quán)時(shí),其時(shí)間價(jià)值卻達(dá)到最大。

  19.當(dāng)期權(quán)合約到期時(shí),期權(quán)(  )。

  A.不具有內(nèi)涵價(jià)值,也不具有時(shí)間價(jià)值

  B.不具有內(nèi)涵價(jià)值,具有時(shí)間價(jià)值

  C.具有內(nèi)涵價(jià)值,不具有時(shí)間價(jià)值

  D.既具有內(nèi)涵價(jià)值,又具有時(shí)間價(jià)值

  【解析】期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合約的有效期成正比,并隨著期權(quán)到期日的日益臨近而逐步衰減,而在到期日時(shí),時(shí)間價(jià)值為零。

  20.3月17日,某投資者買入5月玉米的看漲期權(quán),權(quán)利金為18.25美分,敲定價(jià)格為280美分/蒲式耳,當(dāng)時(shí)5月玉米期貨的市場(chǎng)價(jià)格為290.5美分/蒲式耳。該看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為(  )美分/蒲式耳。

  A.5.25

  B.6.75

  C.7.5

  D.7.75

  【解析】時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格-期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=18.25-(290.5-280)=7.75(美分/蒲式耳)。

  參考答案:11A 12A 13B 14C 15A 16D 17D 18C 19C 20D

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