【投資策略】巴菲特賺錢秘訣遭“破解”
耶魯報告揭巴菲特賺錢秘訣:善于借錢買高品質(zhì)股票
作為全球最偉大的投資人,沃倫?巴菲特的財富密碼屢遭“破解”。日前,耶魯大學的一份報告稱,巴菲特的成功“既不靠運氣也不是魔法”,而是其實實在在的投資策略。
投資回報率是整體股票市場兩倍
沃倫?巴菲特1930年生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。全球著名的價值投資者,曾多年位居世界首富。2013年福布斯全球富豪排行榜排名第四,凈資產(chǎn)535億美元。
數(shù)據(jù)顯示,巴菲特于1956年創(chuàng)立的伯克希爾?哈撒韋公司的夏普比率(對風險調(diào)整后的回報率的一項測量標準)達0.76,高過所有有著30年歷史的任何股票或共同基金,幾乎是整體股票市場的夏普比率(0.39)的兩倍。即使把傳統(tǒng)的四大因素(市場、規(guī)模、價值和勢頭)納入到考慮范圍之內(nèi)以后,伯克希爾公司仍然有著一個高于適當?shù)幕鶞实娘@著的“阿爾法”,即回報率。
投入1美元賺回1.6美元
而兩倍于股票市場的回報來源于什么?英國《每日電訊報》解讀耶魯大學的報告稱,巴菲特充分利用“借來的錢”,購買“安全”、“便宜”、“高品質(zhì)”的大型股票,通過利用杠桿比率來提高回報率,估計約為1.6∶1(即每投入1美元可獲回報1.6美元)。
高品質(zhì)股票往往業(yè)績表現(xiàn)平凡
作為股神,巴菲特的財富密碼一次次被解讀,其中最為普通投資者熟知的,是作家愛麗絲施羅德在《滾雪球》一書中道出的“十條致富秘籍”。
這份耶魯大學的報告最有趣的發(fā)現(xiàn)是,具備低風險、便宜且高品質(zhì)這些特性的股票往往都有著一般的業(yè)績表現(xiàn)。在歷史上,尤其是在下跌市場中,提供過更高的回報率的高品質(zhì)的公司往往具有以下特點――低盈利波動、高利潤率、高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(顯示出效率)、低財務和經(jīng)營杠桿作用(顯示出強大的資產(chǎn)負債表和低的宏觀經(jīng)濟風險)、低特定股票風險(無法由宏觀經(jīng)濟活動解釋的波動性)。
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