2017年初級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)考點(diǎn)預(yù)習(xí)：匯率決定理論

更新時(shí)間：2017-03-09 11:05:35 來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)校

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摘要　　【摘要】2016年經(jīng)濟(jì)師考試已經(jīng)結(jié)束，新的一輪備考即將開(kāi)始，網(wǎng)校為方便大家備考2017年經(jīng)濟(jì)師考試，特分享了2017年初級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)考點(diǎn)預(yù)習(xí)：匯率決定理論，希望對(duì)大家預(yù)習(xí)有幫助，更多資料敬請(qǐng)關(guān)注環(huán)球經(jīng)濟(jì)師考

　　【摘要】2016年經(jīng)濟(jì)師考試已經(jīng)結(jié)束，新的一輪備考即將開(kāi)始，網(wǎng)校為方便大家備考2017年經(jīng)濟(jì)師考試，特分享了“2017年初級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)考點(diǎn)預(yù)習(xí)：匯率決定理論”，希望對(duì)大家預(yù)習(xí)有幫助，更多資料敬請(qǐng)關(guān)注環(huán)球經(jīng)濟(jì)師考試頻道……

　　【考點(diǎn)三】匯率決定理論

　　建議關(guān)注影響匯率變動(dòng)的主要因素、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論、利率平價(jià)理論。

　　(一)影響匯率變動(dòng)的主要因素

　　1.國(guó)際收支

　　(1)國(guó)際收支逆差，外匯需求大于供給，外匯升值，本幣貶值。

　　(2)國(guó)際收支順差，外匯需求小于供給，外匯貶值，本幣升值。

　　2.相對(duì)通貨膨脹率

　　(1)如果一國(guó)通貨膨脹高于他國(guó)，則該國(guó)貨幣貶值;反之則趨于升值。

　　(2)通貨膨脹率上升，本幣貶值。通貨膨脹率下降，本幣升值。

　　3.相對(duì)利率

　　高利率使貨幣升值(本幣升值)，反之(低利率)則使貨幣貶值(本幣貶值)。(提高利率使得貨幣升值，降低利率使得貨幣貶值)

　　利率對(duì)匯率的影響尤其是在短期極為顯著

　　4.總需求與總供給

　　當(dāng)一國(guó)總需求增長(zhǎng)快于總供給，本幣呈貶值趨勢(shì)。當(dāng)一國(guó)總供給增長(zhǎng)快于總需求，本幣呈升值趨勢(shì)。

　　5.市場(chǎng)預(yù)期

　　如果市場(chǎng)預(yù)期本幣貶值，在外匯市場(chǎng)上便出現(xiàn)拋售本幣的風(fēng)潮，助長(zhǎng)本幣貶值的壓力，最終導(dǎo)致本幣的實(shí)際貶值。

　　(二)匯率決定理論

　　1.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論

　　(1)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：是指兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力與一般物價(jià)水平呈反比，是一般物價(jià)水平的倒數(shù)。

　　(2)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論最早是由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾于1922年提出的，他認(rèn)為，兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率的變動(dòng)是由兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比變化引起的。

絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)	相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)
某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，即匯率等于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比公式：e＝P_d / P_f （e表示直接標(biāo)價(jià)法的匯率， P_d和P_f分別表示本國(guó)和外國(guó)一般物價(jià)水平的絕對(duì)水平）	某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比公式：e_t / e₀ ＝PI_d / PI_f （e₀和e_t分別表示即期匯率和報(bào)告期匯率， PI_d和PI_f分別表示報(bào)告期本國(guó)和外國(guó)的一般物價(jià)指數(shù)）
二者的關(guān)系：如果絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)一定成立；如果相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不一定成立

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　　2.利率平價(jià)理論

　　該理論是從國(guó)際資本流動(dòng)的角度探討匯率，考察利率對(duì)匯率的影響，特別是對(duì)短期匯率變動(dòng)的影響。認(rèn)為利率在匯率決定中的作用至關(guān)重要。

　　拋補(bǔ)利率平價(jià)理論討論的是遠(yuǎn)期匯率的決定。該理論認(rèn)為，投資者可以在本國(guó)投資，也可以在外國(guó)投資，這取決于國(guó)內(nèi)外的投資收益率。資本會(huì)從低收益率國(guó)家流向高收益率國(guó)家，直至兩國(guó)收益率相等才達(dá)到平衡，這時(shí)的匯率就是均衡匯率。

　　用id和if分別表示國(guó)內(nèi)外利率，eS和eF分別表示即期匯率和一年后的遠(yuǎn)期匯率，其相互之間的關(guān)系是：

　　ρ≈id-if

　　ρ表示年升貼水率。上式表明遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水(相應(yīng)地外匯貼水)，年升貼水率等于兩國(guó)利差。

　　【例如】國(guó)內(nèi)外利率id、if分別為5%和3%，則本幣貼水，外匯升水，外匯升水率為2%。

　【例題·單選題】（2015年）關(guān)于購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（?。?br /> 　　A.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論最早是由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾提出的
　　B.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論認(rèn)為，兩國(guó)的貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比是決定匯率的基礎(chǔ)
　　C.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論分為絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)
　　D.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論主要考查的是利率對(duì)匯率的影響

『正確答案』D
『答案解析』本題考查購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是指兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力與一般物價(jià)水平呈反比，是一般物價(jià)水平的倒數(shù)。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論最早是由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾于1922年提出，認(rèn)為兩國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之比是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率的變動(dòng)是由兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比變化引起的。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論分為絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。